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進入四季度,市場對個股股價定位的估值坐標正由2014年過渡到2015年。以老板電器(002508.SZ)等為代表的家電板塊近期大有異軍突起,演繹估值切換行情的架勢。
第一財經日報《財商》(微信:caishang02)記者統計,有6個板塊在7月22日以來的這輪反彈中漲幅不超過30%,目前的市盈率(TTM)也不超過30倍。這些板塊中有些個股其間的漲幅甚至為負數,業績卻呈持續增長態勢。
Wind統計顯示,7月22日以來,國防軍工板塊表現最佳,漲幅為42.09%,其次是機械設備板塊,漲幅38.32%,交通運輸板塊的漲幅為36.06%。漲幅最小的是銀行板塊,僅上漲11.87%,該板塊的市盈率也很低;其次是家用電器板塊,7月22日以來漲幅為20.56%,整體動態市盈率為13.73倍;再其次是食品飲料板塊,漲幅為21.27%。
長江證券認為,家電板塊歷年四季度至下年一季度超額收益均較為明顯,排除經營周期性影響,判斷這主要是由估值切換行情拉動。總的來說,估值切換確定性主要建立在業績增速確定性及估值剛性層面;從歷史規律來看,家電板塊估值切換存在提前預期,同時其在估值切換的同時大概率疊加估值修復。
其中,格力電器(000651.SZ)、蒙發利(002614.SZ)、開能環保(300272.SZ)7月22日以來的漲幅分別為-5.65%、-2.73%、-2.36%,前三季度淨利潤分別增長了29.68%、48.76%和19.73%。
此外,到了四季度,食品飲料板塊也相對被看好。該板塊7月22日以來的漲幅為21.27%,整體動態市盈率為20.86倍。其中,飲料制造板塊的漲幅為18.97%,市盈率為17.91倍;食品加工板塊的漲幅為23.95%,市盈率為27.95倍。
在這一板塊中,雙匯發展(000895.SZ)其間股價下跌14.66%,但前三季度的業績增長11.56%。
采掘板塊7月22日以來的漲幅為23.67%,市盈率僅為12.18倍。其中,石油開采板塊的漲幅最小,只有5.3%,市盈率為10倍左右。恆泰艾普(300157.SZ)前三季度股價下跌11.49%,而前三季度業績增長16.16%。
建築裝飾板塊的區間漲幅為26.96%,市盈率為10.31倍。該板塊內的海螺水泥(600585.SH)股價下跌1.23%,而前三季度淨利潤增長51.8%。
(江怡曼)