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『知道西班牙隊為什麼會大比分輸給荷蘭嗎?』『因為他們的球衣跟中國隊太像了。』『沒有一支球隊能夠在世界杯上擊敗中國隊兩次以上。』隨著2014年足球世界杯賽事如火如荼地進行,沒能進世界杯的國足再次成為大眾調侃的對象。
如果把參與境外衍生品市場的國內機構統稱為『國家隊』,那麼這支『隊伍』的成績比起國足可能也好不到哪兒去。中航油、國儲銅、中信泰富、東航等事件,無不透出財大氣粗的中國企業和相關部門在衍生品工具使用上的稚嫩。
國足不振的原因頗多,核心因素之一是足球運動在我國的根基不深,其大體有兩項指標可以反映:一是足球人口,指每周參與兩次及以上足球活動的人數;二是注冊球員人數,指加入專業或業餘俱樂部,並在國家足協和地方足協注冊登記的球員數量。
我國的足球人口,目前尚無權威數字。注冊球員人數方面,中國足協今年年初發布的報告稱不足2萬人,大大落後於日本的90萬人、德國的400萬人。此外,我國足球教練員不足4000名,也大幅落後於日本的6.1萬名和德國的7.1萬名。
國內企業在境外衍生品市場上屢遭敗績,同樣可以歸結為根基不深。
目前,雖然我國內地商品期貨市場交易量已『領跑』全球,但在80萬有效客戶中,絕大多數是自然人客戶。由於自身體制、會計制度等方面的限制,許多企業無奈被擋在期貨市場之外,尤以國企最為明顯。
試想,如果連相對簡單的期貨工具都不能充分利用,國內企業如何在復雜衍生品大行其道的境外市場上與投資大鱷們博弈?
全球金融衍生品市場沒有『世界杯』,而每天又都在上演『世界杯』。資本無時不在全球各個市場間流動,終日無眠。無論參與者的目的是投機、套保還是資產配置,都必須熟稔市場的游戲規則、運行規律甚至交易對手的小伎倆。這個市場是不會同情新手的。
由此看來,盡快放開限制,讓更多的企業參與到期貨市場中來時不我待。缺少實戰,怎麼出得了國際級選手?
從另一個角度看,是否因為國內企業衍生品交易經驗不足,就應該把他們『關』起來,不讓其出去『惹事』?答案顯然是否定的。
經過二十餘年的發展,我國內地期貨市場畢竟積累了一批善於運用期貨工具的企業,而目前內地擁有境外期貨套保業務許可證的只有31家國企。同時,期權等衍生品工具在內地市場還是空白,發展起來非一朝一夕之功。在此情況下,應逐步放開國內企業及相關投資機構參與境外衍生品市場的限制,使其能夠充分運用境外衍生品市場實現避險及投資需求,同時提昇交易理念、磨煉投資技巧,向更高層次進階。
在中國足球運動的發展上,讓人略感欣慰的是,近兩年來中小學校足球賽事發展較為迅速。據中國足協的數據,國內注冊學生運動員數量從2011年的7萬多人發展到去年的19萬人,同時,社會中越來越多的草根球隊參與到中國足協賽事體系中。
資本市場方面,今年5月發布的資本市場新『國九條』明確指出,允許符合條件的機構投資者以對衝風險為目的使用期貨衍生品工具,清理取消對企業運用風險管理工具的不必要限制。
在參與程度提高、根基逐漸壯大的情況下,期待中國足球以及參與境外衍生品市場的國內企業未來能有更好的表現!