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169家上市公司擔保額佔淨資產比例超過一半
超額擔保頻現加劇潛在風險
據Wind數據統計顯示,截至4月27日,在已發布年報的2340家上市公司中,有1013家公司對擔保總額佔淨資產比例進行了披露。其中,169家擔保總額佔淨資產比例超過一半。
對於上市公司超額擔保現象,中投顧問金融行業證券研究員霍肖樺建議,應從多方面開展有效的風險規避措施。
過度『透支』存隱患
擔保是以一定的財務和信用為基礎,並用以督促債務人履行債務的行為。在上述1013家上市公司裡,擔保總額佔淨資產比例超過100%的公司共有63家,而在2012年,同樣公司擔保總額佔淨資產比例超過100%的公司數量為42家。2011年,同樣公司超過比例的上市公司數量只有28家。對比這些公司最近3個會計年度的擔保情況可知,有18家公司最近3年裡,擔保總額均超過了公司的淨資產;而其餘擔保總額佔淨資產比率居高的上市公司裡,有不少企業也出現2013年擔保激增的情況。
『A股大量上市公司存在錯綜復雜的擔保,一般主要是為幫助被擔保者渡過資金和經營上的難關。此外,為確保公司正常有序的生產和經營,接受擔保的多為子公司。』國泰君安投資顧問趙歡表示,由於擔保能夠快速有效地降低融資的成本,因此,正常的擔保有一定的正面作用。
不過,霍肖樺表示,一般擔保佔淨資產的比率應控制在30%以內。『上市公司可以在充分評估自身財務承受力的基礎上,擬定警戒指標(如公司對外擔保總額/公司上年末淨資產額20%),超過警戒指標的對外擔保事項的決策應十分謹慎。』
從2013年擔保總額佔淨資產比例的排序表中可知,目前這一數值最高的是*ST天威,為1373.35%,而其2012年和2011年的這一比例分別只有33.79%和28.53%;此外,這一比例超過500%的還有秦禾集團、大洲興業和吉林化纖,分別為583.39%、517.50%和513.65%。
在1013家公司中,有部分企業未披露擔保餘額的具體金額。不過,已披露的數據顯示,這1013家公司2013年期末的擔保餘額合計為1375.16億元,而2012年和2011年則分別為1206.51億元和905.40億元。
『*ST天威、秦禾集團等上市公司的擔保額佔淨資產比例超過500%,主要是因為其淨資產較小所致。』北京師范大學公司治理與企業發展研究中心主任高明華教授表示,其他比例超過30%的公司較多的原因則是目前大多上市公司的決策機制不夠透明,存在內部關聯交易的可能,而給股東帶來潛在風險。