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11月1日,中國銀行董事長田國立出席『國際金融論壇2014年全球年會』並發表題為《植根實體經濟,人民幣國際化長遠發展之本》的主題演講。演講全文如下:
尊敬的成思危主席、戴相龍理事長,女士們、先生們:
大家下午好!很榮幸在時隔一年後再次與各位相聚在『國際金融論壇』。跨境人民幣業務推出五周年來,『人民幣熱』持續昇溫。人民幣何以成為國際貨幣體系改革的重要推動力量,給全球經濟金融業帶來深遠的變化,今天我想從實際運作的角度與大家分享一些體會。
中國銀行是人民幣國際化的直接參與者和見證者,在此過程中,我們深刻地感受到,人民幣國際化發展快、信心足、空間大,日益表現出巨大的活力。
我們關注到,人民幣使用范圍和活躍度不斷提昇。今年前9個月,跨境人民幣結算金額達到4.8萬億元,超過去年全年的4.6萬億元。中國大陸以外的第三方之間發生人民幣實際收付的范圍和規模明顯上昇。特別需要指出的是,今年前7個月,德國、英國與中國大陸之間的跨境人民幣結算量超過1400億元,澳大利亞、美國超過1000億元,增長十分顯著。
中國銀行對境內外3000多家企業進行人民幣國際化業務調查,數據顯示,2014年41%的境外企業反饋其與中國大陸以外的第三方之間發生過人民幣跨境收付,較去年提昇31個百分點,其中反饋與日韓東盟、歐洲和美洲發生過跨境人民幣結算的境外企業佔受訪境外企業的比例分別為8%、4%和2%。
市場顯示,全球投資者持有人民幣的信心日益高漲。今年前10個月,離岸人民幣債券餘額已達到7759億元,其中,新發行人民幣債券1796億元。中國銀行先後在澳大利亞、盧森堡、法國發行人民幣債券,國際投資者踴躍,出現超額認購情況,顯示出市場對人民幣業務的高度關注。
各位朋友一定關注到,中國正在全面深化改革,加快推進經濟結構調整。未來中國經濟轉型昇級將為人民幣國際化創造廣闊的發展空間。未來5年,中國將進口10萬億美元商品,對外投資將超過5000億美元,出境游客數量將達到5億人次。而『一帶一路』將開啟新型區域合作模式,助推中國構建高水平、全方位的開放新格局。
中國銀行全球客戶調查結果顯示,約有87%的境內企業和69%的境外企業打算在跨境交易中使用人民幣結算或進一步提昇人民幣在收付結算中的使用比例,分別較2013年的調查結果上昇了10%和8%。受訪境外企業對『人民幣可能成為十分重要的國際貨幣,地位和作用可能接近美元和歐元』的認同度達到41%,較2013年提昇10個百分點。這說明,歷經五年的蓬勃發展,越來越多的企業對人民幣作為國際貨幣的前景和地位形成了更加樂觀的認識和判斷。
從我們與全球客戶的交往中,也深切地感受到人民幣國際化給他們帶來實實在在的好處。在節約成本、投資便利和資金配置等方面,人民幣已經成為全球金融市場的一個全新而優質的選擇。
一是跨境融資便利有效降低企業成本。由於境內外存在生產要素價格差,商業銀行可以通過發行債券、『內保外貸』、銀團貸款以及商業票據等方式為企業在國際市場融資,獲取海外低成本人民幣資金,降低融資成本。
去年9月,某大型跨國能源企業需要為其珠海項目籌集資金。中國銀行倫敦分行作為聯合牽頭行,幫助該公司海外發行了12億元5年期的人民幣點心債。珠海分行幫助其國內子公司完成外管局申報審批等程序,客戶將海外募集的12億元人民幣資金注入其在珠海橫琴分行賬戶,用於支持珠海項目。從債券發行到完成注資僅用了一個月左右時間,5年內至少為客戶節約資金1.23億元人民幣,切實支持了客戶在中國的發展。
二是投資便利助推企業全球化運作。人民幣國際化為客戶帶來了多種投資便利,有力地促進了客戶全球投資運作。這不僅為本土企業在境外『開疆拓土』提供了良好契機,還為境外企業『走進來』,融入中國市場提供了發展良機。
商業銀行利用豐富的人民幣跨境產品,極大地推動外國企業在華發展。例如,中國銀行首爾分行與四川省分行聯動,向某韓國在華汽車工廠項目跨境投放2億元人民幣海外直貸,跨境支持韓國企業在華投資項目。這既滿足了企業融資需求,又降低了匯兌風險,實現了雙方互利共贏。
三是跨境雙向人民幣資金池助力企業自由劃轉資金。中國(上海)自貿區放寬了集團客戶本外幣資金池的政策限制,在自貿區內有成員的跨國企業,可以實現境內外成員企業之間的雙向資金歸集業務,資金池內資金在成員方之間自由劃轉。2013年12月5日,中行成功敘做了自貿區第一筆跨境人民幣雙向現金池業務。目前,中國銀行已為十幾家客戶開辦了跨境雙向人民幣資金池業務,累計匯劃金額達到105億元。
以上鮮活的案例表明,人民幣國際化已經深深植根於對外貿易與投資發展之中,已成為當今多元化國際貨幣體系的一種有效補充。人民幣國際化的大幕已經拉開,基本格局正在鋪就。離岸市場建設將是推動人民幣國際化極為重要的一環。
根據我們的預測,到2015年底,境外人民幣資金池有望增至2.5至3萬億元,其中,香港人民幣資金池可能達到甚至突破1.5萬億元。在境外其他地區,隨著人民幣清算體系逐步建成,人民幣結算佔中國進出口比重將進一步上昇,各地人民幣資金池也將保持穩步增長。
從離岸人民幣債券市場來看,2014年新發行人民幣債券規模有望突破2000億元。2015年,歐美低息環境不會出現根本性變化,有利於保持全球債券市場發行及交易活躍,新發行人民幣債券預計將增至3000億元。
毫無疑問,未來人民幣國際化的演進將與離岸市場的發展息息相關。如何進一步挖掘市場潛力,更好地滿足境外真實需求,做大做深人民幣離岸市場業務,是人民幣國際化發展的一個重要課題。以我的觀察,人民幣離岸市場發展將呈現以下幾個特征:
第一,人民幣離岸市場深度進一步拓展。隨著越來越多的中國企業『走出去』,推進海外工業園區建設步伐,開展境外基礎設施建設、技術承包、能源開發等項目,產業鏈條進一步向海外延伸。這將拓寬人民幣海外運用渠道,帶動境外人民幣產品交易更加活躍,促進人民幣在境外『留得住』,並能夠循環起來,使其成為海外人民幣循環的載體。
第二,離岸市場資源稟賦的發揮將煥發人民幣國際化的活力。當前,境外人民幣活躍在多個離岸市場,海外人民幣規模越來越大,產品越來越豐富,交易越來越活躍,市場呈現出欣欣向榮之勢。人民幣離岸市場各具特色,它們相互競爭,相互融合,必將激發人民幣離岸市場的發展活力。那些持有包容、開放心態的離岸市場,通過推進交易設施和制度建設,利用人民幣國際化新元素,不斷鞏固其金融中心地位,並有望成為人民幣離岸市場的主導者。
第三,中資金融機構的全球服務能力是人民幣離岸市場建設的助推器。從全球來看,金融機構的國際化是本幣國際化的重要載體,是離岸市場的重要參與者。中資金融機構與中國『走出去』企業、個人有更加緊密的聯系,更加熟悉客戶的金融需求。尤其是大型金融機構,可以憑借海外機構網絡、海內外協作聯動以及更具競爭力的價格優勢,提供跨境人民幣結算、跨境融資、資金交易以及全球現金管理等人民幣相關服務,更有利於拓展境外人民幣各類產品和交易的廣度與深度。
第四,跨境資金協調管控能力的提高將是離岸市場持續發展的重要條件。離岸市場發展必將使跨境資金流動更加頻繁。通暢的跨境資金流動在提高金融資源配置效率的同時,也自然會衍生出套利行為,甚至形成資產價格泡沫。避免人民幣國際化發展脫離實體經濟需求,防范過度衍生化,是探索國際化貨幣健康發展的一個要求。因此,加強離岸與在岸市場的資金監測,有效管理跨境人民幣相關風險,提高金融政策的國際協調管控能力,增強應對各類外部經濟衝擊的能力,將為人民幣國際化創造有益的市場空間。
人民幣國際化是中國深化改革和擴大開放的重要標志,實踐已經證明,它對中國乃至全球經濟的發展注入了新活力,也必將為國際貨幣體系改革帶來正能量。
各位朋友,作為一家著眼於全球布局的大型商業銀行,中國銀行跨境人民幣清算業務量保持全球市場第一,在中國內地辦理的跨境人民幣結算業務中有約三分之一是通過中行渠道辦理的。中國銀行始終站在人民幣國際化業務的前沿,致力於拓展人民幣國際化業務,這既是百年中行的歷史責任,也是我們緊抓戰略機遇的必然選擇。我們願與各位一道,珍視人民幣國際化發展契機,助力活躍的離岸市場建設,為全球經濟繁榮和金融穩定做出貢獻。
謝謝大家!