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一季度基金業績排名塵埃落定,基金業績變化也出現了戲劇性的一幕。一方面,在去年末或者今年初加倉創業板的基金,在此次創業板破位下行的過程中品嘗了追漲的滋味,得不償失,其中的代表如民生加銀品牌藍籌;而另一方面,以廣發內需增長為代表的基金堅守地產股數個季度,但最終卻在反彈之前減倉,錯誤減倉、殺跌,導致排名再度墊底。
追漲創業板得不償失代表:
民生加銀品牌藍籌、農銀系
年報顯示,民生加銀品牌藍籌是創業板的粉絲,前十大重倉股中有6只來自創業板,包括盛運股份、美亞柏科、冠昊生物、樂視網、陽普醫療、寶萊特。
3月,A股市場在風格上出現了較為明顯的變化。藍籌股出現企穩態勢,全月滬指微跌1.12%,而基金紮堆重倉的創業板連續破位下行,指數跌幅近7.5%,這讓基金盈利在3月大幅縮水。其中不少前期重倉創業板的基金淨值領先回落,其中不乏前期表現優秀的基金。
以民生加銀品牌藍籌為例,該基金在3月份下跌8.97%,領跌同類基金。該基金名雖為藍籌,按照3月份的市場風格來看,淨值理應是小漲或小幅下跌。不過查閱該基金的年報可以發現,該基金已是創業板的粉絲之一,前十大重股中有6只來自創業板,包括盛運股份、美亞柏科、冠昊生物、樂視網、陽普醫療、寶萊特。
事實上,該基金去年前三季度均未重配創業板股,前十大重倉股中最多的時候僅有1只創業板股,第四季度該基金則迅速衝進創業板,配置了6只。無奈第四季度創業板大幅回調,該基金業績在去年第四季度在同類型中墊底。
今年前兩個月,創業板再度上漲,該基金淨值上漲超過12%,躋身同類前10,但3月創業板的回調讓其淨值漲幅縮水至2.19%,排名也迅速下滑。整體來看,民生加銀品牌藍籌加倉創業板近半年來是得不償失。
融通景氣行業也在去年第四季度加大了對創業板股的持倉比例。去年三季度末前十大重倉股中,創業板股佔淨值的比還在10%左右,到了第四季度末這一比例就迅速提昇至了23%以上,創業板的回調使得該基金當季跑輸同類平均水平。以剛剛過去的3月行情來看,或許該基金的下跌同樣是由於受累於創業板。3月份其淨值跌幅為9.74%,排在混合型基金跌幅榜第6位,而這一跌幅也吞噬了其前兩個月的漲幅,該基金由盈轉虧。
除此之外,今年前兩個月因重倉創業板領跑的農銀系、浦銀系基金淨值也在3月迅速回落。農銀系基金3月跌幅多在7%至9%之間,跌幅較大,其一季度的業績大多由盈轉虧,僅農銀匯理中小盤、農銀匯理消費主題等基金保住了不到5%的漲幅。浦銀系多只基金則跌出同類前十的位置。
錯失地產股再添新恨代表:
廣發內需增長、工銀瑞信紅利
年報顯示,地產股仍是廣發內需增長第二大重倉板塊,招商地產、保利地產、金地集團、榮盛發展均在列。但3月其淨值卻大幅下跌12.29%,讓人不得不懷疑該基金踏錯節奏,減倉地產股。
與創業板的破位下跌相對,3月地產股卻是吐氣揚眉。之前長期下跌的地產股出現了一輪反彈行情,板塊月度漲幅超過10%;讓人惋惜的不是基金沒有配置地產股,而是原本長時間堅守地產,奈何卻在反彈之前減了倉。
廣發內需增長就是其中一例。數據顯示,3月份廣發內需增長大幅下跌為12.29%,排在混合型基金跌幅榜第1位,而這一跌,也使其一季度業績跌幅擴大至近15%,排在了同類基金倒數第2位。令人惋惜的不僅僅在於下跌,更在於該基金在去年底還重倉持有房地產板塊。年報數據顯示,去年末地產仍然為其第二大重倉板塊,佔淨值的比為22.53%,前十大重倉股中,招商地產、保利地產、金地集團、榮盛發展均在列。
從其前十大重倉股的表現來看,前述幾只地產股在3月均有不錯漲幅,盡管其它重倉股漲幅不明顯,但也僅有兩只個股小幅下跌,照此估算,廣發內需增長3月不至於大跌。最大的可能是該基金已經在地產股的行情來臨之前減持了。
記者統計發現,自2011年第四季度開始,房地產業就是該基金前三大重倉行業的標配之一,去年堅守了一年之後,基金管理人或許已經無法再忍受下跌的壓力了,選擇了殺跌。而從其3月12.29%的跌幅來看,不得不讓人懷疑該基金又踏錯節奏,換倉創業板。如果果真如此,那真是讓人哭笑不得。
與之類似,工銀瑞信紅利或許也提前減倉地產錯失了反彈機會。去年末該基金對房地產板塊配置比廣發內需增長還要重,佔淨值的比達到29.66%。前十大重倉股中除重配萬科A、招商地產、北京城建外,還重配了白酒股。而其前十大重倉股中,3月份僅有3只重倉股下跌,跌幅最大的如東阿阿膠,跌幅小於7%,而地產股的漲幅卻在16%至21%之間。如果沒有減持地產股,該基金淨值上漲的可能性較大,不過事實卻是淨值下跌5.33%,超過同類平均跌幅。這也說明,或許該基金已減持地產。
毫無疑問,曾以豪賭地產出名的中歐中小盤在更換了基金經理之後也已大幅砍掉了地產的持倉。該基金3月份及一季度分別下跌4.9%和8.78%,排在同類基金中下游。