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本周(5月12-16日當周)美國和歐元區數據將幫助投資者為全球經濟把脈,但烏克蘭危機有可能讓任何改善都付諸東流,因地緣危機下料難見市場樂觀。
美國物價及零售、歐元區及日本GDP、澳洲預算報告傾向樂觀,但烏克蘭內戰風險如劍懸頂,歐美加大制裁或新增恐慌,且地緣危機或衝擊歐美經濟,歐美政策預期分化,耶倫講話及將出爐的英國央行通脹報告將凸顯央行退出寬松不容易。
【美國物價及零售或傳佳音】
預計本周將出爐的美國物價持穩且零售銷售情勢喜人,將在為美國經濟描繪一副更加動人的畫面,給正在削減刺激政策的美聯儲(Fed)帶來鼓舞。
在歐元區,許多投資者想知道歐洲央行是否會效法美聯儲開動印鈔機以提振經濟,但預計那裡的產出將呈現持續溫和的改善。
烏克蘭內戰風險如劍懸頂,歐美加大制裁或新增恐慌
然而烏克蘭東部親俄分離主義份子舉行的獨立公投,且據,突顯了這個國家爆發內戰的威脅。這場衝突可能動搖信心並打擊俄羅斯與歐洲其他國家的貿易往來。
ING分析師Carsten Brzeski表示『烏克蘭危機若昇級可能引發一波修正,並給全球其他地區帶來不確定性』;『不確定性重現的確可能影響到經濟增長。』
危機嚴重打擊本已脆弱的俄羅斯經濟,並降低了對俄羅斯2014年將復蘇的希望,且令該國有可能陷入衰退,這種情況下投資者匆忙撤出在俄羅斯的投資。
盡管歐盟迄今的制裁措施基本是象征性的,但歐美或加大對俄羅斯銀行業或工業懲罰力度的威脅令投資者感到恐慌。
外交人士表示,本周將首次在制裁名單中加入一些公司,凍結這些公司在歐洲的資產,這標志著對俄羅斯的立場趨於強硬。歐盟是俄羅斯最大的貿易伙伴。
【歐元區GDP或顯示復蘇加快】
歐盟統計局將在周四(5月15日)將發布歐元區第一季度經濟(GDP)初值季率,市場目前普遍預計增速可能會略微擴大至0.4%,進而錄得2011年第一季度以來最佳表現。
歐元區GDP料將顯示經濟產出以三年來最快速度增長。該地區的經濟領頭羊德國也將發布經濟增長報告。
然而,歐元區整體經濟復蘇依然脆弱。失業率處於紀錄高位,銀行不願放貸,而且物價漲勢乏力,意味著希臘和葡萄牙等國的債務負擔依然沈重。
地緣危機或衝擊歐美經濟
俄羅斯與歐盟之間的矛盾可能在這個微妙的時期為歐洲更添煩惱。同時,雖然美國與俄羅斯之間的貿易往來很少,但一些分析師擔心,歐美之間的商業聯系可能受到損害。
法國巴黎銀行駐紐約的分析師Laura Rosner說『烏克蘭危機可能通過歐洲對美國造成連帶衝擊』。
中日數據或向好,澳洲預算報告傾向樂觀
而全球經濟引擎中國的增長正在放慢,讓問題更加棘手。周二(5月13日)數據或顯示,中國制造業產出和零售銷售數據可能趨於穩定,之前公布的數據顯示中國近期出口形勢改善。同時,政府還加快鐵路和保障性住房建設,並對小企業減稅。
日本內閣府將於5月15日發布第一季度國內生產總值(GDP)初值季率數據,市場目前普遍預計,第一季度實際GDP初值年化季率昇幅可能會膨脹至4.2%,但第二季度恐怕會因為上調消費稅而大幅萎縮3.35%。
澳大利亞國庫部長霍基將於5月13日上任以來首份預算報告。市場目前普遍預計,澳大利亞政府可能會在當前財年錄得460億澳元財政赤字,政府減支增稅行動可能會讓未來一個財年的預算缺口收窄至300億澳元。
歐美政策預期分化,英美退出寬松不容易
在歐洲方面,歐洲央行行長德拉基表示,若物價增速持續緩慢,該央行准備在6月采取行動。投資者預期歐洲央行將調降借款成本。一些人還認為該央行將推出量化寬松舉措或印鈔以購買債券等資產。
但盡管央行注資舉措容易啟動,但退出則不太容易。
美聯儲主席耶倫最近表示,將聯儲目前達4.5萬億美元的資產規模降至危機前8,000億美元的水准,可能需要將近10年的時間。
英國經濟也已反彈,部分原因在於央行注資以及利率處於紀錄低位。
英國央行季度通脹報告將於周三(5月14日)由行長卡尼發布,市場有望從中就英國央行未來數月的政策前景挖掘出相關信息。市場預計5月份發布的季度通脹報告或近似2月份情況,英國央行FPC或在未來數月從宏觀審慎政策入手調節住房市場,從而緩解MPC在加息上的壓力。
預計卡尼屆時將試圖解釋『盡管經濟強勁增長,但英國央行仍不急於開始撤出經濟刺激舉措』的原因。
日本野村總合研究所的Richard Koo表示『量化寬松政策容易啟動,但難以退出』;『市場已經對量化寬松上癮。我希望大家更加認識到退出量化寬松的代價。推出過程會非常混亂。』