週二，央行進行了500億元28天期正回購操作，不僅較上週四縮量約四成，也創下了約三週來單日正回購操作量的新低。至此，由於五一假期因素交易日縮短，本週公開市場將重返淨投放910億元，結束了此前連續兩週的淨回籠。市場認爲，這是央行在安撫資金面。

　　事實上，由於月末和五一假期臨近，近兩日市場資金面延續波動，7天回購利率重返4%以上。29日，隔夜拆借利率漲18個基點，收於1.64%，7日拆借利率漲55個基點，收於4.6%，14日拆借利率漲34.5個基點，收於4.905%。在此背景下，爲維穩月末資金波動，央行有意縮減正回購操作量，有利於增強貨幣市場的信心。

　　申銀萬國研報表示，當前月末資金緊還是季節性因素導致，但側面也反映出今年上半年所謂資金面寬鬆預期實際仍比較脆弱。報告稱，按照近期中央政策堅持維持貨幣政策基調不變態度判斷，等到五六月資金季節性緊張時，央行未必會及時出手。但市場也有樂觀觀點。國信證券發佈報告表示，進入五六月後，雖然市場可能會由於去年“620錢荒”因素心有慼慼焉，但在去年的經驗教訓後，今年的資金面反而會顯著強於市場的主流預期。　(劉振冬)