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“優先股對於險資而言具有一定的投資意義,其股息能達到5%-8%,目前即便是大型險企管理資金的年化收益率也鮮有超過5%的,因而對於險資來說,優先股尤其是銀行發行的優先股將會拉昇其收益率水平。未來隨着優先股試點的推進,險資入市的資金和比例都會進一步加大。”一位資深分析人士指出。
近日,銀監會、證監會發布《關於商業銀行發行優先股補充一級資本的指導意見》,確定了商業銀行發行優先股的准入條件,指明瞭商業銀行發行優先股的申請程序。保監會副主席王祖繼近日也表態將積極探索優先股等新型投資工具。
據記者瞭解,一方面,保險資金運用市場化改革步伐不斷加快,另一方面,保險資金入市的熱度今年以來雖有升溫,但是目前保險資金入市比例僅在10%左右是不爭的事實。
“要想改善這種現狀,一是要使股市出現財富效應;二是可以通過發行優先股等形式,爲保險資金等長期大規模投資資金提供穩定的、風險較低的投資品種。”財達證券首席策略分析師李劍峯昨日在接受《證券日報》記者採訪時指出。
近年來,保險資金市場化改革的步伐有了明顯的提速,保監會4月18日公佈了《中國保險監督管理委員會關於修改〈保險資金運用管理暫行辦法〉的決定》。修訂後的辦法調整了保險資金運用比例,並自2014年5月1日起施行。此次修改辦法是進一步推進保險資金運用體制的市場化改革,提高保險資金運用效率。
事實上,早在2月19日,歷時一年多研究和多輪徵求意見的《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》(下稱《通知》)正式下發,就被業界認爲是保險資金運用市場化改革的再進階。
李劍峯指出,保險資金投資再鬆綁對股市產生正影響,一方面在於能夠爲股市提供穩定的長期資金,改善股市的供求關係,另一方面,保險資金的投資風格偏好有助於實現藍籌股穩定,從而起到穩定市場的積極效果。
來自保監會的最新統計數據顯示,截至2014年3月末,保險資金運用於股票和證券投資基金達8459.864億元,佔資金運用餘額的10.29%。可見,險資今年以來對股市的熱度有所升溫。但是,險資進行權益類的投資僅佔總資金運用餘額的10%,遠低於30%上限,就算按此前25%的比例上限而言,也遠遠沒有將額度用完。
李劍峯指出,目前保險資金的投資比例不高,主要原因是股市爲保險資金提供的財富效應不顯著,出於風險規避的考慮,雖然投資比例提高,但是難以激發保險資金的入市熱情。
另有市場人士認爲,隨着2014年險企的投資政策變動,如險企投資創業板的解禁、首次公開募股重啓和優先股開始試點等,險企未來在權益投資方面的操作空間更加靈活,對於收益率的貢獻將更加突出。記者傅蘇穎