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對於2015年的A股市場走向,上投摩根率先發布策略報告認為,2015年總體樂觀,市場有望震蕩向上。值得注意的是,隨著市場不斷上漲,市場的波動幅度會加大。
上投摩根指出,從宏觀經濟上看,明年增長中樞逐步下移,經濟增速有望繼續穩中有降,政府仍有底線思維。貨幣政策上,大概率仍然為寬貨幣穩財政,在繼續降低社會融資成本目標指導下,預計明年仍有降息空間,債券市場利率仍有望走低,但下行速度略趨緩;財政政策以托底穩增長為主,保持穩健基調。此外,2015年國企改革和金融改革將持續推進,其中國企改革有望繼續朝資產證券化和股權多元化方向發展,未證券化比例較高的中西部地區及制造業是主要方向;金融改革預期將繼續推動建立多層次立體融資體系,逐步提高直接融資佔比,銀行存款保險、注冊制和利率市場化是主要著眼點;2015年將繼續鼓勵互聯網新技術與傳統產業的融合,包括互聯網醫療、互聯網金融等,不斷培植新的增長引擎。
上投摩根強調,明年的風險主要來自於注冊制臨近對股票供應和估值體系的衝擊,市場或有階段性調整壓力,但這可能更多體現在中小市值高估值公司方面,大市值企業受影響較小。上投摩根對2015年保持樂觀看法,市場在資金持續流入情況下保持活躍,震蕩上行。板塊配置上建議采取大盤藍籌和成長股均衡配置的策略,行業關注非銀金融、計算機與互聯網,主題聚焦於國企改革、金融改革和工業4.0。