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周五兩市出現了令投資者沮喪的走勢。早盤在以創業板為代表的中小盤股和以券商板塊為代表的大盤股合力作用下,指數震蕩盤昇,尤其是在下午開盤不久,伴隨著銀行、地產等一線權重股的快速上漲,滬綜指更是創下階段新高。但也恰恰從這開始,兩市出現單邊下跌走勢,截至收盤,滬綜指和深成指都收長上影線。那麼,為什麼會出現這樣的走勢呢?
首先,從市場層面來看,2450點是過去幾年來一直壓制市場的點位,因此無論突破與否,均存在著較大的短線壓力。尤其值得一提的是,周五大盤創新高是依靠銀行股為代表的一線權重股的上漲,因此投資者很容易認為,在過去近兩周以來,權重板塊已經出現了輪流補漲,現在連銀行股也補漲了,或意味著短線做多熱情將告一段落。有了這樣的情緒,市場的下跌也就不意外了。
其次,周四央行公布的三季度貨幣執行報告中透露,雖然三季度既未降准,也未降息,但通過一系列金融創新工具,還是向市場注入了近8000億的流動性。投資者一方面看見了貨幣政策工具的調整,但另一方面,宏觀經濟持續低迷,尤其是10月PMI數據創下5個月以來新低。下周一即將公布10月CPI、PPI數據,預計難有太好表現,因此市場本身就有了提前避險的需求。
就後市來看,權重股的異動的確加大了個股波動的壓力,但基於市場流動性較為寬松,筆者並不認為市場會簡單地重復以前的歷史走勢——拉完權重股,然後市場便一路陰跌。
總體而言,筆者在10月初的時候就曾經提出過一個觀點,年底前市場最有可能形成一個大箱體走勢,基於市場近期一系列的變化,這種走勢的可能性正在不斷加大,但這並不會改變市場的結構性行情的特點,因此,選擇甄別個股將變得更為重要。