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短期同業資金拆放利率持續走低,與中期利率價格差進一步拉大
一朝被蛇咬,十年怕井繩。雖然距離銀行的年中流動性考覈尚有時日,但是銀行顯然不敢掉以輕心,甚至已經嚴陣以待。
從近期同業拆放資金Shibor值的走勢來看,期限不能覆蓋至6月底的短期限同業資金拆放利率持續下跌,甚至低於尚未發生“錢荒”之前的上年同期;而期限在3個月及以上的同業資金拆放利率則始終保持在5%的高位運行。此外,喜歡參與衝時點的各路民間資金面對暫時比較低迷的“市場行情”,也不願輕易出手,而是表示“可以少量玩玩短期的,但是大資金6月中旬一定要及時撤出來,到時候的價格貼息價格至少比現在高50%”。
中期與短期同業拆借利率
逆向而動
雖然距離6月底的年中考覈時點,尚有一個多月的時間,但如今恰好是觀察銀行吸收資金成本變化比較好的起始窗口期,畢竟經過了去年6月中下旬驚心動魄的“錢荒”,商業銀行對於流動性的管理已經更爲重視,時間上提前啓動,手法也有所變化了。
從近期上海銀行間同業拆放Shibor值的走勢來看,期限不能覆蓋至6月底的短期限銀行間同業資金拆放利率持續下跌,甚至低於尚未發生“錢荒”之前的上年同期;而期限在3個月及以上的同業資金拆放利率則始終保持在5%的高位運行。
上海銀行間同業拆放利率顯示,截至昨日中午,隔夜期限的Shibor值從7個交易日前的2.5%跌至2.2135%;1週期限的Shibor值在相同時間段內從4.134%跌至3.18%;2週期限的Shibor值在相同時間段內從4.176%跌至3.198%;1個月期限的Shibor值從4月30日的4.6%跌至3.66%。
與之相反的是,近日,期限大於和等於3個月期限同業資金的Shibor值長期在5%以上,甚至是在5.5%附近徘徊,這些同業資金也恰恰是可以幫助融入方堅持過6月30日的時點資金。
此外值得一提的是,2014年,同業交易的主體、模式都正在發生改變。“與傳統銀行存貸款業務受限制不同,我們分行的金融市場業務一直以來未受不得異地經營的限制”,一家近年來同業業務開展得風生水起的股份制銀行華南某分行的金融市場業務負責人今年2月對《證券日報》記者表示,“各家分行熱情都很高”。
不過,他也承認,去年的“錢荒”改變了很多事情。“我們行上海的金融市場業務部門在2013年以前戰果輝煌,每年的利潤都破百億元,但是去年發生了虧損”。
更重要的是,監管層主導的改變也正在進行。“銀監會已經要求銀行同業等金融市場業務實行專營化,由法人總部建立專營部門單獨經營,其他部門和分支機構不再經營”,另一家股份制銀行有關人士則向本報記者證實,“分行今後將不能再獨立從事金融市場業務”。
民間大額資金
伺機而動
在記者長期“潛伏”的多個攬儲平臺,近期吆喝尋找資金的聲音多,而響應者則寥寥無幾。
“這並不奇怪,近期的行情比較低迷,價格又不好”,一位資深資金掮客對本報記者表示。他口中所說的價格不好,所指的其實是指爲了完成攬儲任務,銀行工作人員或者是貸款方對資金方的貼息的價格。據其介紹,在目前的行情下,多數商業銀行定存一年的貼息尚不足4%,而一個月期限以內的短期資金由於目前需求量不大,“口子方”(即需要資金的銀行)甚至不接受議價。
不過,資金的需求方也很難再“傲慢”下去,隨着時間向6月底推進,資金供需關係很可能會發生扭轉。“現在可以少量玩玩短期的口子,但是大資金6月中旬一定要及時撤出來,到時候的價格貼息價格至少比現在高50%”,上述人士表示,“寧可讓資金暫時閒一陣也不能‘掉價’,畢竟6月底和年底是一年中最好的兩次要高價的機會,關鍵時刻如果沒資金,恐怕得後悔死了”。
理財產品收益率
悄然而動
從資金市場化定價的角度來說,銀行主動提供的理財產品的收益率也是投資者觀測行業資金流動性寬鬆程度的一個好窗口。
金牛理財網的數據顯示,多家銀行都提供了預期收益率超過6%的產品,而且期限的偏好上也各有側重,從40余天的短期理財產品到按年計算期限的中長期理財產品都有,這較一個月以前預期收益率超過5.5%都比較鮮見的情況完全不同。
“銀行可能希望提前把資金集結到本行”,一位理財產品分析師對本報記者表示,“現在開始發行的產品,即使按照最短的一個月期限計算,考慮到募集期和結算兌付期,資金至少也要在銀行放到6月下旬,那時候銀行再順勢推銷一些高預期收益理財產品留住客戶並不難,畢竟客戶也不一定願意爲了比較小的收益率差距再不停地在銀行間倒來倒去,更何況資金最搶手的時間往往並不時月底的最後一天,而是最後的一週”。
不過,該人士也提醒,“與去年下半年理財產品預期收益率幾乎一直堅挺不同,今年一旦過了6月末的時點,資金價格很可能會明顯回落,畢竟今年銀行加強了流動性的管理,持續性的錢荒是小概率事件”。 記者張歆