傳統封閉式基金迎來第二次轉型高峰期，今年有10只集中到期。由於折價率的存在，在過往傳統封基『封轉開』的過程中，不少投資者曾賺取豐厚的套利收益。而基金一季報顯示，目前，仍有大量的機構資金尤其是險資在潛伏套利『封轉開』。

　　平均折價9%交易

　　在近期市場調整中，投資者情緒偏向謹慎，傳統封基的折價率仍處較高水平。據同花順(300033,股吧)iFinD數據，截至4月28日，16只傳統封基的市場交易價格相對於基金淨值的平均折價率為9.49%。

　　10只今年到期的品種根據到期時間不同，折價率分布在3%~7%之間，其中，5月9日就將到期的基金漢盛，已處於停牌狀態，其餘9只基金中有8只產品的折價率均在5%以上，基金漢興的折價最大，折價率為6.76%。

　　距離到期日越遠的傳統封基折價率越大。2016年和2017年到期的傳統封基折價率則都在10%以上。其中，基金科瑞的折價率最小，為14.86%，基金銀豐折價率最大，為17.49%。

　　14只封基機構持過半份額

　　『目前的封閉式基金價格與淨值之間的偏差產生的高折價率，將為投資封閉式基金帶來較大的套利空間。』好買基金研究中心人士指出。

　　機構資金尤其是險資已在潛伏套利『封轉開』。據好買數據，在16只傳統封基中，機構投資者佔到非常大的比重。據2013年年報，有14個佔比在50%以上，其中基金漢盛達到了77.6%。作為機構投資者佔比最低的基金銀豐，也佔48.69%。保險(放心保)是主要的機構投資者，如基金銀豐的前10大持有人中，有7個是來自保險資金。

　　『在目前這個點位，傳統封基具有一定的長期投資優勢，尤其是2016年之後到期的傳統封基。』數米基金研究中心人士也認為。

　　據該人士表示，目前點位已經非常『便宜』，甚至低於金融危機的2008年，市場已經包含了對於經濟大幅放緩的預期。此外，2016年之後到期的傳統封基，折價率基本在10%以上。考慮傳統封基75%左右的股票倉位，這些傳統封基可以抵御市場近13%的下跌幅度，安全邊際較高。

　　建議：關注折價率大、2016年後到期的品種

　　對於具體的投資品種，好買基金研究中心人士建議，投資者應當關注折價率大，安全點位低，基金管理公司整體投研實力強的封閉式基金。

　　數米基金研究中心人士則建議，目前市場環境偏向大盤藍籌風格，投資者可以關注和市場風格較為吻合、具有一定折價優勢、投資管理能力相對較為突出的2016年之後到期的傳統封基，如基金豐和、基金鴻陽、基金久嘉等。

　　也有分析人士指出，今年的『封轉開』可能難以重現2007年的盛況。在當年『封轉開』適逢大牛市，持有到期成為最佳策略。