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11月26日消息國泰君安2015投資策略會舉行,A股策略認為大浪淘沙火煉真金,軍工的市值擴張空間:十年十倍。
摘要:
1.軍工的市值擴張空間:十年十倍
①大國崛起,分化世界秩序重建,中美博弈下的軍費持續增加,帶來軍工行業長期需求擴張。
②隨著我國國防工業改革加速推進,軍民深度融合趨勢明顯,我們預計2025年我國國防工業整體利潤將突破2000億元,屆時軍工總市值有望達到6萬億,相當於目前的十倍!
2.2015年軍工仍在牛市周期,但結構將走向分化
軍工指數仍有望再創新高。軍工長期牛市邏輯依然成立,我們預計2015年改革將繼續釋放紅利,資產證券化進程將有實質性進展,軍民融合將更進一步,從而推動軍工指數走向新高。
但分化走勢在所難免。我們判斷,2015年軍工板塊長時間的普漲行情恐難再現,市場將逐步進入『大浪淘沙、去偽存真』的階段,板塊將出現明顯分化走勢。
3.電科系將迎來投資大年,航天系仍將保持強勢
電科系:CETC股票有望成為軍工2015年的領頭羊。理由:電子行業需求爆發支橕高成長、集團將進入資本運作大年、有效催化劑出現。
航天系:改革預期明確、空間大,依然是高彈性的首選。理由:證券化率低、航天宇航景氣高、體外資產結構相對合理,最受益於研究院所改制。
4.投資策略:緊抓兩大主線,掘金軍工大牛股
資產證券化:把握高彈性、尋找好買點。個股選擇上,看空間、看景氣、看進度。受益標的:電科系(傑賽科技(22.84, 2.08, 10.02%)、國叡科技(42.28,3.84, 9.99%)、四創電子(57.21, 5.20, 10.00%)、衛士通(56.85, 2.18, 3.99%))、航天系(航天動力(19.23, 1.75, 10.01%)、航天機電(10.90, 0.73,7.18%)等)。
軍民深度融合:重點關注新興產業(如電子類、新材料等),關注『泛軍工股』,去偽存真找標的。個股選擇上,看壁壘、看需求、看外延。受益標的: ①軍轉民:奧普光電(55.28, 5.03, 10.01%)(軍轉民業績爆發、中科院改革預期)、中航系(中航光電(27.67,1.86, 7.21%)等); ②民參軍:長城信息(30.03, 0.33, 1.11%)、金信諾(43.400, 0.00,0.00%)等。