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前美聯儲主席格林斯潘(Greenspan)上週六參加了新奧爾良投資峯會上的一次公開討論,在會上講話稱:“在福利國家中,金本位是不可能的。”
相對十年前,或者當金本位的思潮依然盛行的時候,現今美國提供更多的福利。格林斯潘並沒有明確地表示美國是一個福利國家。但根據FXstreet的理解,依照格林斯潘的描述,美國政府債臺高築,“福利”的代價是相當高的。如果美國政府在其他項目上再花費大量預算,比如軍費開支,同樣的問題還會不斷涌現。
這就導致了,債臺高築的政府有動機通過貨幣貶值或其他手段來降低負債價值。
這麼來看,金本位與目前的國際環境格格不入也不是令人吃驚的結論,但格林斯潘的言語中顯然有更深遠的意義。
誰來資助社會項目?
同時參與討論的Marc Faber也發表了他的看法,並對美聯儲一直資助社會項目表示不滿。Faber此番言論爲他獲得了觀衆的掌聲,但是格林斯潘對他的批判不屑一顧,並表示,“你的觀點在倒退。”
格林斯潘辯稱債務問題應當歸咎於財政問題,在這方面美聯儲幾乎沒有迴應。當被問及美聯儲全面啓動社會資助項目以來,消費者價格指數增長25倍,金價增長60倍怎麼能算得上是一種成功?他再次強調了這一點,並表示美聯儲只是做了國會所要求的。他哀嘆美聯儲政策是由文化而非經濟決定的。
所以這不會妨礙美聯儲的獨立性嗎?央行的獨立性是至關重要的,如此才能避免無所顧忌地爲政府赤字融資。
格林斯潘:“我從沒說過央行是獨立的。”
FXstreet稱幾乎不能相信這是格林斯潘說的話。這樣的表述作爲一個前主席確實是前所未見的。但是美聯儲的官員們不在公開場合中觸及某些話題,並不是因爲這些話題有問題,而是因爲他們做出這樣的表述將會令未來的政策更加難以解讀。
格林斯潘稱美聯儲僅僅只是盡了義務,不過是參與合作。如果出了問題,並不是美聯儲的錯。至於債務泡沫?那是因爲房利美和房地美(政府贊助的企業)不遵守某些基本的原則,並不是美聯儲不按規章辦事。
那麼QE呢?關於這個還踢,他做出瞭如下評論:
格林斯潘:“美聯儲的資產負債表是一堆導火索,但還沒有引燃…最後通脹必定會上漲。”
但是不必恐慌,因爲他向我們保證:
格林斯潘:“FOMC的委員很聰明的。”
問題是,似乎沒有人注意到,央行的行長總是聰明人。但是聰明人也會在過去做出錯誤的決定。但幸運的是,我們已經從我們的錯誤中得到了教訓,現在變得更精明瞭。但是,正像格林斯潘說的,最終還是政治家來獨斷,而不是央行的智囊團。即便有些人願意承認央行行長們智商出衆,可不是每個人都對政治家們滿懷希望的。
如果他們確實這麼聰明,那麼一定會出現這樣的問題:
問題:爲什麼央行(依然)持有黃金?
格林斯潘:“這是個奇妙的問題。”
他沒有回答這個問題,但指出:“作爲一種硬通貨,黃金不需要其他的資產作爲抵押就能保證它的價值。”
儘管格林斯潘並不希望對當前的政策展開評論,但是他願意對金價做出預測,格林斯潘式的預測。
格林斯潘:金價會上漲
問題:“未來5年金價將何去何從?”
格林斯潘:“走高。”
問題:“幅度?”
格林斯潘:“相當地。”
理由是多數政治家認爲有無盡的錢可供支出。但是當然,如果美聯儲的印鈔機掌握在政治家的受傷,那麼啓用印號機所面臨的誘惑是相當大的。不僅僅是誘惑,一些政客們真的相信美聯儲能夠,並且應當在任何時候拔刀相助。現在格林斯潘願意承認這些政客們有他們的道理。
儘管很多年來,我們一直在討論,可能不存在所謂的避險資產。美聯儲自成立以來的首個100年內,美元失去了其95%的購買力。