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11月18日,剛於前一日晚間發佈重大資產重組公告的中紡投資(600061.SH)毫無懸念地“一”漲停,隨着估值達182億的安信證券資產的注入,使這一原本市值不到30億的企業正在完成其上市數年來的一次質的飛躍,而安信證券也藉此實現曲線上市。
11月17日晚間,中紡投資公告,公司擬以非公開發行股份方式向國家開發投資公司(下稱“國開投”)等14名股東購買安信證券100%股份,購買股份價格6.22元/股,安信評估價值182.7億元,同時募集配套資金60.9億元,用以滿足證券業務的運營需求。
“安信證券的曲線上市標誌着央企國資改革整合進入實質性階段,而這也是國開投金融牌照整合的第一步。”11月18日,一位接近於國資監管部門的人士向21世紀經濟報道記者如此評價此次中紡投資的資產重組。
而同樣正在“蠢蠢欲動”的券商並非僅國開投旗下的安信證券一家,在經歷了前兩年券商行業的相對“靜默”期之後,隨着今年年初類似申銀萬國聯姻宏源證券、方正證券併購民族證券等一系列標杆事件的出現,券商行業資本運作正如雨後春筍般萌芽乃至爆發。
在安信證券宣佈曲線上市的前一個交易日,國信證券IPO無條件過會,同一日,廣發證券(000776.SZ)、光大證券(601788.SH)、華泰證券(601688.SH)三家上市券商又宣佈因“重大事件”停牌。
金控平臺成趨勢
將安信證券注入上市公司顯然只是打造國開系金融控股上市平臺的第一步。
按央企國資改革的有關試點精神,其之後會將集團下的財務、信託、基金、保險經紀等金融牌照資源陸續整合到上市平臺,以實現類似於淡馬錫的國資管控平臺。
21世紀經濟報道記者獲悉,自2013年以來,“打通金融業務”這一方針一直都是國開投的重點工作。
也正是在這一方針的指引之下, 2013年12月27日,國開投完成以近95億元收購安信證券57.254%股份的各項工作,成爲其控股股東。
隨後的2014年年初,國開投旗下全資企業國投信託以增資擴股方式引入泰康人壽保險和江蘇悅達集團作爲戰略投資者,後兩者合計持有45%的股份,募集資金22億元。
上述金融組合拳使國開投金融板塊實力激增,加上原本旗下已有基金等金融牌照,目前國開投旗下金融資產佔總資產比重約達23%。
11月4日,安信證券掛牌轉讓安信基金19.71%股權,轉讓後,安信證券雖仍持有安信基金33%股份,但卻讓出了控股權。顯然,此舉是爲了規避“一參一控”爲曲線上市鋪路。
而在經歷了一系列資本運作之後,國開投的金控上市平臺露面時機已成熟。
與以往券商僅熱衷上市不同,依託券商上市這一跳板構架金融控股上市平臺已成爲了近年來的券商行業資本運作的大勢所趨。
2014年3月,泛海建設重組吸收合併民生證券,民生證券不僅實現曲線上市,泛海建設從單純的房地產企業轉變爲“金融+投資+地產”的類金融控股上市平臺,名稱也改爲泛海控股(000046.SZ)。
7月申銀萬國與宏源證券(000562.SZ)的合併,更是主打金控上市平臺概念。
正計劃迴歸A股的銀河證券,也同樣計劃通過成功上市而打造“匯金系”旗下的另一個金控上市平臺。
與大型券商一樣,今年以來,許多小型券商雖然尚難以完成獨立上市,但也同樣趁着目前市場金控平臺概念的火熱,紛紛轉投意欲在金融方面有所發展的各家產業集團金控平臺。
2014年以來,世紀證券股東掛牌出讓世紀證券91.65%的股份,指明收購人必須是金融機構。航天證券也脫離航天系控制,投身珠海金控懷抱。財富里昂亦搖身變成華信能源金控平臺一員。而天源證券則投奔九鼎投資,構成九鼎系金控一支。
券商股集體謀動
2014年以來,雖然IPO通道仍舊阻塞,但各家未上市券商仍使盡渾身解數,完成了其與資本最爲正面的對接。
除了國信證券IPO過會和前述的申銀萬國聯姻宏源證券、民族證券借道方正證券、安信證券注入中紡投資之外,還有湘財證券與大智慧的“曲線”借道、中原證券登陸H股、中金公司H股的籌備待發,以及包括銀河證券、國泰君安、東方證券等一批已進行了IPO預披露的公司。
“目前的行業環境又到了券商格局發生轉變的時間點。”一家老牌上市券商的負責人士向21世紀經濟報道記者感嘆,“現在有實力的券商都在加速自身的資本積累,以期在接下來的一些創新業務中尋找到發展之機。”
11月17日,在繼西南證券因“重大事項”停牌後,廣發證券、光大證券與華泰證券皆同時停牌。
光大證券停牌之因已不是祕密,其公告稱“正在籌劃非公開發行股票事宜”。
“光大的此次定增實際上是去年定增計劃的重啓。”光大證券有關人士向21世紀經濟報道記者透露,2013年中其曾計劃定增6億股融資70億,且已得到證監會發審委通過,但由於涉及IPO違規而被立案調查,該筆定增也成爲了泡影。
對於廣發證券的停牌,市場則猜測,其可能會定增融資或者實施併購重組。
早在2014年5月,在廣發證券2013年年度股東大會上,其高層坦言其今年的重要目標便是“計劃地尋求和研究有助於外延式擴張的併購對象,探討傳統混業經營的實現路徑,擇機進入銀行、保險、信託領域”。
而對於華泰證券而言,雖然目前尚難定論其重大事項,但其選擇在江蘇省國資改革細則剛剛落地之後的時間點停牌,也讓市場對其充滿了想象。
10月末,江蘇省國資委召開座談會,探討《省屬企業深化改革實施細則》,據該座談會傳出的有關消息稱,江蘇省已明確“功能重組”和“上市混改”兩條具體的國企改革路徑。而江蘇省國信資產管理集團被確定爲組建國有資本投資公司的試點。
而國信資產管理集團即爲華泰證券的大股東,其持有華泰證券24.42%股權。(21世紀經濟報道)