|
||||
A股2014年上半年行情已畫上句號。回顧過去的半年,『保衛2000點』一度響徹市場,安信證券和國泰君安的牛熊之爭也引來眾人圍觀。
不過,不管市場出現過什麼口號與觀點,滬指『期中』考試交出的成績單是下跌3.2%,市場持續低迷的原因何在?下半年滬指能否走牛?昨日(6月30日),《每日經濟新聞》記者(以下簡稱NBD)采訪了廣東澤泉投資董事長辛宇、挺浩投資董事長康浩平和海潤達資本總裁仇天鏑。
做空工具壓制股市
NBD:今年上半年,A股在全球主要市場中的表現處於靠後位置,各位認為導致A股持續低迷的主要原因有哪些?
辛宇:我覺得上半年A股市場依舊低迷,主要還是自身的原因。首先,股改以後,市場流通的股份增多,導致股票本身的供需關系發生逆轉,股改造成的股票巨量增加導致股票供大於求,這是我認為造成這幾年股市低迷最重要的原因;其次,以股指期貨為代表的做空工具的出現也對A股市場造成了衝擊,一方面它的出現分流了資金,另一方面它改變了以往單向獲利的模式,導致指數一直被一股做空力量所壓制;最後,是經濟對於市場的影響。與國家傳統經濟密切相關的一些藍籌品種股票,由於經濟轉型、產能過剩等原因,它們的經營舉步維艱,業績並不是特別好,這就造成這些藍籌股票的估值水平一直難以提高。
康浩平:我認為目前大盤低迷,主要還是信心問題。連續幾年的大熊市,讓投資者難以持續保持樂觀。投資者對經濟是否持續企穩仍有擔懮,因此投入股市的資金量減少,導致股市長期低迷。
微刺激將使經濟健康發展
NBD:滬指始終在2000點附近徘徊,5月、6月都是縮量震蕩調整,各位如何看待下半年的股票市場?
辛宇:對A股需要一分為二來看,如果單純討論大盤,走勢明顯不怎麼樣,但是中小板和創業板走勢與全球市場的走勢基本差不多,創業板上半年漲了7.7%左右。
對於下半年,相比黃金、房產等資產價格從幾年來的最高峰往下走,股票目前還維持在幾年前的低價水平,這種價值窪地效應使股市不具備下跌空間。因此,股市下半年表現應該會優於上半年走勢。
康浩平:從長期來看,滬指2000點左右的市場風險並不大,但系統性的機會何時來臨,這個很難講,因為只有市場恢復信心,藍籌股開始活躍,整個市場纔會復蘇。目前來看,傳統藍籌股走勢依舊低迷,個人投資者很少問津,一般都是保險(放心保)企業和大的投資機構持有,如果這些藍籌股難以活躍,市場是很難復蘇的。
仇天鏑:微刺激不一定能帶來經濟增速的反彈,達到7.5%的增速有一定的難度,但是微刺激政策將會帶來經濟的健康發展。因為經濟微刺激政策是針對部分行業的『精准刺激』,那麼股市中就會存在結構性機會。下半年股市的方向可能在在經濟健康發展的基礎上會震蕩向上,不排除出現跨年度的慢牛行情。
把握結構性機會
NBD:整個上半年,A股投資機會主要來自於事件性題材,如互聯網彩票、軟件板塊、鎳資源板塊以及在線教育等。各位覺得A股下半年又有哪些投資機會?
辛宇:從前年年底市場探到1949點開始,成長股牛市主基調不會改變,市場依舊會圍繞著成長股的大主題進行炒作。在這些新興的成長股裡面,找一些剛剛開始啟動的概念,電動汽車、智能機械和新材料等,這些都是非常好的題材,但是信息安全等一些科技股我不是很建議,因為目前他們的價格已經很高,投資者需要深挖個股。
仇天鏑:首先我看好軍工行業,軍工改制、產融結合、民營企業參軍等多種因素,都給軍工行業帶來了很大的機會,這是一個今年投資的大主題。另外是環保行業,大氣十條、水十條等政策都將帶來整個行業的機會,可以說環保進入黃金十年。除了這兩個大行業外,我還看好新興產業中一些細分行業的機會,比如金融數據,隨著我國征信系統的建立,這些數據需求很大。在操作上,多把握主題性機會以及成長股的機會。