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現實生活裏,那些千篇一律的理財“黃金定律”害人匪淺,它們忽視了每個個體、每個家庭的具體需求,使投資者吃了不小的虧。我們從中篩選出了最爲典型的10條,大家一定要頭腦清醒,別被這些忽悠人的定律所迷惑。
剛過去的三季度,近年來一直孱弱的A股突然“神功附體”。上證綜指在一個季度內漲幅超過14%,獨步全球主要股市。這一成績也創下上證綜指2009年四季度以來最大單季漲幅。
市場的回暖,催生了人們對投資理財的渴望,而樹立正確的理念顯得尤爲重要。尤其是對於許多剛剛開啓理財生涯的80後來說,就顯得更爲迫切。爲此,我們挑選10條有代表性的“忽悠人定律”,剖析這些常見的誤區,告訴讀者理性的理財、投資行爲應該是怎樣的。
誤區之一:表象
在理財領域,常見的誤區是被“表象”所迷惑。這些“表象”通常體現爲長期趨勢,也就是說只有在一個長達數年的觀察期才存在這樣的結論。例如,“高風險的投資品種對應高收益”、“股市年收益率可達12%”、“基金定投可以賺錢”等等。
事實上,這些“長期趨勢”只有理論價值。在我們個人的投資生涯中,我們要對抗的都是短期趨勢,或者說是短期的市場波動。因此,當個人有了閒置資金開始投資理財的時候,一定要結合當下的市場情況而定。
比如在大牛市的2007年,高風險的股票市場的平均收益率遠遠高於低風險的貨幣基金,投資股票的收益就高;而在2008年,投資股票要想贏過貨幣基金就難了,因爲在當時國際金融危機、股市泡沫等幾大誘因下,上證指數全年下跌超過60%,所有行業板塊無一逃脫下跌的命運。
還有一種“表象”已經被數據證明是錯誤的經驗,例如“黃金抗通脹”的說法。從長期來看,黃金是一種回報率非常低的資產。根據瑞信的研究,從1900~2011年,剔除通脹因素後黃金年均回報率只有1%。
誤區之二:片面
此外,還有很多理財領域錯誤的認識源於“片面”。常常聽到的有“價值投資”等於“長期持有”、把“雞蛋”放在不同的籃子裏、不負債是傻瓜等。這些觀點在某種情況、條件下是正確的,但如果套用在所有情況下,則會事與願違、達不到理財的目的。
例如,有人認爲“價值投資”就是捂住一隻股不放,殊不知價值投資的本質是發現低估值的股票,而投資的週期也只與估值有關。如果經過一段時期這隻股票已經不再便宜,那再捂下去只會加大持股的風險。
同樣,資產配置是個不錯的理念,但前提是你有足夠多的“雞蛋”(資產)以及足夠多的“籃子”(你熟悉的投資領域)。在本金較少的情況下,“爲配置而配置”則沒有必要。
理性理財:匹配
只有認識到這些誤區,我們纔可能做到理性理財。而“理性理財”的實質則可以體現在“匹配”二字上,即理財規劃與個人需求的匹配、理財手段與個人能力的匹配。
先說與個人需求匹配。在制訂個人理財規劃之前,首先要對家庭開支有個合理分配,多少用於供房及其他方面投資,多少用於家庭生活開支,多少買保險,多少存銀行以備應急之需。當然,在單身、剛剛結婚、建立三口之家等不同階段,收入情況、實際需求都不同,你的理財規劃也要有所側重。
其次,在實際的操作中,理財手段與個人能力要匹配。一般來說,基金、股票、期貨的投資風險是逐級放大的,對個人的投資能力要求也逐級提高。
投資圈子有個經驗數字:10%的人能在股市賺錢,而這些有賺錢能力的人中也只有十分之一可以在貴金屬期貨領域賺錢。因此,再有人以高額回報誘惑你開戶炒黃金、炒白銀等貴金屬投資業務時,你一定先要掂量一下自己的實力。
如果沒時間關注股市、研究個股,又不想錯過行情,不妨買偏股型基金。剛剛過去的三季度,股票市場出現了近年來少有的較大級別反彈行情,因此股票型基金成爲前三季度最爲賺錢的基金品種,平均收益率達到12.72%。
如果資金有限,在目前對未來趨勢看好的情況下,參與基金定投也是不錯的理財方式。
十大忽悠定律之一:高風險匹配高收益
從長期趨勢看,較高風險的投資品種對應較高的收益;但從短期的市場來看,“高風險”往往只體現出“風險”的一面,也就是說風險與收益是不一定成正比的。
俗話說“富貴險中求”,風險越高,收益越大。那麼,在現實的投資市場上,真是這樣嗎?事實上,伴隨着對收益的追求,潛在的風險有可能加大;但單純地放大風險並不一定能提高收益,尤其是在短期的投資行爲中;我們追求的比較理想的投資模式是用較低的、可控的風險獲得儘量多的收益。
案例
2010年,國際基金研究機構理柏(Lipper)研發了適合中國基金市場的風險分類指標。按照理柏基金的風險分類方法,共將基金分爲高度風險、中至高度風險、中度風險、低至中度風險以及低度風險5個級別。
從一年期的業績表現看,2009年中國上證綜指增長79.98%,而風險級別居於高度風險的基金的業績也相近,一年平均回報率爲76.29%,領先於其他所有風險類型。中至高度風險基金一年平均回報率亦達71% ,中度風險基金60.14%,低至中度風險45.7%,低度風險3.81%。
但值得注意的是,如果考察2007、2008、2009年這3年的情況,則有出人意料的結果產生:中度風險基金3年來平均回報率高達92.04%,而高度風險基金3年平均回報率反而僅爲77.58%。承受的風險更高,但回報率反而降低了。
點評
“長期趨勢”中看不中用
風險與收益是否匹配,還要從考察的時間週期來衡量。
“高風險的投資品種對應高收益”,這句話主要是指從20年以上的長週期角度來衡量的。美國證券市場100多年的歷史數據顯示,像高風險的股票品種,其收益在20年以上長週期內均高於相對低風險的債券、貨幣市場產品。
因此,平時市場上聽到的“高風險匹配高收益”就是指長期投資而言,可以理解爲長期趨勢;而對於小於10年,甚至小於1年的短期投資而言,“高風險”往往只體現出“風險”的一面,即“高波動”性,也就是說風險與收益是不一定成正比的。對於投資者來說,則獲得“高收益”、“低收益”的可能都存在。
再以上面理柏(Lipper)對中國基金市場“風險與回報”的研究爲例。在短期內(2009年全年),高度風險基金的回報率高於中度風險的基金;而同樣在短期內(2007~2009年共3年),高度風險基金的回報率也可以低於中度風險的基金。爲什麼會這樣呢?就是因爲“波動”性在發生威力:2009年股市觸底反彈,上演單邊上漲行情,單從這一年看當然追求高風險可以獲得更高收益;而從3年來看,股市經歷大漲、大跌、再反彈,高度風險基金的回報率就不一定高了。
中國股市才20多年的歷史,而一個成熟投資者的投資生命又能有多長呢?因此,作爲長期趨勢的“高風險匹配高收益”只能是看上去很美,現實生活中我們時刻面對的是市場的波動性和短期趨勢,也就是風險與收益不匹配的情形。結果有的人投資一年股票,最後輸給基金,甚至輸給“寶寶”類的理財產品,這都是很有可能的。
但這並不等於高風險的股市不可碰,而是應該學習如何控制風險,用較小的風險獲得穩定的收益。
有一個故事。一個房間裏裝滿了黃金,同時還有一顆定時炸彈。門外同時衝進去3個人進屋裝黃金,然後又跑出來。3個人出來後各說了一句話,第一個人說:“什麼,裏面還有炸彈?!”第二個人說:“我裝黃金時非常害怕。”第三個人說:“我不怕,因爲我知道炸彈什麼時候爆炸。”
“黃金”可以看作我們投資的預期收益。第一個人完全是憑運氣,不可持續;第二個人是冒着巨大的風險,也許他裝了半袋子黃金就跑出來了;第三個人風險最小,從容地裝滿一袋黃金。
我們投資股票就要做故事中的“第三個人”,通過學習、研究和思考,在風險可控的情況下挖到金子。
十大忽悠定律之二:家庭資產配置“4321法則”
在投資理財之前要把“家底”先摸清,每個人、每個家庭的收入分配在不同階段應該有不同的側重。
所謂“4321法則”是我們常說的家庭收入配置法,將40%的收入用於房產和其他方面投資,30%用於家庭生活開支,20%用於銀行存款以備應急之需,最後10%用於保險。在不少理財師給出的家庭理財建議中,我們總能尋覓到“4321法則”的身影,但這種資產配置法真的百試百靈嗎?
案例
最近收到了一封有意思的讀者來信。小胡是社會新鮮人,剛剛工作不到1年時間,月收入3700元。他告訴我們,當他在銀行辦理業務時,理財經理建議他根據“4321法則”來進行財務規劃,建議他每月的開支不高於1100元,並且建議他購買保險,年保費可在4000元左右。這讓他很困惑。“
因爲本來收入就不高,房租要花費800元,再加上飲食、購物,每月花銷至少2500元,怎麼算都沒法控制在1100元以內。再說保險,我不是不想買,可是現在連積蓄都沒有,哪還有心思買保險,一年花4000元買保險,對我來說太多了些。”小胡不明白,這“4321法則”聽來很有道理,怎麼到自己身上就不對了呢?
點評
資產配置要因人而異
做數學題有標準答案,可理財卻不同。硬要給收入配置定個“統一標準”,結果只會是“穿着汗衫戴棉帽”——不合適。
儘管“4321法則”被普遍用於理財規劃中,但千篇一律的建議並不科學。每個家庭的實際情況各有不同,在人生的不同階段也會有不同的需求,在配置時應當因人而異,有的放矢。現在很多理財師在做理財規劃時,都會直接套用“4321法則”來給出建議,這樣做其實忽視了不同家庭間的差異,最終效果可能並不理想。
舉個簡單的例子,假如有家庭年收入100萬元,資產積累(包括房產、金融資產等)數千萬元,那麼根據“4321法則”,他們需要把收入的20%即20萬元放在銀行做存款以備不時之需,而每年要花費10萬元保費購買保險,可是這樣的安排顯然不合理。
對高收入家庭來說,雖然需要準備應急儲備金,金額可能也不低,但佔收入的比重無需20%那麼多。同時,在保險規劃時,也要根據家庭實際情況考慮。我們常說,保險是爲了堵住財務漏洞,如果你已有的資產完全可以覆蓋身故、疾病、養老帶來的隱憂,那就無需花太多保費了。
反之,對剛剛踏入社會的年輕人來說,三四千元的月收入中僅僅只能花費30%作爲日常開支顯然不夠,單是房租這一項開支可能就佔到收入的20% ~40% 。而這一階段,要求其花10%的收入買保險就有些強人所難。
又比如退休一族已經過了人生的“高峯期”,從追求財富步入享受財富的階段,這種時候退休收入和積蓄大部分用於日常生活、旅遊醫療開支等方面,若要把40%的收入用於投資,可能會違背老年人求穩的心理。而買保險方面,由於年齡偏大,費率相對較高,也未必合適。況且,保險爲的是防範財務風險,既然已經退休,收入降低,資產也已有一定積累,風險可能造成的財務危機概率較低,投保的意義自然不如中年時那麼大。
實際上,“4321法則”是給了大家一個理財的指引和參考,以投資、消費、存款、保障來構建收放自如的收入分配方法。每個家庭在不同階段,各項的比例應該是浮動的,生搬硬套不可取。