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宏觀數據影響不大
湘財證券策略分析師朱禮旭說,豬肉價格下降可能與『豬周期』規律有關,目前正是『豬周期』中供應量過剩階段,價格回落當屬自然。而一旦『豬周期』進入存欄量下降階段,豬肉價格就會反彈,因此,今後豬肉價格仍是影響CPI最重要因素。正由於豬肉價格下降,使1月份CPI同比增速成為歷史上春節階段同比增速最低的月份之一。
『全國工業品出廠價格與購進價格同比雙雙繼續下降,而且下降幅度還比上月有所擴大也是有因可尋的。』朱禮旭說:一是因為國際大宗商品價格穩中趨降;二是因為控制地方政府融資平臺的風險和反腐的壓力,影響了對基礎設施建設投資;三是因為持續的高利率可能對制造業投資產生了拖累效果。
在東北證券策略分析師沈正陽看來,雖然1月份豬肉價格環比下降1.0%,同比下降4.3%,與往年節日期間價格上漲的走勢差異較大,但由於其在計算CPI中的權重沒有改變,因此,今後仍然是影響CPI的主要因素。
『服務價格上漲推動非食品價格漲幅超預期。』沈正陽認為,春節期間因民工回鄉導致服務價格上昇,同時,春運導致旅游價格上昇。
沈正陽說,受全球制造業增長動能放緩影響,目前各主要經濟體基本都處於階段性的工業領域利潤萎縮、PPI同比走弱的局面,因此,1月中國PPI同比繼續負增長、制造業仍有通縮壓力,這與當前全球『弱增長、弱通脹』的格局基本吻合。
利好政策預期強烈
中航證券分析師說,從近期市場熱點的輪動來看,兩會行情已經鋪開,結合兩會的政策紅利預期,以下三個方面的兩會投資主題值得關注:
其一,環保主題。近年我國大范圍的霧霾天氣引起全社會對環保問題的高度關注。環保行業中,大氣污染治理、土壤環境檢測以及污水處理等是環保行業發展的重點方向,也是投資者挖掘個股的重要方向。
其二,國企改革。國資、國企仍然是中國經濟最主要的組成部分和增長動力。中國經濟轉型和結構昇級需要國有企業擔當重任,通過國有企業的布局和調整,激活社會經濟的轉型昇級動力。我們預計,國企改革同樣將成為兩會的焦點之一。投資主線圍繞以下兩個方面:一是通過改革能夠提昇行業競爭效率的國企;二是承載著加快傳統行業向新興行業轉型使命的國企上市公司。
其三,民生主題。往年涉及的民生問題有醫改、教育改革、完善社會保障體系、『三農』等問題。2014年,民生的內容焦點預計將落在食品安全和養老兩大方面。相關投資機會可關注養老醫療、養老地產及養老服務等領域。
繼續上行概率仍大
朱禮旭說,目前在貨幣政策取向上,央行可能處於兩難境地:一方面,目前的宏觀經濟弱勢依舊,穩增長還需努力,需要貨幣政策方面的支持;但另一方面,近些年來,貨幣投放已經過多,通脹壓力仍然較大,繼續增加貨幣投放量的條件並不具備。『上周4500億資金淨回籠後,如果本周央行仍然按兵不動,市場流動性可能偏緊,利率會重新走高。』朱禮旭擔心利率高企將給實體經濟帶來成本的增加,使經濟增長有下行的壓力,市場更多的是結構性機會。『市場熱點眾多,特別是符合政策支持的新興產業更受到市場的追捧,因此應密切關注創業板和中小企業板的指數,因為它們是市場反彈的風向標。此外次新股與年報中業績增長明顯,同時又有高送轉的個股值得關注。』朱禮旭表示。
沈正陽說,目前央行未投入流動性,主要是考慮1月因為對外貿易順差擴大,外匯佔款增加,央行被動向市場投放貨幣。因此在大量逆回購到期,使4500億元資金淨回籠的情況下,央行無動於衷。『本輪反彈是基於短期流動性寬裕、新股賺錢效應明顯、年報高送轉以及技術性超跌反彈等因素共同促成。』沈正陽說因此認為,在這些因素持續發酵的過程中,市場仍將走高。但由於創業板還有回調壓力,市場短線可能反復震蕩。
對於目前的市場機會,沈正陽認為在於兩個方面:一是超跌股,如銀行、有色、煤炭類股票;二是新興產業類股票,如新能源、高端裝備、智能電網等。