|
||||
白銀ETF持倉走勢圖
黃金ETF持倉走勢圖
黃金對一些人來說,是真正的貨幣,而對另外一些人來說,則是無用的礦產。而當今的金價,基本上是投資方面來決定的。目前低迷的金價下,那些仍然愛好黃金的人究竟何時放棄,開始出售,恐怕是讓人好奇的問題。
自2011年1900美元/盎司的高點,金價目前已經跌去了差不多40%,黃金市場可謂一片看空。通脹平淡、美元強勁、美國經濟在復蘇等等,都是對黃金不利的因素。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的投資策略師Michael Hartnett在上周稱,金價跌破1000美元/盎司水平時,就是美股見頂時。
如果金價真的快速跌破1000美元/盎司,那麼意味著在目前的金價基礎上,還有15%的跌幅。
Behavioral Macro的對衝基金經理Mark Dow一直對金價看空,他認為黃金愛好者的美聯儲QE對黃金的支橕理由是有問題的。
Dow認為,黃金的第二波泡沫馬上就要破裂。『央行印鈔的故事失去了其對市場情緒的作用,新興市場的收入增長比較平淡,美元表現強勁,而美國昇息更是不利因素。』
Dow認為,自2007年到2011年金價的大漲將最終破滅,金價可能會回到700美元/盎司的水平。
不過Dow認為,之所以市場還沒有完全崩盤是因為散戶投資者在近期金價低迷狀態中的進場。而散戶投資者們大量買入被稱為『窮人的黃金』的白銀。這遠非逆勢投資者們希望看到的市場徹底放棄的局面。
本周是SPDR黃金ETF10周年,而其持有量較2012年末已經流出了約46%,處在六年以來的最低水平。
不過盡管如此,比起當初雷曼兄弟倒閉時,SPDR黃金ETF的持有量還是有些增長的,因此表明公眾並沒有完全回到金融危機前的狀態。
加拿大中央基金(The Central Fund of Canada)是一個長期的持有實物黃金和白銀的基金,其目前的交易價格比淨資產價格要低11%,是2001年以來的最大差額。
另外,對於俄羅斯央行用黃金購買進口產品的消息也是市場有所擔懮的方面。
黃金市場所面臨的不利因素中,基本面的因素是確確實實存在的,並且金價卻是取決於人們對紙質資產的信心,而這在目前也是對黃金不利的。
Convergex的市場策略主管Nick Colas指出,在過去30年中,標普500指數和金價的比值平均在1.86左右,而目前只有1.57,因此,相較美國股市而言,金價並不能算便宜,尤其美股目前還處在歷史高點。
該比率在2000年達到頂峰,當時標普500指數超過1500,而金價不到300,而在2007年黃金的所謂『買入機會』時期,該比率也在2上方。
如果Harnett的預測成真,那麼這一比率將會降到平均水平內,這是黃金愛好者們必須要注意的。