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大部分投顧都會建議客戶將資金分散在多種資產,無論是股票、債券、黃金或其他標的,差別只在於配置多寡。《巴倫周刊》技術分析師Michael Kahn指出,從價格趨勢線圖來看,大宗商品可能已准備好爭取更大部位。
圖表一
Kahn表示,從路透CRB商品指數(CCI指數)過去一年的發展(圖表一)來看,指數可能已經找到底部;而美股標准普爾(S&P) 500指數周一又衝歷史新高,且盤中首度突破2000點關卡。因此投資人應該考慮,下個賺錢機會可能在大宗商品。
Kahn澄清,他並非建議投資人趁股票衝新高點時賣股來買大宗商品,也非推翻傳統上投顧建議配置個位數的黃金比重,而其他大宗商品比重甚至更低。不過他點出,隨著商品價格趨勢翻漲,可能更需要檢討資產配置中股票比重是否過高。
不過,由於大宗商品在期貨市場交易,大部分散戶投資人難以接觸;Kahn表示可透過在一般股市中交易的大宗商品ETN (exchange-traded note,指數型債券)及ETF (指數型基金),來配置曝險。
Kahn指出,目前大宗商品市場最有趣的事,是即便最主要兩大原物料黃金及石油價格走軟,但許多商品價格正在走強。例如許多農產品價格正在反彈或至少回穩,其中牛奶及可可亞價格也已走在上漲曲線。
圖表二
另外,牲畜則是他認為目前最吸引人的大宗商品種類。例如圖表二顯示的iPath道瓊瑞銀牲畜ETN (iPath Dow Jones-UBS livestock ETN)(COW-US)今年走勢圖,可見近期跌勢已在上周逆轉為漲勢。