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BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien在最新的研報中寫道,隨著美債收益率的最終觸底,美元有望也追隨其步伐——這是眼下市面上不多的見頂看好美元即將走強的觀點。
Kathy Lien寫道:
隔夜美元兌除日元外的所有主要貨幣走強,但回首美元近1個月的表現,匯價其實在主要幣種中不幸墊底。美元跌勢主要是拜美債收益率不斷下潛所賜,10年期美債收益率水平較上月此時又跌去了10個基點。
年初時,很少有市場人士預見到今年美債市場會如此強勁,而美債收益率過去半年內又會有如此顯著的跌幅。
今年1月,10年期美債收益率處在接近3%的水平,當前收益率只有2.5%。此間美元走勢從美債市場中尋找指引,進而走出了連綿跌勢。不過盡管10年期美債收益率年內低點在2.44%,但收益率水平似乎已跌至極限,這也意味著美元同樣如此。
我們看到美國股市日內的絕地反擊,同時伴隨著美債收益率的回昇,都有助限制美元的下行空間。
退一步看,收益率進一步跌落的風險減弱,周四(7月10日)發布的初請失業金人數指標再次優於預期,另一方面,雖然美聯儲收緊貨幣政策的暗示『千呼萬喚不出來』,但聯儲多半會在10月完全退出每月購債行動,這意味著債券市場將逐漸失去一個超級買家。
美聯儲的購債行動在過去5年間幫助限制債市收益率維持相對低位。
美國上市公司財報發布和葡萄牙銀行危機引發部分懮慮,但只要美國經濟指標朝著積極的方向發展,那麼美債收益率應能有助穩定美元匯率。
展望下周,美國經濟指標多半會展現進一步復蘇的圖景,鞏固我們對於美元即將築底的看法。
北京時間08:52,美元指數報80.16。