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中國銀監會創新部主任王巖岫日前透露,據銀監會官方數據統計,截至今年6月,銀行的存續理財共計51560件,涉及資金12.65萬億元,從事銀行理財的金融機構超過了400家。目前看來,兌付情況良好。他還透露,理財產品平均年收益率爲4.13%,但理財產品最大的風險不在於信用,而在於銷售。
銀行理財大量分流存款
央行數據顯示,7月人民幣存款減少1.98萬億元,同比多減1.73萬億元。央行稱,初步估計,7月份銀行理財等資產管理產品分流存款約1.6萬億元。
“近期由於理財、基於互聯網的貨幣市場基金等快速發展,企業、居民存款與金融機構存款之間在季末季初轉換更加頻繁,進一步加大了一般存款的季節性時點波動。”央行有關部門負責人在分析7月份存款減少的原因時表示。
事實上,銀行存款搬家已不是偶然現象。由於負利率的存在,銀行資金一再向外流出。爲克服存款的負收益困境,追求貨幣的保值增值,長期負利率環境成爲居民努力接受證券、基金、理財等產品的重要外部推動力。
“理財產品屬於商業銀行表外業務,定期存款屬於商業銀行表內業務,在監管上存在很大的差異。表外資金實現了商業銀行資本消耗的節約,這一優勢可以折算爲銀行更低的融資成本,並使得銀行在競爭環境中承受更高的理財產品利率。商業銀行爲了規避表內業務受到的監管,積極主動地發展表外業務,這進一步造成了理財產品的擴張以及影子體系的爆發式增長。”華夏銀行個人業務部總經理許明表示。
浦發銀行金融市場部總經理助理楊再斌認爲,銀行理財發展較快的根本原因就在於金融壓抑,其中包括需求壓抑、供給壓抑、金融市場壓抑。理財產品實際上是打破這種金融壓抑的有效工具,也促進銀行的利率市場化。
兌付情況良好
全國銀行業理財信息登記系統發佈數據顯示,2014年上半年,共有82450只理財產品進行了兌付,加權平均的年化收益率爲5.20%。其中,一般個人客戶產品兌付客戶收益1265.02億元,佔全部兌付客戶收益的49.39%;機構客戶專屬產品兌付客戶收益1031.44億元,佔比40.27%;私人銀行客戶專屬產品兌付客戶收益122.94億元,佔比4.80%;銀行同業專屬產品兌付客戶收益141.90億元,佔比5.54%。
2014年上半年兌付的產品中,預期收益率型產品有66098只,市場“預期收益兌付實現率”爲96.91%。其中,有10.44%的理財產品實際兌付客戶的收益率要高於預期的最高收益率。
從預期收益的實現情況來看,在衆多投資渠道中,銀行理財屬於較穩健、低風險的投資品種。“目前來說,銀行理財沒有出現任何的風險案例,但其他的機構接二連三地出現風險事件,這就證明了商業銀行是泛資產管理時代最穩健的參與者。原因在於,銀行執行了嚴格的標準,包括投資前、投資後,商業銀行基本上按照嚴格規範的流程進行操作。並且銀行理財從某種程度上說是高於自營業務的標準。”楊再斌表示。
但值得注意的是,由於目前市場上絕大多數理財產品採取的是預期收益率形式,所以不排除銀行爲了維護自身聲譽,在到期兌付的理財中,存在剛性兌付。
應如何正確認識預期收益率產品?楊再斌認爲,預期收益率產品是對投資者的一種保護,中國低風險金融市場建設中剛開始就應該發展預期收益率產品。原因在於預期收益率產品通常有個條款,在收益多少的時候,銀行是不收錢的,這是銀行與客戶共擔風險的一個條款。預期收益率實際上也是一種定價參考。
“但現在的理財產品模式並不一定能夠持續。目前的這種產品應該說是利率市場化前短期的間隔性產品。未來商業銀行理財業務如何轉型?轉型方向包括:由理財業務向真正的資產管理業務轉型;由期限錯配結構向委託資產管理業務結構轉型;由部門化運作向基金化和公司化運作轉型;由預期收益類產品向淨值創新類產品轉型;由項目類資產向市場化運作的交易類資產轉型;由被動投資組合管理向主動投資組合管理轉型;產品銷售由物理渠道逐步轉向網絡和虛擬渠道延伸;由在岸資產管理逐步轉向離、在資產管理並存。”楊再斌稱。
理財銷售亂象叢生
在談到目前銀行理財存在的不足時,王巖岫表示,銷售端的誤導、信息披露不充分、業務定位不清、流向不明等都是不容忽視的問題。
王巖岫稱,理財最大的風險,或者它可能引發的風險不在於信用,而在於銷售。
農業銀行個人金融部副總經理李國峯也表示,按照監管部門的有關規定,銀行必須盡職盡責履行風險揭示與告知義務,不僅要對投資項目可能出現的風險進行預測和審覈,而且要將投資項目風險的存在方式、概率及防範措施等明確無誤地告知客戶;同時,銀行還應對客戶的風險承受能力進行評估,對產品風險度與客戶的風險承受能力進行適合度檢測,以便於客戶及時全面地瞭解和認知風險。但是,在現實操作中,銀行間執行制度的水平參差不齊,部分營銷人員在向客戶營銷理財產品時履職不到位,要麼不主動陳述,要麼含糊帶過,過於片面強調預期收益,甚至口頭承諾保本保收益,相應造成銀行理財產品功能異化和客戶認知歧義。
“銷售亂象的存在,實質上是因爲銀行理財產品承載了過多的職能,有的銀行運用發行理財產品所募集的資金髮放委託貸款、直接購買貸款;有的銀行則通過信託產品、私募基金投入項目,逃避監管繞規模發放貸款;有的銀行將發行理財產品所募集的資金計入存款,以應對存貸比約束和業績考覈,變相高息攬存。銀行理財業務要健康發展,必須擺脫強化存貸業務工具的陰影,迴歸‘代客理財’的本質,真正成爲商業銀行的中間業務。”李國峯認爲。