|
||||
11月26日消息國泰君安2015投資策略會舉行,非銀行金融策略認為行業是新經濟的引擎,行業評級增持。
1.一個戰略:經濟轉型中直接融資比例將持續提昇
經濟轉型需要資本市場創新,券商的投行/新三板/直投等業務將增收,投資者對券商股的風險偏好增強,券商股將迎?『戴維斯』雙擊。
2.兩個比較:美國/韓國啟示錄,改革中券商面臨戰略機遇,券商股表現優異
美國:『新經濟』轉型,資本市場創新,促進了全能型投行的興起。
韓國:經濟轉型牛市期間,券商股漲幅居首,券商的收入結極明顯改善。
3.三大催化劑:互聯網金融/國企改革/監管放松
互聯網金融:牽手互聯網巨頭合作,打造交易平臺,實現從流量發現到架極再造。
國企改革:鼓勵實斲股權激勵/員工持股將是工作重心,券商管理效率提昇空間大。
創新政策:2015年值得期待的政策包括券商基礎功能恢復、證券法修改,新型融資/交易工具推出等。
4.四大創新:經紈及信用交易/多層次資本市場建設/財富管理/兼並收購
經紈:交易量無懮,傭金率下滑趨勢放緩。
信用交易:規模有望翻番,利差丌降反昇。
投行:新三板迎?黃金(1204.90, -2.80, -0.23%)?展,幵購重組有望爆?。
資管:居民財富正在從銀行搬家/房產挪窩。
全能型投行之路:從春秋到?國。