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『從6月到年底,計劃發行上市新股100家左右,並按月大體均衡發行上市。』5月19日晚間,證監會官網發布的上述消息讓A股投資者找到了興奮點。由於7個月內100家左右企業上市的規模遠低於市場預期,投資者普遍將其理解為利好。
《每日經濟新聞》記者注意到,昨日早盤,滬指高開高走,大有扭轉跌勢之意。但9時44分即逐漸跳水。截至收盤,除創業板指上漲1.33%外,滬指僅漲2.94點,收於2008.12點;深成指微跌0.31點,收於7151.18點。
那麼,在證監會出臺利好後,2000點能否守住呢?
瑞銀:創業板或跑贏主板
5月19日,據證監會官網消息,當天證監會召開會議,研究部署學習貫徹《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若乾意見》的相關工作。
針對不斷湧現的IPO招股說明書申報稿以及投資者對未來A股市場可能大擴容的擔心,證監會明確提出,『從6月到年底,計劃發行上市新股100家左右,並按月大體均衡發行上市』。
不少分析人士認為,由於目前IPO排隊企業多達600餘家,因此證監會提出的7個月100家左右的發行規模顯得並不大。《每日經濟新聞》記者注意到,按照證監會的上述表態,在今年6?12月,每個月或有14只?15只新股發行。與之形成鮮明對比的是,在今年初啟動的一輪新股發行中,1月就已有45只新股發行。在處於IPO高峰期的2010年和2011年裡,兩年內分別有近350家和280家企業啟動發行,月均發行數量約為29家和23家。
由此可見,7個月100家左右的新股發行規模,低於根據歷史發行數據數據推導出的經驗性預期。對此,市場普遍認為該消息屬利好,南方基金首席策略分析師楊德龍認為,半年100家左右的新股上市低於市場預期,也低於去年底IPO重啟後的發行節奏,意味著新股重啟對市場衝擊減小,或促使股市產生反彈。
受益於上述消息面刺激,昨日各大股指均大幅高開。然而,市場僅僅在高位震蕩了不到一個小時就開始跳水。從滬指分時圖上看,代表中小市值的黃線跳水遠比代表權重股的白線更堅決。分析人士認為,這表明在短暫的衝高反彈後,投資者並不認可市場趨勢有扭轉可能,遂選擇出局為妙。
市場擔懮『溫水煮青蛙』
昨日A股雖然攜證監會出臺利好的東風,但走勢卻出人意料:滬指高開後,9時43分即逐漸回落,最終僅微漲2.94點,收於2008.12點;深成指還微跌0.31點,收於7151.18點;創業板指則上漲1.33%,收於1244.65點。
那麼,市場各方如何看待證監會的相關舉措呢?
『減少IPO掛牌數量最多只能算是護盤,對市場的長期走勢未必有利。』一位不願具名的券商策略分析師對《每日經濟新聞》記者表示:『目前投資者或有兩點擔心:一是經濟能否繼續整固;二是IPO大擴容對市場產生的"抽血效應"。目前經濟走勢仍需觀察;但對之後IPO大擴容的擔懮是否可以完全消除也值得探討。』該分析師認為,『從6月到年底,計劃發行上市新股100家左右』的定調不排除造成『溫水煮青蛙』的效果:假設近600家IPO排隊企業在半年內可以全部發出來,必然導致市場深度調整,但市場也有望在『快刀斬亂麻』的過程後重獲生機;相反,如果到年底只發行100家左右,這很難實際解決IPO『堰塞湖』的問題,或導致股市調整周期延長。
除此之外,有部分人士也對證監會事實上規定IPO速度的做法提出了自己的觀點,他們認為,在此前的多次IPO改革過程中,『市場化發行』均是改革的核心和目標。即擬上市公司根據市況自行決定是否發行以及發行規模,證監會不輕易暫停IPO也不控制IPO速度。然而,證監會此次明確了未來7個月IPO的發行規模和速度,並表示要『按月均衡發行上市』,似有悖於市場化改革的主旨。
記者注意到,瑞銀證券策略分析師陳李、蒲延傑19日發布研報稱,證監會7個月內計劃發行上市新股100家左右的表態是『虛弱的救市信號』,企業盈利預測下調將給滬深300指數帶來10%左右的下跌。但該券商特別指出:因為之前預期中的股票供給集中於小盤股,因此投資者認為IPO重啟將給小盤股造成較大壓力,但如今股票供給家數低於預期,這有利於小盤股反彈,創業板指數可能跑贏主板指數。
次新股、殼資源或迎炒作機會
分析人士認為,證監會對新股發行速度和規模的表態雖然不易扭轉大盤走勢,但或為兩大板塊帶來炒作契機。
首先,由於2014年底前新股發行數量不多,這扭轉了市場對新股大擴容將導致估值體系下移的預期,次新股有望再迎炒作。
昨日創業板指上漲1.33%,遠遠跑贏滬深指數。在15只漲停股中,創業板漲停的股票多達6家,而今年上市的次新股有5家。
其次,一些殼資源股票的價值可能再受關注。
有投行人士指出,年內如果只發行100家左右新股,那就會有不低於500家新股對2015年構成壓力。根據相關規定,這500家公司須要在上市前提交最新財務數據,由於經濟目前仍在整固中,不少企業的績或面臨大幅下滑乃至虧損的問題,這將阻礙相關企業的上市進程。
『擺在這些企業面前的路只有兩條。』該投行人士指出,一是退而求其次,到新三板上市;二是借殼上市或者被上市公司兼並。在此背景下,A股上市公司殼資源價值有望在注冊制實施前,繼續受到關注。