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年初調研路線謀變機構布局偏愛消費
隨著行情的展開,2015年第一個交易周交投依然活躍。從最新的機構投資者動向來看,新年機構投資者調研逐步兼顧部分家用電器、汽車等消費行業,配置上部分向消費板塊靠攏。有機構投資者表示,當前市場依然處於高位盤整後的方向選擇階段,行業均衡配置需求較大,攻受兼備的配置更適應當前市場。
從深交所披露的機構投資者調研信息來看,本周老板電器、蘇寧雲商、長安汽車等消費板塊個股受到機構投資者關注。與前一周集中調研地產、機械、環保等板塊不同的是,本周消費類板塊受機構投資者關注。
『當前市場指數處於敏感點位,向上則會形成突破,向下則會壓制市場人氣,已經到了方向選擇之時。此時我們一般的做法是配置逐步走向板塊均衡,年初處於「選馬」階段,不宜偏向配置某一個板塊,需等市場逐步明晰,年報臨近纔能逐步增強強勢板塊配置。』一位基金投資經理表示,在周期板塊經歷一段時間上漲後,其短期進入盤整可能較大。同時,元旦後資金面的寬松,又帶來新增資金配置需求,消費板塊是不錯的選擇,低位配置存在獲取超額收益可能。
事實上,一些消費板塊年報預期較高,業績表現不俗但估值依然處於低位。長安汽車在投資者調研中表示,公司一方面就自主品牌轎車而言,結構在不斷優化,毛利率也在不斷提昇;另一方面,從財務指標上可以看出公司的整體現金流及經營現金流在不斷增加。有賣方汽車分析師認為,2015年汽車銷量增速應較2014年提昇至7.8%左右,行業盈利增長接近10%,龍頭公司盈利增速有望超過30%。
而對於家電行業,分析師認為,過去市場給予家電較低估值的重要原因之一,最大的擔心在於地產銷量低迷,造成家電板塊估值不斷走低。隨著流動性放松,社會融資成本逐漸降低,對地產信貸也形成一定利好。地產開發和按揭融資成本的下降,有利於釋放地產剛性需求。而地產剛需相比過往投資性地產,對家電需求的拉動更為直接,特別利好有品牌的家電龍頭。
同時,分析師預計食品飲料行業優質藍籌估值修復的催化劑在於一季度消費旺季來臨。歷年來看,食品飲料年內最大兩波機會在於一、三季度傳統消費旺季之際。展望2015年,今年春節在2月下旬,消費旺季同比去年明顯拉長,消費數據有望改善。從目前元旦小長假消費數據來看,北京、上海、河北、四川等地的假期消費同比增速7%—13%,網購、大眾消費等成為消費主力,消費需求轉強,2015年春節的消費更值得期待。
【資金動向】
上周保證金淨流出近千億年末因素致投資者入市步伐放緩
元旦前最後一個交易周,證券市場保證金淨流出986億元。此外,投資者入市步伐也有所放緩。上周兩市新增開戶數為31.08萬戶,連續第三周回落。券商機構認為,銀行年末攬儲、新股申購結束及預期市場進入整固等因素,導致了股市資金流出,投資者入場速度放緩。未來,隨著年末因素的消退、新一波打新的開始,資金有望回流股市。
3478點迫近機構恐高資金湧四行業換倉防震
當滬指接近2009年8月的高點3478點時,機構開始『恐高』擔懮調整,持倉策略由進攻轉向防御。而資金防御的主要去處是房地產、環保、醫藥和機械四大行業。
『寶寶』資金移情股市未來或現兩極分化
最新統計顯示,2014年第四季度,受到股市火爆影響,以及自身收益率下行的拖累,曾橫掃市場的各類『寶寶』產品的規模出現大幅縮水,貨幣基金的資金呈現出向股市『搬家』的趨勢。
【投資策略】
白馬成長股重入機構法眼
『與2013年底砍藍籌追小票是個錯誤一樣,目前再去砍掉估值合理的真成長股去追正在風口漲幅大的價值股大概率是錯的!』深圳某排名靠前的私募資深人士的話非常有代表性,成長股近期再次進入機構投資人視野。
【機構觀點】
中山證券:A股不差錢春季階段或有擾動
A股市場是通過經濟政策、經濟增長、估值變化、供求關系、市場情緒五方面力量相互作用下運行的。2015年在經濟下行壓力、積極財政政策和事實上的寬松貨幣政策下,貨幣供應充足,利率下降,推動經濟增長,進而推動企業業績提昇,導致市場情緒偏向樂觀;而市場情緒樂觀將導致風險偏好上昇,又會直接推動股市估值上昇。因此,在年中前後會出現樂觀情緒、積極政策和資金供應相結合的行情。
【市場看點】
AH溢價指數創逾三年新高A股相對H股溢價超三成
昨日恆生AH股溢價指數繼續走高,收盤報132.4點,這意味著同時在內地和香港上市的A+H股中,A股整體估值相對H股溢價超過三成。截至昨日收盤,A股較H股折價的個股僅剩復星醫藥、萬科、海螺水泥三只,倒掛率分別為5%、3%及2%。