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中國黃金協會數據顯示,2014年一季度,全國黃金消費量達322.99噸,同比增長0.76%;其中,黃金首飾用金達232.53噸,同比增長30.2%,成為黃金消費中的亮點。另據世界黃金協會(WGC)報告,24K金約佔中國85%的市場份額,去年『淘金熱』的金飾部分完全基於對24K金的需求。
『純金』地位牢固
WGC報告稱,『純金』首飾是一種獨特的產品,可同時滿足裝飾和投資需求,『"純金"首飾的地位非常牢固,因為它是在售的唯一被認為是一種投資形式的珠寶首飾。這種"純金"首飾幾乎完全是按重量出售。商店會為客戶所選擇的物品稱重,再乘以上海黃金交易所每日現貨價格的每克重量,然後增加一些人工費用和零售利潤的提價。無品牌純金物件最終的零售價通常會比物品所含金屬價值高出15%至20%。』
『但是,從長遠來看,一些年輕的消費者可能會更青睞於18K金、其他"白色金屬"珠寶或鑲嵌寶石的首飾。在上海,一種趨勢已經相當明顯:一些年輕的當地女性小康消費者正在放棄24K黃金珠寶而轉向這些類別。』WGC報告指出,『但是,誇大消費者總體轉向其他黃金珠寶類別的速度將是大錯特錯的。首先,"純金"首飾擁有量的水平仍然很低,即使目前每年的需求量相當高。其次,在中國消費者心目中,黃金總是與黃色相關聯的。"白色"貴金屬的吸引力要想達到同樣的地位,還有很長的路要走。最後,制造商都對行業面臨的人口挑戰了如指掌,並非常積極地發展全新風格的24K黃金珠寶,以期吸引年輕的消費者。』溢價對需求影響不大WGC報告指出,由於全國范圍內現有10萬家出售24K金的零售店與上萬家金飾生產商,零售和制造市場競爭激烈,針對現貨價格的平均提價往往非常低。
『這在未來幾年可能會發生變化,提價也可能會上昇,但平均提價上昇至足以在中期內由大量黃金首飾支出"稀釋"的機會並不大。』WGC報告表示,『首先,當涉及到基本的24K產品時,龐大的產能和零售層面的激烈競爭將阻止利潤率實現任何有意義的增長。其次,業界很難以每件的基礎出售更精致的24K產品。而且,雖然特殊產品可以更高的每克提價按重量出售,它只會繼續佔很小的"純金"市場份額。第三,可以預期18K和寶石鑲嵌首飾的銷售增長,因為更年輕、更具時尚意識的購買者青睞於這些產品。不過,在上海這樣一線城市的有錢年輕都市精英,並不能代表三、四線城市的廣大年輕消費者。較為保守的口味在這些地方佔主導地位,即使在18-25歲年齡組亦是如此。再者,持續擴大的三、四線城市"首次購買者"的純24K需求,將使"純金"首飾繼續保持在產品結構中的份額。』
然而,鑒於24K黃金珠寶的大部分買家都在購買同時滿足裝飾和投資條件的產品,少數人的動機主要是投資,WGC報告認為,這一少數人群體可能會購買提價較低的金條,『通過主要銀行以超過其含金量的低利潤率出售的,並具有回購擔保的標准重量投資金條,無疑是比24K黃金珠寶更"高效"的黃金投資形式—如果不考慮審美情趣的話。隨著越來越多的銀行分行開始提供金條,以及越來越多珠寶零售商也開始銷售這些產品,預期一些潛在的"純金"首飾買家將轉向投資金條。』