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以風險事件的數量而論,本周顯然沒有哪一個交易日能比今天更多的了。在日內亞洲時段,日本方面已率先公布了第一季度實際GDP初值季率,強勁的表現令不少市場人士刮目相看。而到了日內歐美時段,市場還將陸續迎來歐元區及其成員國一季度GDP初值、歐元區4月CPI終值、美國4月季調後CPI、美國5月10日當周初請失業金人數等重磅數據的考驗。
雖然不少市場人士將本周視為消息面的清淡周,但單以周四而論,風險事件的數據顯然絲毫不見得遜色。而值得一提的是,這些數據的背後也充滿了看點。歐元區GDP和CPI的表現可能直接研判德拉基『6月行動』是否底氣十足?而美國4月CPI目前市場預期向好,未季調CPI年率更可能觸及2%,一旦數據能如預期般強勁,是否將推動美元進一步衝高,也充滿懸念。
當然,在這裡我們依然要提醒投資者一個不容忽視的關注點,那就是美聯儲主席耶倫的講話,其將於北京時間周五早間7點,在全國小型企業周活動上發表演講。上周耶倫在國會山的兩度不溫不火的講話,鋒芒完全被歐洲央行行長德拉基所掩蓋。本周雖然我們對其發表敏感言論不再報以期待,但相關話題可能仍會引起市場關注。
歐元區一季度GDP今日出爐,能否助馬裡奧開啟寬松大門?
歐盟統計局定於5月15日公布第一季度GDP數據。目前市場普遍預期,歐元區第一季度經濟增速將創三年來最快,根據接受彭博調查的40位經濟師的預測中值,歐元區一季度GDP或將出現0.4%的增長。這一增幅兩倍於前一個季度,也是2011年年初以來的最高水平。歐元區經濟於去年第二季度走出了有史以來持續時間最長的衰退。
但一些國際大行表示,這可能並不會阻止歐洲央行(ECB)行長德拉基放寬貨幣政策,『超級馬裡奧』似乎仍將推出諸如降息、負存款利率以及量化寬松(QE)等一系列政策。
歐洲央行(ECB)已在上周四(5月8日)利率決議上再次按兵不動。歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)在會後舉行的新聞發布會上表示,央行管委會對長期低通脹的前景『並不滿意』,可能會在6月會議上采取措施,以推昇通脹率。
德拉基(MarioDraghi)當前正竭盡努力防止持久的低速物價增長使得歐元區經濟的復蘇在增長趨勢真正得到確立前脫離軌道。他上周關於央行官員樂於在6月份采取行動的言語表明,應對當前形勢的新政策有望很快出臺。
意大利裕信銀行(UniCredit)環球研究首席經濟學家MarcoValli認為,歐元區經濟復蘇正略微抬頭,不過增幅仍然非常溫和,歐元區整體復蘇仍然脆弱不堪這一整體性現實狀況並未得到改觀。
聯合信貸銀行駐米蘭首席歐元區經濟師MarcoValli說道:『經濟略有好轉不會使現實發生很大改變,歐洲央行對過低的通脹水平已經越發難以容忍。』Valli預計,歐洲央行會在6月份同時下調基准利率和存款利率。
法國巴黎銀行則表示,歐元區第一季度GDP料增0.5%,不過恐難打消歐洲央行寬松預期。
從市場的預期看,盡管目前分析人士對今日歐元區GDP數據較為樂觀。但可以預見,除非數據大幅好於預期,否則可能依然不會對歐洲央行4月采取寬松行動構成阻礙。因此對於歐元而言,即便數據符合預期或略超預期在第一時間對其構成提振,但此後是否能持續走高,或許仍將面臨質疑。
美國4月CPI年率有望觸及2%,美元能否借力續漲?
美國勞工部將於北京時間今日20:30公布4月季調後CPI數據。此份數據在近期被市場廣泛關注,因不少經濟學家預計,美國4月消費者物價年率可能將觸及2%。由於美國CPI已經長久低於2%,若4月CPI年率跳漲,可能會令市場吃驚。
美聯儲此前設立的通脹目標為2%。當然,在這裡我們需要向投資者指出的是,美聯儲此項目標的主要參考指標並非CPI,而是核心PCE物價指數。因此嚴格意義上來說,即便今日CPI年率達到了2%,也並非意味著達到了美聯儲的通脹目標。
但回過頭看,這可能對於市場仍有警示意義。美聯儲(Fed)官員所面臨的最苦惱問題之一就是通脹率持續低於2%的目標。即使美聯儲出臺了大規模刺激措施,但物價壓力仍然溫和,同時通脹上昇的預期一次又一次地破滅。
此前周三(5月14日)公布的數據顯示,受食品價格上漲推動,美國生產者物價指數4月錄得1年半來最大昇幅,這可能暗示先前持續低迷的通脹壓力或在上昇。
勞工部公布的數據顯示,美國4月生產者物價指數(PPI)月率增長0.6%,為2012年9月以來最大增幅。3月增幅與4月相當。4月最終需求PPI年率上漲2.1%,為2012年3月以來最大增幅,且高於3月昇幅1.4%。
德意志銀行(DeutscheBank)周三(5月14日)表示,美國通脹情況在發生改變。與住房相關的價格在上昇,醫療成本也在增加,這可能會帶來價格動態變化。德意志銀行表示:『決策者以及金融市場的參與者可能會在今年晚些時候面臨一個核心通脹率顯著上昇的局面。』該機構補充道,真正改變的時刻可能還未到來,因為這似乎並沒有反映到目前的市場當中。
從市場反應看,如果今晚美國CPI能取得不俗的漲幅,有望進一步激發市場對美聯儲提前加息的預期,利好美元多頭。當然,同時間段公布的美國5月10日當周初請失業金人數,以及稍後北京時間21:15公布的美國4月工業產出月率同樣非常關鍵,不容投資者忽視。
耶倫女王明晨再臨,誰懂女人心?
最後,我們再來關注一下將於北京時間周五早間7點出爐的美聯儲主席耶倫的講話。
其實,對於不少市場人士而言,這個話題已經近乎可以忽略。因為即便在上周的兩度國會山講話,耶倫都沒有流露出太多貨幣政策走向的清晰信號,投資者顯然也無法再冀望其在明日的全國小型企業周活動這樣的『次要』演講中透露太多信息。
自3月份首次召開新聞發布會以來,耶倫在公開場合講話的『太極功力』顯然已經有了很大的提高。在那次發布會上,耶倫對下屬精心准備的隱晦語句進行了量化處理,這是個重大失誤。
但在上周的國會證詞上,耶倫完全照本宣科,而且拒絕對利率政策或整體經濟發表任何個人評論。有些參議員想套耶倫的話,讓她按自己的想法來量化充分就業水平,或者讓她預測利率什麼時候會上昇,但耶倫都沒有上當。
目前來看,耶倫走的顯然是保險路線。不過,她還是設法對當前經濟的復蘇力度提出了一些『顧慮』,這被不少市場人士解讀為略偏鴿派。
因此對於明晨耶倫的講話,在市場普遍認為看點不多的情況下,耶倫對於經濟、就業、通脹等的細節描述,可能仍將是市場『雞蛋中挑骨頭』過程中,為數不多的亮點。 【在線答疑】 【定制服務】