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股諺雲:自古“重組”出牛股。但不可否認的是,“重組”一直以來均被視爲二級市場上的一把雙刃劍,在多數公司因重組成功股價一飛沖天的同時,亦不能避免部分重組失敗公司股價一落千丈。值得注意的是,下半年以來,重組成功的個股牛氣依舊,而重組失敗的個股也不落下風,股價大幅上漲。
據《證券日報》市場研究中心數據顯示,7月份以來截至昨日,共有34家公司曾發佈“關於終止籌劃本次重大事項”或“關於終止本次重大資產重組”的相關公告,在剔除西寧特鋼等停牌內容與重組無關,首航節能、耀皮玻璃、陽煤化工等尚未復牌以及近期已經發布重組預案的天倫置業、北生藥業等個股後,運盛實業(36.02%)、浙江富潤(34.21%)、東方鋯業(33.89%)、兔寶寶(33.67%)、太極集團(31.78%)、南天信息(30.84%)等10家公司股價期間累計漲幅均超過30%。
雖然有大盤整體反彈的良好外部環境,但上述個股的市場表現仍大幅超過同期上證指數。對此,有分析人士表示,無可厚非,成功的資產重組將對公司的經營情況產生質變,同時引發公司股價大幅上漲。但不可否認的是,挖掘重組股往往存在着一大問題,即重組消息具有突發性,投資者事前無法準確判斷,等到重組預案公告披露後復牌,而這些公司股票往往在復牌當日漲停,甚至有的公司股價連續出現“一字”漲停的局面,連續無量“一字”漲停又使得投資者沒有介入機會。
這也爲上述終止重組股復牌後的良好表現埋下了伏筆,上述個股雖然重組失敗,但公司重組意圖相對明確,且重組標的類型確定性較高。股市本身就是一個“炒預期”的市場,雖然部分公司承諾未來一段時間內不再商議、討論重大資產重組事項,但這仍不能阻止市場給予上述重組預期較爲明確的公司股票更高的估值水平。
而哪些個股能將重組失敗的“利空”轉爲“利好”呢?分析人士表示,此類個股主要具備兩大特徵:其一是停牌前個股市場表現相對平穩。部分個股在停牌前因種種原因出現較大幅度上漲從而失去估值優勢,這類個股在重組失敗後往往市場表現較弱;相對而言,停牌前走勢平穩的個股,重組失敗反而加強了後市重組預期,短期內往往會收穫不錯的市場表現。其二是優質的重組標的。無論是增強公司主業競爭力的優質資產,還是手遊、傳媒等受市場矚目的新興產業資產,都使得市場對公司未來可能發生的重組抱以極大的期待。