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隨着人民幣對美元的持續貶值,國內航空公司在過去一年因匯兌帶來的盈利不復存在。記者從民航局獲悉,在剛剛過去的2月份,航空公司甚至出現了近年來少有的匯兌損失,總體錄得的匯兌虧損高達7億元。
不過,由於長期以來對人民幣升值的樂觀預期,部分航空公司並未有套期保值以規避匯率風險的“B”計劃。有航空公司高層指出,未來中長期內匯兌波動仍將保持穩定。
匯兌收益逆轉爲損失
自2005年匯改以來,人民幣升值產生的匯兌收益長期支撐着國內航空業的盈利。
以去年上半年爲例,由人民幣升值帶來的匯兌收益甚至完全貢獻了三大航的淨利潤額:南航、國航、東航的匯兌收益分別爲14.35億元、11.19億元、11.74億元,總計高達37.28億元,遠遠超過三大航的淨利潤。如果剔除匯兌收益,三大航去年上半年航空主業利潤只能用慘不忍睹來形容:國航盈利1.2億元,同比下降91.9%;東航虧損16億元,增虧18.1億元;而南航也虧損12.4億元,利潤下滑17.6億元。
然而,從今年開始,人民幣對美元持續貶值。1月末人民幣對美元環比2013年12月末貶值0.10%,2月人民幣匯率繼續貶值1.38%,而幾天前央行決定擴大人民幣匯率波幅以來,即期匯率已經連續貶值數個交易日。
匯兌“變臉”導致航空公司以往“不勞而獲”的賬面收益徹底消失。根據民航局統計數據,剛剛過去的2月份國內航空公司總體錄得的匯兌虧損7億,而去年同期則爲匯兌收益1億。
航空公司淡定應對
同樣的情況曾出現在2012年上半年。匯兌損失拖累2012年上半年國內航空公司業績,四大航匯兌損失共達10.47億元。
據羊城晚報記者瞭解,航空公司是典型的外匯負債行業,其主要固定資產飛機的製造商均爲國外企業,大量的外幣借款以及外幣覈算的融資租賃項目導致航空公司對外匯資金依賴度極高。
有報道顯示,在中國國航的總負債中,美元負債佔70%;東方航空的外債中,95%以上都是美元外債,美元外債佔總的帶息負債的80%以上;南方航空更是90%的總負債是外債,而外債中美元負債也佔90%以上。
值得警惕的是,近年來,對人民幣升值的樂觀預期導致部分航空公司並未有規避匯率風險的計劃。去年下半年,海航財務人員接受記者採訪時就曾表示,該公司預期人民幣走勢持強,同時考慮到公司可從投資房地產等渠道平抑利潤,當時亦未有使用套期保值工具規避匯率風險的計劃。
如今匯兌“變臉”,爲了降低匯兌損失,有航空公司高層人士向媒體透露可能對美元債務進行調整。但該人士也指出,由於在過去人民幣對美元一直呈上升通道,預計未來的波動範圍擴大,短期內雖貶值,中長期穩定。記者呂楠芳