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【編者按】『乾道變化,各正性命。』
回顧即將成為歷史的2014年,市場風格可謂變化多端:A股市場的走強、債市『逆襲』、無風險利率的下滑、國際能源及貴金屬市場價格劇烈波動……
而基礎市場的種種變量作用於投資理財市場,亦恰勾勒出2014年基金投資的格局變遷。股基投資業績近五年最佳、債基一掃去年頹勢長勢喜人、一度狂飆突進的貨基收益率持續回落、曾經領漲的油氣資源類QDII基金年末黯然失色……
同時,財富『風口』的轉向使得資金的流向也悄然生變——基金募集的迅速回暖成為『牛市共識』的另類寫照,隨著信托兌付高峰期的來臨,居民財富配置的『再平衡』或許已經展開。
股債雙牛股基表現五年最佳
今年10月末,股市突然啟動,上證指數奮然躍上3100點大關,偏股型基金的淨值也是水漲船高。
數據統計顯示,截至12月26日,主動開放式普通股票型基金今年以來的平均淨值增長率為25.39%,混合型基金的平均漲幅為21.62%。
其中,工銀金融地產股票以92.54%的年內漲幅暫列首位,寶盈核心優勢混合A和工銀信息產業股票緊隨其後,年內淨值漲幅分別為78.27%和76.74%,共有37只偏股基金年內漲幅超過50%,超過97%的偏股基金取得正收益。
對比歷史數據,2010年主動股票型基金平均淨值增長率為3.02%,2011年為-24.94%,2012年主動股票型基金和偏股型基金收益率分別為5.61%和4.10%,而去年同期,主動股票型基金和偏股型基金年內的平均淨值增長率分別為16.46%和11.00%。
換句話說,股基2014年的表現創下近5年來的最好歷史記錄。
需要指出的是,這僅是從絕對收益角度得出的結論,如果考察相對收益,上證指數從去年末的2100點附近漲至目前的3157點,漲幅超過50%,股基跑輸大盤將近25個百分點。
而2010年主動股票型基金跑贏上證指數17.33個百分點,2011年跑輸大盤8.26個百分點,2012年股票型基金跑贏大盤2.44個百分點,2013年則跑贏將近7個百分點。
也就是說,盡管股基絕對收益創下近5年來最好成績,但不能忽略的一個事實是,當這波行情啟動之時,基金並沒有做好准備。
同樣讓人意外的是,債市今年也一掃頹勢,開啟了『牛市模式』,其持續的時間和幅度超出多數機構預期,助推債券型基金的淨值在年內同樣奮然上揚。
數據統計顯示,今年初以來截至12月2日,納入統計的449只債券基金的平均淨值增長率為16.85%,其中,93只普通債券型基金(二級A類)平均收益率達18.60%,56只普通債券型基金(二級B/C類)平均收益率達19.25%,而可轉換債券型基金A類、B/C類收益率更是分別高達41.04%、41.74%。
股債雙牛,恐怕是今年基金投資格局變化最大的一個特點。
『餘額寶』們收益回落擴容腳步收斂
另一個不容忽視的變化是,前期狂飆突進的貨幣基金的擴容腳步在今年驟然減速,收益率持續下滑。
可比數據來看,11月24日,貨幣基金的7日平均收益率的平均線是4.1302%,到12月9日,該數據下降到了4.0037%。數量上,在11月24日,7日平均收益率低於4%的個數為162只,高於4%的收益率有212只,到了12月9日,兩者個數變為192只和182只。
貨基收益率下滑的背後,是央行降息乃至整個市場無風險利率下降的大背景。2014年11月22日,中國人民銀行決定下調金融機構一年期貸款基准利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基准利率下調0.25個百分點至2.75%。
有分析指出,降息後伴隨著存款利率的下行,貨幣基金主要投資的協議存款利率也將下行,貨幣基金收益率走低也是必然。
另一方面,央行年內發文,將原屬於同業存款項下存款納入各項存款范圍,其中包括存款類金融機構吸收的證券類及交易結算類存款、銀行業非存款類存放等。雖然以餘額寶為代表的貨幣基金吸收的存款將暫時不用繳納存款准備金。但長期看,同業存款納入表內,意味著最終要受到資本充足率杠杆率限制,這也在一定程度上掣肘了貨基投資進而收窄了其收益空間。
盡管年末『翹尾』因素的影響使得貨基近期收益率短暫上揚,但在上述大背景下,市場人士預期貨幣基金未來的平均年化收益率破4是大勢所趨。
而收益率的下滑,使得此前一度借助互聯網平臺實現大跨步擴容的貨幣基金驟然減速。
中國基金業協會公布的8月行業數據顯示,8月末貨幣基金規模為17638.84億元,基本與7月末持平,增速放緩明顯。與此同時,剛披露的基金三季度報告統計顯示,9月末貨幣基金規模總量為17676.4億元,與8月末的規模相比變化不大。
從餘額寶規模的變化也可以看出端倪。餘額寶掛鉤的天弘增利寶貨幣是目前規模最大、戶數最多的貨幣基金。三季報顯示,截至今年9月末,餘額寶規模為5349億元,比二季末的5741億元減少392億元,下降6.8%。這也是餘額寶成立以來首次出現季度規模下滑。
可以說,2014年以後,『寶寶們』將面臨更多『成長的煩惱』。
QDII分化油氣主題黯然失色
相對於股基債基的『普漲』和貨幣基金收益率的『普跌』,基金2014年境外市場投資的成績單要復雜一些。
一方面,美國成熟市場的持續復蘇為以相關市場為主要投資標的的QDII基金提供了充足的上漲動力;另一方面,國際能源及貴金屬市場價格的波動則讓油氣大宗商品主題QDII基金黯然失色。
數據統計顯示,截至12月25日,年內在QDII基金中整體表現最為搶眼的是Reits主題基金。諾安全球收益不動產以30.72%的收益率排名首位,廣發美國房地產指數、鵬華美國房地產緊隨其後,漲幅分別為27.94%、20.93%;國泰納指100、嘉實全球房地產、華安納指100、廣發納指100等表現同樣不俗,漲幅都在17%以上。
美國經濟的復蘇、房地產行業的持續繁榮成就了相關主題基金年內的領跑。
而在排名的另一端,華寶興業標普油氣上游股票年內下跌30.45%,成為2014年跌幅最大的QDII基金;此外,信誠全球商品主題、銀華抗通脹、上投全球天然資源、工銀標普全球資源、國泰大宗商品、華安標普石油指數、諾安油氣能源等年內表現同樣乏力,跌幅都在13%以上。
隨著美元走強、全球需求下滑及頁岩油遠景壓低原油長期均衡價格,油氣資源類主題基金成為年內受傷最重的QDII基金。
資產配置『再平衡』
一方面,基礎市場的種種變量作用於投資理財市場,勾勒出2014年基金投資的格局變遷;另一方面,這種變局也在影響投資者對於未來基礎市場走勢的預期。
事實上,在基金賺錢效應的持續發酵之下,一向清淡的基金發行市場在年末逐漸火爆。10月,華商未來主題募集規模49.19億份;11月,工銀瑞信創新動力募集67.16億份;12月,寶盈先進制造首募吸籌42.57億元;而匯添富外延增長近55億的募集份額僅用了短短2天時間。
統計顯示,11月和12月,分別成立新基金35只和44只,吸籌規模分別突破700億和800億,在今年各月新基金募集情況中最為火爆。其中,12月份共募集股票型基金288.77億份,在各月中排名首位。
相較而言,貨幣型基金的市場人氣卻在下滑。
今年10月共有5只貨幣市場型基金發行,發行總份額為295.52億份,佔當月基金發行總份額的46.53%,平均發行份額為59.1億份。進入到11月,基金公司發行貨基明顯提速,共發行了11只貨幣基金,然而,發行總份額僅為77.01億元,市場佔比下降到26.08%,平均發行份額僅為7億份。
今年10月,市場上貨幣基金的總數為217只,市場份額佔比為48.55%;11月貨幣基金總數為226只,市場份額佔比下滑到48.16%;截至12月10日,市場上共有228只貨幣基金,市場份額佔比跌至47.63%。
可見,即便在基金公司依靠貨基『衝量』的年底,資金依舊從低風險產品湧向高風險權益類基金,投資者風險偏好的提昇也成為『牛市成共識』的另類寫照。2015年,信托兌付高峰期來臨,房地產行業依舊面臨政策考驗,在無風險利率持續下滑的背景下,居民財富的配置『再平衡』或許已經展開。
【貨基收益下降】貨基要進『3時代』還能投資啥?
2013年6月餘額寶橫空出世以來,貨幣基金以橫掃一切之勢,曾強力佔據投資者最青睞的寶座許久。但2014年以來,隨著市場流動性寬裕,資金面漸趨寬松,貨幣基金7日年化收益率持續走低。業內有分析預計,貨幣基金的7日年化收益率在明年有可能大范圍的步入3時代,而每萬份收益則從今年的1.5~2元的水平直線回落至0.9~1.1元。那麼,面臨貨基的『3時代』,投資者該怎麼辦?(中國證券網)
【股基排名戰】年終排名戰藍籌新興搶『風口』
距離2014年投資收官還剩最後三個交易日,股基年度業績排名大戰的結果即將揭曉。由於藍籌行情年末發力,相關主題基金在沈寂大半年後後來居上,成為年度冠軍的最有力角逐者;而憑借此前積累的漲幅,成長主題基金也不甘示弱,力圖捍衛此前的領先地位。(上海證券報)
【債基正當時】債市利好券商齊看好轉債基金購買債基正當時
央行突如其來的降息,以及存款保險制度的即將出臺,其疊加效應讓躺在銀行坐享無風險高收益的資金不得不各自須尋各自門,喜歡冒險贏取高收益的資金自然會選擇如今牛瘋了的股市一試高低,而債券基金市場隨著股市火爆,有望成為投資者下一個撿錢的場所。(投資快報)
【QDII投資策略】年初布局優選港股和美股品種
在明年初投資QDII方面,建議投資者高配主要投資資源進口國的QDII和歐洲市場QDII、香港市場QDII,中性配置美國市場QDII,低配主要投資資源出口國的QDII和大宗商品QDII。(上海證券報)
【向牛市出發】2015年值得關注的基金
牛市已經啟程,上證指數漲得好任性。對於投資人而言,進入2015年,如何挑選一只既符合自己的需求,又能帶來良好收益並且跑贏大盤的好基金,就顯得尤為重要。《每日經濟新聞》記者在對多位市場專業人士進行深入溝通和采訪後,為您挑選了一些2015年值得關注的權益類產品,或許其中就隱藏著能為您帶來意外收獲的標的。(每日經濟新聞)