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首份保險股一季報出爐。中國太保昨晚公告稱,今年一季度實現淨利潤32.11億元,同比增速爲44.3%;基本每股收益0.35元;每股淨資產爲11.39元,環比增速爲4.3%。據主流投行調研預測,以淨利潤增速來看,中國太保或是4家上市保險公司中領先者。
投行人士分析認爲,中國太保一季度淨利潤增速略超預期,主要得益於投資收益的拉昇。一季報數據顯示,中國太保今年一季度小幅調整了資產配置:權益投資佔比較去年末增加1個百分點至12.3%,主要是增配了基金;固定收益投資佔比較去年末下降了1.6個百分點,其中減持債券2.5個百分點、定期存款0.3個百分點。
值得注意的是,中國太保一季度顯著增持了理財產品,投資佔比從去年末的0.2%增加至1.2%。中國太保將銀行理財產品、集合資金信託計劃、證券公司專項資產管理計劃及銀行業金融機構信貸資產支持證券等歸類爲理財產品,從上述各類產品目前的收益與風險比來看,不排除中國太保一季度增持了信託計劃。
與此同時,從中國太保昨晚披露的保費成績單來看,在重要指標個險新單保費同比增速上,中國太保也以43.8%搶跑且優於主要同業。其今年一季度實現總保險業務收入618.88億元,同比增長20.4%。其中壽險業務收入爲383.54億元,同比增長25.2%;產險業務收入爲235.16億元,同比增長13.2%。
除此之外,中國太保在電網銷渠道及交叉銷售業務上保持較快增長。今年一季度,其電網銷業務收入爲38.39億元,同比增長15.4%;交叉銷售業務收入爲9.11億元,同比增長22.4%,電網銷及交叉銷售收入佔太保產險業務收入的比例達到20.2%。
在資產管理業務方面,截至今年3月末,中國太保集團管理資產達到8147.67億元,較去年末增長9.1%,其中,集團投資資產7191.25億元,較去年末增長7.8%;第三方管理資產956.42億元,較去年末增長19.8%。
多個因素將推動上市保險公司今年一季報表現穩定,其中不乏超預期者。由於保費端增速超預期,“開門紅”新單保費和新業務價值增速大幅高於市場預期;投資端穩步上升,債權計劃等高收益率的其他類投資資產佔比提升,推動保險股的淨投資收益率穩步上升;業績端在債市回暖的情況下穩定增長,今年一季度以來債券市場已出現恢復,預計全年將逐漸恢復到去年初水平。因此,資深投行人士紛紛預計,今年全年保險股業績有望繼續穩定增長。
目前,保險行業估值已跌破清算價值,處於上市以來歷史估值底部,而行業保費實際增速達到兩位數,基本面已觸底反彈。不少主流投行近期相繼發佈報告,建議投資者對保險股予以關注。