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昨天,央行發佈一季度金融數據。今年3月末,M2(廣義貨幣)同比增長12.1%,是近兩年來首次降到13%以下。一季度新增人民幣存款同比減少1.39萬億,新增貸款3.01萬億元,同比多增2592億元。
人民幣貸款新增3.01萬億
央行公佈的最新數據顯示,一季度人民幣貸款增加3.01萬億元,同比多增2592億元。這是中國貸款新增“有史以來第二多的季度”。增量最多的是2009年一季度的4.58萬億元,時值中國應對國際金融危機、貨幣政策轉向適度寬鬆的特殊時期。
【解讀】國開證券宏觀分析師杜徵徵表示,貸款超預期,應該與近期再次強調投資有關係。
交行金融研究中心研究員徐博表示,形成第一季度銀行信貸投放放緩的因素是多方面的,一是由於存款利率市場化的不完善和金融產品創新的迅猛發展,商業銀行存款持續分流、增速趨勢性放緩;二是相對2013年第四季度,今年一季度新增外匯佔款總體明顯放緩,改變了連續6個月大量外生貨幣創造的格局,但貨幣政策維持了整體穩健格局;三是從貨幣市場、債券市場、民間借貸市場的利率走勢來看,非銀行信貸融資成本出現了短期下降趨勢。
3月存款同比少增5498億
今年3月新增人民幣存款3.67萬億元,同比少增5498億元;2014年第一季度累計新增人民幣存款較去年同期少增1.39萬億元。
【解讀】分析認爲,寶寶軍團等創新性金融產品對活期存款的替代作用超過了預期。央行調查統計司司長盛鬆成指出,當前包括表外理財、信託計劃、資管計劃、投資基金,甚至互聯網金融、第三方支付在內的新型金融機構和產品越來越多,相當部分的資金運作遊離於銀行體系以外。
徐博稱,金融市場化改革是形成中國銀行業季度存款明顯下降的主因。他認爲,金融市場高速發展的同時,新的金融風險和監管需求同步產生,存貸資金向同業市場、資本市場轉移既是利率市場化的一個重要現象,也是一個亟須統籌解決的問題。
M2同比增速降至13%以下
央行發佈2014年一季度金融統計數據,今年3月末,M2同比增長12.1%,是近兩年來首次降到13%以下。
【解讀】盛鬆成表示,由於去年一季度M2高增長,今年一季度M2共同增速出現一定回落是正常的。單就增量看,當前的貨幣供應量並不少。今年全年中國M2增長可能呈現“先低後高”局面。“從統計的角度看,由於去年同期基數較高,兩相比較後,顯得今年的增速較低。”盛鬆成說,“再次,新型金融產品對貨幣的分流轉化也是當前貨幣供應量增速較低的一個原因。”
外匯儲備佔全世界1/3
據央行數據顯示,截至3月底我國外匯儲備餘額爲3.95萬億美元,世界第一,佔全世界外儲總量的1/3,比世界第二的日本高2.85萬億美元。
【解讀】東莞銀行金融市場部分析師陳龍認爲,外匯儲備有點超預期,但這種超預期應該是1月份高點的影響,從趨勢來看外儲下降應該是趨勢。
美銀美林報告指出,初步預估顯示一季度“不能解釋的外匯流入”上升到1380億美元左右。2月中旬人民幣兌美元貶值,可能導致近期資本流入顯著放緩,未來幾個月甚至可能見到一些資本外流。記者高晨