|
||||
本周,藍籌股突然崛起,結出了盛夏的果實——自7月22日起,藍籌板塊引領市場上行,上證指數走出了逾70個點的反彈,並一舉突破了年線和2100點整數關的壓制;深市方面,深成指五連陽,創出10個月來最大周漲幅;個股方面,市場開始風格轉換,權重股大面積走強,超過60只個股連續5個交易日上漲。藍籌行情的啟動,讓投資者看到了行情啟動的希望。那麼,藍籌股能否叩開牛市大門,投資者又應該如何把握機會呢?
藍籌見底
牛市行情來了?
在優先股、滬港通等一系列政策利好的刺激下,藍籌板塊本周終於全面崛起。藍籌股的啟動,帶動了大盤的復蘇,不少看多者認為短線市場最少有『數百點空間』;而一些較為樂觀的機構甚至喊出『牛市啟動』的口號。
藍籌領漲將破年線魔咒
自國資委加快國企改革的步伐以及滬港通的漸行漸近,二級市場上藍籌股逐漸啟動。本周,藍籌股更是全面爆發,自7月22日起,金融、地產、有色等藍籌板塊全面崛起,帶動市場一舉突破了年線的壓制。
巨豐投顧對此分析認為,藍籌的崛起,最少意味著中級行情或已開啟。在不知不覺中,滬指近期累計漲幅也已超3%。歷史走勢看,一波行情的啟動,尤其是底部行情的開啟,權重股拉抬指數是第一步。近期來看,權重股顯然啟動,指數已經連續走高,這就有上行的基礎;而接下來,指數行情後,題材股將輪番表現,個股真正的機會或將顯現;此後,板塊和個股將產生分化,強者恆強將在後市體現得淋漓盡致。因此,目前處於指數拉昇階段,藍籌股是主力,應積極響應,建議緊跟市場步伐,明確操作思路,以不變應萬變。
吹響反攻號角牛市或已起步
近年來,藍籌股曾經多次啟動,而每當此時,市場就會傳出『藍籌將開啟牛市大門』的言論。那麼,本次藍籌股的崛起,是往日重演還是真正將叩開牛市大門呢?
2014年已步入下半場,券商也紛紛推出了對下半年的觀點。整體而言,各大機構對於處於歷史估值底部的A股還是充滿信心。總體來說,對於下半年市場,『看多』是券商們提出的主旋律。中金公司、安信證券、國泰君安是其中的代表。中金公司認為,截至目前,市場進展未大幅偏離其在2014年年度展望中列舉的看多邏輯。展望下半年,政策進一步放松將助力流動性的改善以及增長預期的穩定;而持續的改革將提高效率並改善中國中長期的增長可持續性;大盤藍籌股估值處於歷史低位。綜合這些因素,盡管短期區間震蕩的走勢可能仍將繼續,但對下半年市場走勢樂觀,並維持2014年全年策略展望中給出的年內市場將實現15%-20%收益的目標。
事實上,不僅內資機構看多A股。近期外資也開始加速抄底A股。業內人士指出,隨著內地資本市場開放的步伐加大,將有更多資金進入股市。而海外投資者在當前低估值時布局A股,說明他們對未來中國經濟發展有信心。總體來看,未來中國股市走牛可期。
藍籌股引領翻身行情
積極布局兩類股
隨著藍籌股行情的啟動,市場方向也隨之轉換。對於投資者而言,在經歷了長期以題材股為主導的行情後,如何把握藍籌股行情將是關鍵。分析人士指出,藍籌股行情將以大藍籌股的估值修復以及改革紅利釋放兩大關鍵詞為主線。
機構資金瞄准大藍籌
『藍籌股行情的主要動力之一是估值修復。』德邦證券分析師指出,近期宏觀經濟開始出現復蘇的跡象,最新的PMI數據顯示經濟階段性企穩進一步鞏固確認。經濟數據持續回穩與利好政策陸續出臺,有效刺激了大盤藍籌股的集體大幅反彈行情,也有序接替了此前由國企改革、滬港通等制度紅利激發的金融地產、煤炭有色藍籌股估值修復動力。
對於藍籌股的估值修復,機構也看在言論。公開數據顯示,隨著RQFII試點擴大,曾一度撤退的海外資金開始重新借道QFII和RQFII登陸A股。據報道,外資近日頻現A股大宗交易平臺的買入方席位上,它們目前瞄准的對象主要是農業銀行、中國鐵建、中國太保、中海油服以及貴州茅臺等數十只A股大藍籌。相關數據顯示,海外機構自5月底開始對A股ETF的投資需求猛增,南方A50ETF5月新獲批的30億元額度,在6月上旬就被搶購一空。近來湧入香港市場的大規模資金投資方向也漸漸明朗,多只A股ETF出現大額申購。
『外資瞄准大藍籌,主要因為大藍籌業績還不錯。』分析人士對此表示。中國經濟未來發展潛力使海外資金認為當前是布局A股的良機。『A股現在具備了非常好的一個投資條件,其市盈率在歷史低位,且中國內地正在進行一系列結構性改革,這都意味著A股正迎來一個非常好的投資機會。』荷寶投資中國區首席代表陸敏認為。
改革紅利釋放引爆藍籌機會
藍籌股的崛起並非偶然,而是一系列改革利好政策的推動。今年以來,優先股、滬港通、兼並重組政策優化、定向降准以及國企改革一系列舉措都將對藍籌帶來實質性和情緒上的利好。國泰君安證券指出,改革紅利釋放是股市制度紅利的起點和基石,也符合我們之前對政策優化的預期。從整個投資階段來看,依然保持推薦穩增長、絲綢之路、國企改革、優先股等四個主題。從行業配制來看,金融、水泥、鐵路設備、房地產、化工這五朵金花是作為貫穿整個大反彈投資階段的一條主線,同時還應把握在系列微刺激政策和商業模式重構下產生的子行業的結構性機會,積極參與配制。
行業選擇,中金公司認為繼續堅持『周期反轉與成長分化』的思路。結合目前市場環境,應上調券商到超配,下調建材(水泥)到標配。總體看好地產、券商、保險等低估值周期與大消費板塊(醫藥及食品飲料、汽車、家電)。安信證券也認為,防御策略主導當前配置方向。經濟周期性下行階段,股市面臨著業績和估值的雙重壓力。這一階段股票類資產配置以低估值的被動防御為主,主要是以滬深300為代表的低估值、大市值藍籌。這是其2月底以來一貫的策略觀點,到目前也沒有發生任何變化。
基金
二季度重倉藍籌股出爐
基金二季報本周披露完畢。公布的數據顯示,基金經理除了繼續小幅增持TMT板塊,基金在二季度『重拾舊愛』,大幅增持先前撤離的金融板塊等藍籌股。
天相數據統計顯示,二季度末665只可比偏股型基金股票平均倉位為77.92%,較一季度末下降0.64個百分點。其中開放式混合型基金平均倉位下降1.95個百分點,而混合式基金的倉位靈活空間大,更能反映基金經理整體的市場情緒趨向謹慎。行業配置方面,二季度基金繼續加碼以信息傳輸、軟件和信息技術服務業和文化、體育和娛樂業為代表的TMT行業,只是增持腳步有所放緩,較一季度末分別增持22億和32億,配置比例提昇0.23和0.28個百分點。值得注意的是,自去年開始持續遭減持的金融板塊,亦在二季度成為基金追捧的對象。統計顯示,二季度基金增持金融板塊市值達到90.80億元,增持0.8個百分點,在各行業中增持市值和比例都排名首位,金融由此成為二季度基金最『熱衷』的板塊。
個股方面,基金二季度對長安汽車等新能源汽車主題股、中國平安等藍籌股大幅增持;基金減持主要集中在消費和醫藥領域,伊利股份、雲南白藥在二季度分別遭遇53.80億和26.46億的減持,在減持榜上位居前兩位。整體上看,基金經理對於三季度行情預期相對謹慎,以估值合理的優質成長股作為核心配置,階段性把握動態估值偏低、收益確定性較大的超跌白馬股,成為當下較為普遍的投資策略。
藍籌崛起蹺蹺板效應再現
創業板七月遇寒流
7月以來,大盤藍籌股相繼走強,與此同時以創業板為代表的小盤成長股卻大幅下挫,且出現階段性風格轉換。藍籌股與創業板之間,究竟是又一次的蹺蹺板游戲,還是真正的風格轉換來臨呢?
創業板7月遇冷
在藍籌股接棒風格轉換時,以創業板指數為代表的小盤成長股一直處在回調的路上。7月4日以來,在16個交易日中,創業板指數收出5根陽線,11根陰線,累計下跌超過10%,下跌途中幾乎沒有有效抵抗。在這樣的情況下,不少創業板個股表現也較為糟糕。據統計,已經有16只創業板個股本周創出年內新低。其中勁勝精密、中瑞思創、光線傳媒、藍色光標4只個股7月以來下跌超過20%,年內漲幅已經歸負。
對於創業板的下跌,分析人士指出,一方面,目前中報業績披露已經漸入高潮,從創業板業績預告情況看,成長股中期業績增速較一季度業績增速進一步回落。考慮到創業板的整體估值依然在50倍之上,在整體業績回落下,創業板估值壓力釋放的需求提昇。業績變臉、估值和股價『雙高』品種可能再度遭遇資金的批量甩賣,部分小盤成長股可能會遭遇『戴維斯雙殺』。另一方面,隨著熱點的遷徙,國資改革、濱海新區、新疆區域振興為代表的主題投資接棒,資金調倉換股一定程度上加劇了創業板指數調整壓力。此外,從指數運行看,創業板指數當前已經呈現出了一個典型的頭肩頂雛形,後續走勢難以令人樂觀。
調整後成長股仍有機會
創業板猛烈的下跌,引發了市場的關注,不少投資者認為創業板的行情已經結束。但相比之下,機構仍堅定看好成長股的機會。近期最新公開資料顯示,基金仍大規模重倉創業板。
A股市場中,藍籌股和成長股一直是市場中的兩個重要品種,藍籌股獨立走強後,成長股是否退潮備受關注。『如有牛市,必定百花齊放。』巨豐投顧對此指出,目前權重股的上漲大大地激發了市場的人氣,但小盤股也絕不會就此沈淪。從歷史來看:小盤股翻倍的速度要遠遠大於權重股,也就是利潤空間足夠大,這也是資金鍾愛小盤股的原因。具體來看,創業板自2013年10月10日1423點之後,一直處於較劇烈的震蕩中,目前創業板指數的每一個浪型完全復制了納斯達克指數2009年—2010年,當看似頭肩頂要形成的時候,實際上是巨大的二浪調整結束的時候,未來的創業板走出585點上漲以來的第三大上漲浪的概率很高。
機構也繼續看好創業板。據記者統計,二季度末主動管理的偏股方向基金中,前十大重倉股中至少配置了5只創業板股的基金共有96只,佔主動偏股基金的15%,在一季度僅有71只基金采取這樣的配置策略。二季度前十大重倉股對創業板股的配置在3只以下的基金有391只,一季度則有472只。可見,在二季度又有不少基金加大了創業板的配置。易方達創業板基金在最新公布的二季報指出,創業板仍有機會。基金經理表示,創業板指數成分股主要為小市值股票,雖然其估值水平普遍較主板大市值股票高,但鑒於當前中國經濟轉型期的大背景和新興產業未來的發展前景,創業板指數中長期的投資價值依然明顯。