|
||||
隨著藍籌股獲利回吐壓力加大,滬綜指本周四跌破2200點,股市未來大概率將迎來震蕩格局。不過,在系統性風險有限,資金風險偏好顯著提昇等因素的支橕下,震蕩期的股市不會缺乏機會,主題投資或將接棒大盤藍籌股,迎來炒作黃金期。分析人士建議投資者後市以政策預期為軸,積極從改革、財政投資、行業政策扶持等角度尋找相關主題性投資機會。
2200點失守大盤轉『漲』為『震』
在經歷了7月初以來快速反彈後,隨著銀行、地產等大盤藍籌股獲利回吐壓力的逐漸顯現,滬深主板大盤也結束了此前高歌猛進的上漲步伐。
本周四,滬綜指以2216.66點小幅低開,在短暫上探2220.57點後,指數在上午11點之後出現持續跳水走勢,盤中最低下探至2185.76點,尾市以2187.67點全日次低點報收,跌幅為1.34%,2200點整數關口宣告失守。與滬綜指類似,昨日深成指也以1.53%的跌幅報收,而創業板指數雖然相對強勢,但在主板大盤跳水的影響下,最終也未能實現上漲。
分析人士指出,以滬綜指跌破2200點為標志,近期主板市場的持續逼空行情基本已經宣告結束,後市出現震蕩整理行情或難以避免。
首先,權重股繼續上漲難度較大。本輪逼空反彈的主導力量是銀行、保險、地產等權重藍籌股,不過在經歷了大幅上漲後,此類股票短期繼續上漲的空間已經有限。一方面是因為在經濟周期並未明顯轉向擴張的情況下,周期性大盤藍籌股大幅上漲的條件並不充足;另一方面則是由於在市場存量資金博弈的格局下,流動性難以支橕權重股持續大幅反彈。
其次,大盤嚴重技術超買。從主板大盤走勢看,滬綜指從7月11日至8月6日,在短短的19個交易日內上漲幅度接近9%,各項技術指標嚴重超買,8月以後量能逐漸萎縮顯示資金追漲意願逐漸降低,大盤客觀上也需要一個震蕩回落的消化過程。
最後,市場分歧明顯加大。從兩融市場數據看,8月4日以來,雖然融資餘額持續創出歷史新高,但融券餘額也同樣出現了大幅增長,連續3個交易日處於50億元關口上方,顯示多空博弈日趨激烈。與此同時,期指盤中多空分歧也持續加大,從周四日內持倉變動情況看,空方資金在午後已經逐漸奪得市場主導權。
三主線備戰主題投資
不過,市場震蕩並不意味著投資者應該再度遠離股市。也許恰恰相反,在大盤藍籌股休息後,真正的賺錢機會可能纔剛剛開始。
從市場環境看,雖然震蕩難以避免,但由於系統性風險有限,市場調整空間預計不大。盡管對於經濟是否已經復蘇仍然存在很大爭議,但從近兩個月的宏觀數據觀察,至少宏觀經濟已經實現了階段企穩,在9月房地產銷售數據明朗之前,經濟即便是假復蘇也難以被『證偽』。同時,政策對衝仍然積極,近期行業、區域等振興措施層出不窮,政策因素至少不會成為市場保持強勢格局的阻力。此外,3個月SHIBOR昨日創出年內新低,顯示在央行正回購的情況下,流動性仍然寬松,這將給股市提供顯著支橕。
在市場風險有限的情況下,主題投資有望在震蕩市提供顯著的賺錢效應,其中的邏輯在於:在存量資金博弈的格局下,此前大量場內資金被吸引到大盤藍籌股中,而隨著此類股票獲利回吐,多頭手中的『彈藥』重新變得相對充裕。由於市場系統性風險有限,這部分富餘資金勢必會去尋找新的投資標的。而從當前市場主要投資品種看,大盤藍籌股剛剛經歷過大幅上漲,對資金的吸引力有限;創業板等成長股,由於基金近9個季度的持續超配,又存在大量等待『解放』的籌碼,顯然對資金的吸引力也比較有限;在這種情況下,主題投資就成為短線資金最合理的攻擊方向。
從主題投資角度看,分析人士建議以政策預期為基礎,重點關注三類股票:一是國資整合、滬港通等改革預期帶來的中長期機會,二是高鐵、特高壓、棚戶區改造等未來財政投資的主要傾斜領域,三是新能源汽車、光伏等政策積極扶持的行業板塊。
(龍躍)