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本周四A股在權重股帶動下上攻,上證綜指收盤大漲1.38%至2134.30點,高點為2146.67點,已一次性封閉了2月下旬殺跌時所留下的兩個缺口。此外,深證綜指收漲0.44%,中小板指及創業板指分別漲0.33%及0.44%。
昨日上午3月貿易數據公布,結果遠差於預期。具體數據為:3月出口同比降6.6%,而預期是增4.2%;3月進口降11.3%,而預期是增2.8%。
這些進出口數據原本有可能提昇市場對於『穩增長』的預期,對周期類股會有些刺激,但正巧昨日李克強總理在博鰲亞洲論壇中稱『不會采取短期強刺激政策』,所以貿易數據對『穩增長』預期的提昇作用被抵消。
造成藍籌股午後忽然暴漲的主因是,午間內地與香港證監會聯合發布了『滬港股市交易互聯互通機制』,稱半年後正式實施。顯然是這條消息造成權重股上漲,尤其是那些帶H股且有較大折價的A股。另外,券商股大漲,因兩市直通顯然會提昇券商業務空間。
滬港股直通是件天大好事,起碼有利於A股與國際慣例更接近一些,然而這卻未必對A股構成支橕。在消息出臺的初期,市場應處於興奮階段,或容易看到好的一面,但如假以時日,種種不利面或有機會慢慢得到反映。
滬市中只有少數個股具有H股,且這些帶H股的A股中較港股折價的更少,所以當兩市『打通』時,受益個股應該不會很多,反而是絕大多數的小盤股可能受到壓力。
假如A股投資者半年後能炒港股,筆者相信屆時A股中流失的資金會有不少。諸如上述『比價』等諸種理由也不多說了,筆者就單說以下兩個原因。
第一原因是『A股更令人疲勞』,所以至少『上班族』或者更傾向於港股。大家理應承認,我們A股其實是個令人『相當費神』的市場。許多人在炒作A股時天天盯著消息,甚至有時候半夜還不能松懈。
第二個原因香港市場的上市公司不誠信的代價奇高,投資者在索賠等方面也更佔優勢。很明顯,只要是理性的、正常的投資者,會傾向於去投資港股。
簡而言之,市場建設水平相對落後的A股資金,流向市場相對成熟的港股機會更大些,這應該是近乎常識的事情。筆者猜測,管理層此舉動機應該也包括倒逼A股治理水平提昇這一重要考量。
後市方面,建議投資者以高拋為主,藍籌股雖然有些短線刺激,但也不值得過度介入,而小盤股、題材股顯然更應該回避。從股指期貨盤後持倉看,昨空頭大量平倉,這自然有利多頭,但可能沒後勁,一輪漲勢尾聲這種情形其實很常見。