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儘管“零佣金”因受到業內數家大期貨公司的聯合抵制而被迫終止,但此次被迫中止的期貨業創新,卻意外令“保證金收益”歸屬問題重新浮出水面。中國證券報記者從業內獲悉,不少機構及期貨私募已展開對期貨公司及其他相關利益方的博弈,圖謀重新分配保證金收益蛋糕,保證金收益鐵幕有望被敲碎。
值得注意的是,上述事件也將推倒期貨業的“多米諾骨牌”。業內人士認爲,未來將會有更多的中小期貨公司難以爲繼,與此同時,一些期貨私募大佬將抓住歷史機遇,收購期貨牌照。
可以預見的是,行業的困境,多方力量的參與,破產、併購等一系列可能的動作,或使得期貨業開啓動盪的混戰模式。
保證金收益究竟歸誰
2014年2月18日,東航期貨發佈公告稱對客戶免收手續費。同時,開戶只需手機操作,客戶可通過下載東航金融客戶端或關注東航金融公共微信進入開戶流程,手機取照,手寫簽名,3分鐘即可完成。
不過,多方壓力之下,東海期貨“零佣金”及手機開戶業務最終被叫停,時隔兩個月,東海期貨“零佣金”卻以另外一種意想不到的方式演變,焦點在於“保證金收益分配”。
“很多期貨私募反映,保證金如果拿來買餘額寶一類的產品,一年超過5%的收益,要遠遠高於目前1點多的收益。”期貨資管網主編楊志爲透露。而在3月底由期貨資管網舉辦的“2014首屆中國期貨資管精英大會”論壇上,保證金收益歸誰?彼時已成爲與會期貨資管人士關注的一個重要話題。
北京工商大學證券期貨研究所所長鬍俞越表示,“期貨公司的客戶資金不可能滿倉,期貨公司佔有的客戶資金的利息,在本質上你說應該屬於誰的?屬於期貨公司嗎?”
楊志爲透露,保證金產生兩塊收入,一是沒有被保證金佔用的第三方存款的利息收入,二是70%的保證金放置在銀行作爲銀行存款,有3點多的利息收入。不過,與證券賬戶不同,期貨賬戶保證金收益的奶酪卻似乎很難說得清歸誰,“現在這部分收入,屬於誰還不好說。”楊志爲坦言。
以期貨業目前的情況而言,保證金無疑是期貨公司最重要的一塊奶酪。“期貨公司盈利主要來源於三部分:手續費、交易所返傭及客戶沉澱資金利息。但是,本該屬於客戶資金收益的利息並沒有進入投資者的口袋,大量的賬戶沉澱資金實際上爲期貨公司提供了一筆數目龐大的無息資金。”胡俞越指出。
事實上,此前保證金收益,在期貨公司與機構投資者之間屬於可以談的範疇。“以前期貨公司競爭不激烈的時候,期貨公司會把這部分收入納入公司。後來競爭激烈之後,會把這部分收入拿出來,作爲客戶的回饋。尤其是東航期貨零佣金事件之後,業內相似的情況開始增多。”楊志爲指出,對一些機構投資者而言,這種情況最爲明顯,在與期貨公司的博弈中,機構者由於資金量大,在博弈過程中話事權明顯比散戶大。
保證金收益究竟歸誰
2014年2月18日,東航期貨發佈公告稱對客戶免收手續費。同時,開戶只需手機操作,客戶可通過下載東航金融客戶端或關注東航金融公共微信進入開戶流程,手機取照,手寫簽名,3分鐘即可完成。
不過,多方壓力之下,東海期貨“零佣金”及手機開戶業務最終被叫停,時隔兩個月,東海期貨“零佣金”卻以另外一種意想不到的方式演變,焦點在於“保證金收益分配”。
“很多期貨私募反映,保證金如果拿來買餘額寶一類的產品,一年超過5%的收益,要遠遠高於目前1點多的收益。”期貨資管網主編楊志爲透露。而在3月底由期貨資管網舉辦的“2014首屆中國期貨資管精英大會”論壇上,保證金收益歸誰?彼時已成爲與會期貨資管人士關注的一個重要話題。
北京工商大學證券期貨研究所所長鬍俞越表示,“期貨公司的客戶資金不可能滿倉,期貨公司佔有的客戶資金的利息,在本質上你說應該屬於誰的?屬於期貨公司嗎?”
楊志爲透露,保證金產生兩塊收入,一是沒有被保證金佔用的第三方存款的利息收入,二是70%的保證金放置在銀行作爲銀行存款,有3點多的利息收入。不過,與證券賬戶不同,期貨賬戶保證金收益的奶酪卻似乎很難說得清歸誰,“現在這部分收入,屬於誰還不好說。”楊志爲坦言。
以期貨業目前的情況而言,保證金無疑是期貨公司最重要的一塊奶酪。“期貨公司盈利主要來源於三部分:手續費、交易所返傭及客戶沉澱資金利息。但是,本該屬於客戶資金收益的利息並沒有進入投資者的口袋,大量的賬戶沉澱資金實際上爲期貨公司提供了一筆數目龐大的無息資金。”胡俞越指出。
事實上,此前保證金收益,在期貨公司與機構投資者之間屬於可以談的範疇。“以前期貨公司競爭不激烈的時候,期貨公司會把這部分收入納入公司。後來競爭激烈之後,會把這部分收入拿出來,作爲客戶的回饋。尤其是東航期貨零佣金事件之後,業內相似的情況開始增多。”楊志爲指出,對一些機構投資者而言,這種情況最爲明顯,在與期貨公司的博弈中,機構者由於資金量大,在博弈過程中話事權明顯比散戶大。
保證金收益究竟歸誰
2014年2月18日,東航期貨發佈公告稱對客戶免收手續費。同時,開戶只需手機操作,客戶可通過下載東航金融客戶端或關注東航金融公共微信進入開戶流程,手機取照,手寫簽名,3分鐘即可完成。
不過,多方壓力之下,東海期貨“零佣金”及手機開戶業務最終被叫停,時隔兩個月,東海期貨“零佣金”卻以另外一種意想不到的方式演變,焦點在於“保證金收益分配”。
“很多期貨私募反映,保證金如果拿來買餘額寶一類的產品,一年超過5%的收益,要遠遠高於目前1點多的收益。”期貨資管網主編楊志爲透露。而在3月底由期貨資管網舉辦的“2014首屆中國期貨資管精英大會”論壇上,保證金收益歸誰?彼時已成爲與會期貨資管人士關注的一個重要話題。
北京工商大學證券期貨研究所所長鬍俞越表示,“期貨公司的客戶資金不可能滿倉,期貨公司佔有的客戶資金的利息,在本質上你說應該屬於誰的?屬於期貨公司嗎?”
楊志爲透露,保證金產生兩塊收入,一是沒有被保證金佔用的第三方存款的利息收入,二是70%的保證金放置在銀行作爲銀行存款,有3點多的利息收入。不過,與證券賬戶不同,期貨賬戶保證金收益的奶酪卻似乎很難說得清歸誰,“現在這部分收入,屬於誰還不好說。”楊志爲坦言。
以期貨業目前的情況而言,保證金無疑是期貨公司最重要的一塊奶酪。“期貨公司盈利主要來源於三部分:手續費、交易所返傭及客戶沉澱資金利息。但是,本該屬於客戶資金收益的利息並沒有進入投資者的口袋,大量的賬戶沉澱資金實際上爲期貨公司提供了一筆數目龐大的無息資金。”胡俞越指出。
事實上,此前保證金收益,在期貨公司與機構投資者之間屬於可以談的範疇。“以前期貨公司競爭不激烈的時候,期貨公司會把這部分收入納入公司。後來競爭激烈之後,會把這部分收入拿出來,作爲客戶的回饋。尤其是東航期貨零佣金事件之後,業內相似的情況開始增多。”楊志爲指出,對一些機構投資者而言,這種情況最爲明顯,在與期貨公司的博弈中,機構者由於資金量大,在博弈過程中話事權明顯比散戶大。