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8980萬元的利息,最終只能支付400萬元。*ST超日(002506)昨天的一紙公告,讓“中國式”剛性兌付的最核心領域——“公募債務零違約”最終成爲了泡影。而“11超日債”也由此成爲國內第一例違約的公司債券,結束了以往債券全部剛性兌付的歷史。
“11超日債”正式宣告違約
昨天,*ST超日董事會發布公告稱,由於公司流動性危機尚未化解,通過自身生產經營未能獲得足夠的付息資金。“11超日債”本期利息將無法於原定付息日2014年3月7日按期全額支付,僅能夠按期支付人民幣400萬元。
超日公司稱,本次違約的債券編號爲“11超日債”第二期,公司擬於3月5日將400萬元付息資金劃入中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司指定的銀行賬戶,用於本次債券付息,剩餘8580萬元付息資金尚未落實。至此,“11超日債”正式宣告違約,併成爲國內首例違約債券。
股票、債券都將退市
作爲上市公司,*ST超日目前仍在停牌中。其在1月業績修正公告中表示,公司2013年全年虧損在10.5億到14.5億之間。而去年三季度,*ST超日公佈的業績是虧損5.34億元,這意味着,去年10月至12月的一個季度,*ST超日就虧損了超過5億元。
對於業績修正,*ST超日的解釋是,子公司連續停工、變賣海外電廠所預先的固定資產減值。但國泰君安分析師則認爲,考慮到公司2013年三季度所有者權益僅剩餘7.02億元,最保守估計,*ST超日權益僅剩2億多元,資產負債率接近97%,資不抵債已形成。再加上公司目前已經連續三年虧損,股票、債券無疑都要退市。
債權人已提起訴訟
而在投資者看來,在2011年“11超日債”申請發行時,*ST超日就隱約顯現出財務問題了。2012年2月29日,該公司預告2011年度盈利超過8300萬元。一週後,“11超日債”發行。但2011年報卻遲遲未發。直到4月26日,其2011年度報告終於出爐,業績卻糾正爲虧損逾5400萬元。
2012年12月20日,該公司股票和“11超日債”雙雙停牌,市場傳言公司董事長跑路,公司爲此發佈澄清公告,接下來近5億元的債務違約問題開始浮出水面。去年,“11超日債”債權人已向深圳市中級人民法院提起訴訟,狀告深交所和保薦機構中信建投“違規發行”。
政府兜底思維模式要拋棄
在超日債引爆債市首例實質違約後,昨天,中國銀行間債市走勢跌宕。不過,利率債收益率波幅有限,信用債則反應不明顯。泰達宏利高票息定期開放債基基金經理李慧鵬昨天接受北京晨報記者採訪時表示,對於“11超日債”的償付能力,市場上早已有預期。但目前,公開違約已經出現,“狼真的來了”,預計信用利差體系可能因此逐漸重構。而這一過程中,利率債和高評級債券會相對穩定,中低評級債券所受衝擊更大。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春則對北京晨報記者表示,儘管超日債在2013年3月如期兌付了首期利息,但違約風險一直高懸。這次違約仍然超出部分投資者的意料,他們大多抱有僥倖心理,認爲當地政府會從中協調、安排兜底。如今,投資者必須拋棄政府兜底的思維模式,確立包括信用風險在內的風險意識。
新聞背景
“11超日債”的前世今生
2011年11月,超日太陽(即*ST超日)發行10億元公司債券的申請獲證監會覈准,並於2012年3月7日發行,票面利率爲8.98%,續存期限爲5年,每年的3月7日爲年度起息日。
2012年12月20日,超日太陽和“11超日債”雙雙停牌,市場傳言公司董事長跑路,公司爲此發佈澄清公告,而近5億元的債務違約問題開始浮出水面。其間,鵬元資信將公司的主體長期信用等級、債券信用等級均下調至CCC,“11超日債”則於去年7月起暫停上市。
去年3月7日,“11超日債”曾經支付了首期利息8980萬元。按規定,2014年3月7日將是第二期付息日。*ST超日表示,僅能夠按期支付400萬元,其餘8000餘萬元無法支付。記者王潔