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進入三月,A股市場對『兩會行情』的關注度不斷提高,一些涉及改革政策、新興產業發展等熱點議題激起投資者諸多猜想。不過在創業板調整明顯、經濟下行壓力影響市場等環境下,不少人士對未來投資布局也趨於謹慎。中信證券深圳財富管理中心總經理李旦認為,目前市場結構性行情明顯,國企藍籌股混合所有制、互聯網概念等熱點值得關注。柏坊資產管理有限公司首席經濟分析師夏立傳表示,由於經濟下行壓力較大對A股會有持續影響,今年市場難有樂觀表現,投資者仍需注重風險控制。
關注『兩會』改革概念
中國證券報:目前市場對兩會階段政策預期相對強烈,A股會否迎來兩會行情?
李旦:歷來A股有春季攻勢的情節,兩會期間暖風頻吹,反而被機構所用,過去3年上證指數的年內高點都在兩會前後,今年的各方面環境與過去幾年沒有實質性改變,故今年有可能一樣,兩會前後成為上半年的高點。
夏立傳:根據往年統計,『兩會』前二十天股市就開始有所表現,越靠近『兩會』,漲幅就變小或者開始往下跌,『兩會』之後纔是上漲過程。今年『兩會』前二十天上漲不多,預計兩會期間市場會有所震蕩,之後或有一段上漲行情。
中國證券報:兩會期間有哪些熱點議題值得市場關注?
李旦:建議關注國企藍籌股『混合所有制』議題。過去十年中國的經濟特征就是『國進民退』,三中全會各項決議中心思想就是建立市場化機制,扶植民營企業,放松對民間經濟活動的限制。最近中石化將油品銷售業務引入社會及民間資本,從而實現了混合所有制經營,符合國企改革的方向,具有很好的示范意義。深化改革議題第一次觸及到了A股的痼疾,剛開始步子很小,但市場的反映相對正面。我認為今年A股市場較大機會可能將出現在主板、中小板的民企,今年風口會在互聯網、特斯拉、健康醫療、彩票、信息安全等方面。
夏立傳:從全球經濟格局看,很多國家都開始在尋找新經濟或新的主導行業,探討未來新興行業的問題,以帶領經濟再進一步起飛,新一輪經濟將是未來資本市場長期關注的題材,包括新能源汽車、大數據、雲計算、頁岩氣、生物科學等內容。從國內看,深化改革政策裡的主題性投資,比如國企改革、互聯網、土地改革、養老等多方面領域均存在機會。
嚴格控制投資風險
中國證券報:近段時間A股震蕩不斷,市場風格轉換爭議再起,如何判斷未來市場走勢?
李旦:未來半年無風險利率仍然會維持高位,大盤藍籌股機會不多,只有結構性行情。創業板指數上漲空間不大,市盈率60倍基本是一個拐點。總體來看,個別國企改革等大盤藍籌股會有一些上漲機會,指數下跌空間不大。創業板一季度個股補漲機會很多,二季度可能進入中期調整,主板牛皮震蕩之後或出現整體機會,長期預期並不悲觀。
夏立傳:目前股市震蕩頻繁,從較長時間段分析,這是對經濟的預期和反映,中國GDP跟A股的走勢很相像。政策通過此前投資主導支橕經濟增長,而沒有依靠市場調整,如今經濟下行的壓力仍然存在,對市場的影響仍將持續,A股今年表現難見樂觀,只存在階段性機會。與此同時,未來經濟需要創新科技,科技股多數存在創業板或中小板中,相對看好創業板或小盤股,所以市場風格轉換未必出現,即使創業板回調,但現有基礎將決定兩極分化長期存在,今年可能仍然是大盤搭臺,小盤唱戲。
中國證券報:在當前的市場環境下,投資者該如何布局?需要采取怎樣的投資策略?
李旦:我認為,對於投資者而言,把握行業趨勢和公司趨勢更加重要一些。從實際操作而言,第一要尋找風口,找行業發展趨勢,要回避非風口板塊,第二要分析大股東是否有強烈的市值訴求,第三是把握上市公司的基本面,尋找公司趨勢。另外,建議投資者重點關注與互聯網相關的公司,一季度可以關注相關題材小盤股的炒作,二季度則需要嚴格控制風險。
夏立傳:在宏觀經濟下行壓力影響市場的情況下,投資者需要注意風險控制的問題。國際資金流動、房地產調控、經濟增長放緩等因素對股市的影響都會很大,投資者只能把握一些結構性的機會,並選好時間和合適的投資題材。另一方面,我認為今年是賣比買關鍵,一定要抓好賣點,否則即使買了,上漲後也會不得不退回獲利。二是要短期操作,不能期望長期的賺錢效應。
(張莉)