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上周五A股繼續調整,滬綜指跌0.20%至2011.14點,一周累計跌0.75%,周線為四連陰。其餘股指走勢更弱一些,其中深綜指全周跌0.96%,創業板綜指周跌1.51%。
上周末有重大消息公布,這就是國務院發布《關於進一步促進資本市場健康發展的若乾意見》,共涉及『積極穩妥推進股票發行注冊制度、加快多層次股權市場建設』等九條內容。因歷史原因,市場將上述《意見》簡稱為新『國九條』。
就對A股大盤影響而言,有一條本周應該會立竿見影,這就是『將市值管理或納入國企考核范圍』。該舉措理應提昇大型國企領導人維護股價的意願,二級市場可能會預先對此作出反應。不過當大型藍籌股於本周上漲時,投資者對小型股、題材股等就要當心一些,這也包括上周表現頗為不錯的次新股。《意見》還表示,要完善退市制度,對欺詐發行的上市公司實行強制退市,這一條對一些業績偏差的題材股會構成壓力。
新『國九條』折射出管理層對股市的愛護之情,故對市場心理肯定會有些正面影響,只是這些支橕也不會過強,因許多提法其實以前就已有,如發展私募、保護中小投資者、退市、信披規范等。
同在上周末,證券業協會發布了修訂後的《首次公開發行股票承銷業務規范》、《首次公開發行股票網下投資者備案管理細則》、《首次公開發行股票配售細則》。上述這些文件出臺,一般暗示著新股條件進一步成熟,故這些文件有可能被市場理解成利空。
滬深兩大交易所下文修改IPO打新市值配售辦法,未來新股市值配售的市值計算口徑改為『按T-2日前20個交易日的日均持有市值』來計算。市值計算方法的修改對二級市場並無太大影響,因『依據持股市值進行配售』這一本質並未改變。
不過就細節看,新規則可能對長期參與二級市場投資者稍微有利一些,而對『打新專業戶』相對不利,甚至可能起到些驅逐作用,因假如有部分『打新專業戶』不堪持股時間過長而放棄打新,那麼這部分新股利潤就會轉向其他投資者。
上周五公布的我國4月CPI同比漲幅為1.8%,低於3月時的漲2.4%,也低於預期的漲2.1%。此外,4月PPI跌2%,亦低於3月時的漲2.3%。本周還將公布4月份工業增加值、零售數據等數據,如果這些數據依然低迷,那麼市場對政策面放松預期就會大幅強化。
目前市場對『降准』有些預期,這種預期有些合理性,因一方面前期『定向降准』已有所暗示,另一方面是我國存准率原本就畸高,還有一方面是人民幣單邊昇值已宣告結束。
綜上所述,周末利好與利空消息均有,筆者相信互為抵消後可能仍呈現為利多效應,本周股市可能呈震蕩築底或小幅彈昇格局。