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周三(9月17日)美聯儲利率決議如期繼續縮減100億美元的QE規模,而政策聲明內容也多被市場解讀為鷹派,國際金價聞訊急挫逾10美元,直逼周一(9月15日)1227.90美元/盎司日低,距離周一(9月15日)1225.50美元/盎司的年內低位。然而,盡管美聯儲主席耶倫在隨後的新聞發布會上盡力打著圓場,但仍難以削弱市場對美聯儲提前昇息的預期,美元漲勢驚人,兌部分主要貨幣漲幅超過1%,金價則再遭重創,應聲刷新1221.40美元/盎司的年內低位。
在耶倫發布會結束後,美元指數創下84.70的14個月高位,美元兌日元、紐元及澳元的漲幅均超過1%;美股最終收高,道指創收盤記錄高位,且一度刷新盤中記錄高位,至17218.50點;美國5年期國債收益率處於逾一年來收於零上方的正軌之上,10年期購債收益率刷新2.622%日高。
美聯儲決議『鷹』氣逼人提前昇息預期加重
美聯儲(FED)周三(9月17日)公布了利率決議,盡管政策聲明仍維持『相當長一段時間』的措辭,並表示勞動力市場閑置資源仍過剩,但官員們對利率的預期較以往有所提前,同時本次會議上提出異議的美聯儲鷹派官員已增加至兩位。
美聯儲(FED)利率決議宣布維持聯邦基金利率在0-0.25%的紀錄低位不變,一如市場預期,並將量化寬松(QE)政策再次縮減100億美元,至每個月購買50億美元抵押貸款支持證券(MBS)以及100億美元國債。如果前景維持不變,將在下一次會議上結束QE。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在會後披露的決議聲明中重申,高度寬松的貨幣政策在資產購買計劃結束之後『相當長一段時期』適宜。
美聯儲還重申,美國通脹率低於目標,但通脹預期穩定,將對此保持密切關注;重申當決定在多長時間內保持0-0.25%聯邦基金利率上,將評估在實現2%通脹目標和充分就業上預料之中的進度;重申美國經濟可能會溫和擴張,就業市場將逐步改善,前景所面臨的風險『幾近平衡』。
美聯儲稱,美國失業率鮮有變化,就業市場大部分指標表明勞動力資源明顯未得到充分利用。
美聯儲還表示,此次政策決定的投票結果為8:2,費城聯儲主席普羅索和達拉斯聯儲主席費捨爾持反對意見。
FOMC發布了17位政策委員對經濟和利率的季度預期,並首次公布了至2017年的預期,暗示美聯儲加息步伐將較6月時預期提速。決策者的預期中值為,明年年底利率為1.375%,6月的預估為1.125%;2016年底為2.875%,之前的預估為2.50%;2017年為3.75%。
耶倫太極神功失效?美元一騎絕塵而去
盡管美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)在利率決議後的講話面面俱圓,再現太極功力,使得市場很難在其言辭中找出明確的指引,但市場對美聯儲提前加息的預期仍然沒有改變,美元指數持續飆昇。
(美元指數5分鍾來源:FX168財經網)
耶倫此次幾乎是重申了她此前的言論。耶倫強調,FOMC預計將在下一次會議上結束資產購買計劃,但公布退出策略並不意味著政策會改變。在結束購債後,低利率環境仍將維持『相當長的一段時間』。但對一段相當長時間意味著什麼沒有機械的解釋。耶倫強調,自6月份的預期來,FOMC預期的變化非常小。
接著,耶倫對近來經濟走向依然給出肯定的措辭。雖然僱傭已經放緩,但是就業市場利用率較廣泛的指標已經顯示出改善。數據顯示經濟活動正在溫和擴張。對於通脹前景依然有信心,並表示自今年開始,通脹已經有所強勁,通脹率逐漸向著政策目標靠近。
耶倫稱,聯邦基金利率仍將是美聯儲貨幣政策立場的關鍵利率。將繼續給聯邦基金利率設定目標區間,而不是單一點位。多數FOMC委員預計聯邦基金利率在2017年底前將更接近正常水平。
各方面解讀
『美聯儲通訊社』Hilsenrath在耶倫新聞發布會後表示,耶倫在加息問題謹慎,彰顯聯儲決策層內『鷹派』影響仍有限。雖然美聯儲調低未來3年的經濟增速預期,但首次加息的日期很大可能仍為2015年。Hilsenrath曾在發布會上要求耶倫透露自己對利率的立場,但遭到拒絕。
PIERPONT SECURITIES的首席分析師STEPHEN STANLEY表示,『最引人注目的是決策者的利率預期。他們想要提醒市場,已經消化的對利率的預期過低。上調6月時的預估傳遞出非常明確的信息,即利率將向更正常的水平攀昇,到2017年底肯定會恢復到更為正常的水平。他們對市場已經消化的首次昇息時間預估非常滿意。他們不想過多地調整此次聲明的措辭。說到退出計劃,基本與我們在上次會議記錄中所看到的一致。這是一個更為溫和的路徑,可能在2017年前,聯儲都不會讓資產負債表規模縮小。』
WELLS CAPITAL MANAGEMENT的高級資產組合經理MARGARET PATEL表示,『(美聯儲的聲明)顯示,聯儲對市場反映相當敏感-他們在削減購債規模和保留相當長一段時間的措辭之間尋找平衡。這就是說,我們不要指望利率會大幅攀昇,至少在未來12個月內。他們希望通過講話來影響市場人士,試圖引導市場出現他們所希望看到的狀態。』
PHOENIX FINANCIAL SERVICES的首席市場分析師WAYNE KAUFMAN指出,『依我看,聲明沒有重大變化,市場應該對此感到滿意。目前來看,資產是根據利率將在未來某個時點上昇的預期來配置的,因此,不應該有太大的影響。所有人都在等待這樣的消息。現在,我們可以回去工作了。』
(現貨黃金5分鍾圖來源:FX168財經網)