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雖然匯豐PMI初值仍在50的榮枯分界線以下,但連續下跌的走勢已悄然反轉。昨天,匯豐公佈中國4月製造業採購經理人(PMI)初值爲48.3,比3月份48.0的水平有所回升,扭轉此前連續五個月下跌的勢頭。不過,該數據仍連續第三個月低於50這一榮枯分水嶺。專家普遍認爲,匯豐PMI初值止跌反彈並不意味着中國經濟走勢探底回升,經濟下行趨勢未改。
分項目具體來看,包括外需在內的新訂單指數降幅有所收窄,其中新出口訂單在短暫反彈之後再次回落到50以下,顯示內需可能略有改善。本月產出指數略增,顯示製造業活動收縮程度有所下降。投入價格及產出價格指數均從3月的低點有所回升。
上週國家統計局發佈的數據顯示,一季度中國經濟增速爲7.4%,創2009年一季度以來的新低,也低於年初所定7.5%的目標。4月匯豐PMI初值止跌回升讓一些市場人士感覺黯淡的中國經濟形勢有了亮色,但專家們普遍並不樂觀。
“4月份匯豐PMI預覽值較3月份終值略有上升。雖然這可能會被視爲4月份製造業增速環比走強的信號,但我們認爲這實際上可能反映的是3月份製造業活動的提速。這是因爲匯豐PMI通常較工業增加值月環比數據存在滯後。”高盛/高華中國宏觀經濟學家宋宇稱昨天出爐的數據應該不反映4月份的最新增長形勢。他會更加重視定於5月1日發佈的4月份官方PMI數據以及4月份匯豐PMI終值,以此來衡量最新的經濟增長走勢。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌昨天評論認爲,4月匯豐製造業採購經理指數初值低位趨穩,包括內外需在內的整體需求仍然偏弱的背景下,內需僅略有回暖。整體經濟下行趨勢未變。
屈宏斌指出,政策層面自4月中旬以來已經釋放了明確的穩增長信號,央行前日還針對農村金融定向降準。這一系列政策措施的實施無疑有助於穩住增長避免加速下滑,但不會扭轉經濟下行的勢頭。未來仍有賴於財政政策加力穩增長、調結構。(記者程婕)