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編者按:去年『中國大媽』買黃金被大肆調侃,甚至誕生了一個新英文單詞『dama』。金價經歷去年的慘跌後,今年又迎來了一波反彈,創出三個月來新高,淘金者也開始『金心萌動』。然而,市場分歧依然明顯,因此以賭徒心態博反彈不足取。需要提醒的是,以下兩篇文章中的分析和判斷僅供參考,不構成真實的投資建議。
今年以來金價一直緩慢上行,紐約期金從1202.8美元/盎司反彈,周四更是突破1300美元/盎司至1310美元/盎司。國際知名投行高盛、巴克萊銀行、美銀美林年初一致看空金價走勢
在結束了經歷近30年來最糟糕一年的2013年後,進入2014年黃金價格『開門紅』,表現搶眼。周四國際金價繼續反彈,收盤重回1300美元/盎司上方,創三個月來的新高。Comex 4月黃金期貨價格上漲5.1美元,漲幅0.4%,報收於每盎司1300.1美元。
業內分析人士表示,美聯儲縮減寬松計劃、美國非農就業數據等多項經濟數據表現不佳、傳統的消費旺季以及基金持倉量回昇等均給金價帶來一定支橕作用。不過,對於金價後市走勢,多位業內人士仍持看空態度,預計金價在1200美元/盎司-1300美元/盎司區間運行可能性較大。
民生銀行金融市場部分析師湯湘濱認為,目前黃金的上漲可看作超跌後的階段性反彈,對於黃金中期的趨勢是否已經反轉仍保持謹慎。但是近期黃金價格本身發出的信號,正在顯示金價的中期前景可能也在發生積極的改善。國際金價向上突破,進一步打開了短期反彈空間。
金價出現一波反彈走勢
今年以來,金價一直呈現緩慢上行的趨勢,紐約期金從1202.8美元/盎司反彈,昨日更是突破1300美元/盎司至1310美元/盎司,漲幅達8.91%;國內期金1406合約自年初的239.4元/克昇至256.9元/克,累計上漲17.5元/克或7.31%。
中國國際期貨貴金屬分析師孫麗穎認為,雖然宏觀面對於貴金屬走勢的長期利空因素依然存在,不過,近兩個月美聯儲縮減寬松計劃也在按計劃進行,但近期包括美國非農就業數據等在內的多項經濟數據表現不佳,無疑給黃金價格帶來一定支橕作用。此外,1月份、2月份為貴金屬傳統的消費旺季,尤其是受到中國春節的實物消費異常活躍以及印度的需求並未受到進口壓制出現下降。此外,基金並沒有繼續大幅減持黃金ETF倉位,反而小幅加倉,這也給金價帶來了一定支橕作用。
此外,近期中國黃金協會發布公告稱,去年中國黃金消費增長41%,達1176.4噸。對此,南華期貨貴金屬分析師薛娜認為,從去年黃金價格下跌幅度超28%來看,中國黃金消費對價格的影響目前仍有限。
投行對金價走勢分歧明顯
金價是否能夠逆轉2013年跌勢,成為市場普遍關心的問題。
從持倉方面來看,全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量2月14日增加7.5噸,至806.35噸。去年該基金黃金持倉量減少約500噸,但在過去三周一直沒有減少。
瑞銀集團(UBS)周三(2月12日)在報告中指出,自2014年2月份至今,黃金ETF持倉已經溫和流入2.2萬盎司,盡管規模整體較小,但這已證明投資情緒切切實實地正發生轉變。該行認為,如果2月之後的時間裡黃金ETF持倉能夠延續這樣緩慢的流入,則2月分將錄得一年多來首次月度淨流入。盡管在2月末之前作出這樣的判斷還為時過早,但此前黃金ETF持倉已連續13個月外流,平均外流速度近230萬盎司/月。因此,出現流入是個非常鼓舞人心的消息。未來幾周黃金ETF的持倉情況值得市場密切關注。
瑞士經紀商MKS SA 1月9日在報告中指出,鑒於2014上半年實物金需求走強為金價提供一定的支橕,預計2014年黃金均價在1262美元/盎司。
獨立投資研究機構Phoenix Capital Research認為金價接下來的走勢可能會是非常大的,該行甚至認為單單是美聯儲持續的印鈔行為,金價就可達到1800美元/盎司。
不過,仍有不少投行繼續看空金價走勢。國際知名投行高盛(Goldman Sachs)1月13日在報告中指出,盡管策略上對2014年大宗商品的整體表現持良性觀點,但建議投資者謹可將其作為對衝以及分散風險的目的,不可過度投資。預計2014年末金價將跌至1050美元/盎司。
巴克萊銀行(Barclays)1月9日公布了對2014年貴金屬的價格預估,其預計今年金價將下探2010年的低點,預計2014年黃金均價在1205美元/盎司。
知名投行美銀美林(BofAML) 1月9日宣布將2014年黃金均價預估自1294美元/盎司下調11%,至1150美元/盎司,並警告未來金價將有更加糟糕的表現。
持續反彈恐難持久
對於後市,薛娜認為:『美國經濟復蘇狀況和美聯儲貨幣政策動向仍是影響金價的主要因素,目前市場正在消化近期主要由天氣嚴寒導致的復蘇放緩和美聯儲削減購債規模的政策,短期金價上漲或將持續,未來預計貨幣政策保持不變,但隨著天氣好轉,經濟復蘇預計加快,這將打擊黃金價格走勢。』
孫麗穎表示,在消費旺季過後,黃金的實物支橕會有所減弱,因此短期金價反彈行情不會持續太久。目前壓制貴金屬走勢的最大利空因素依然來自於宏觀面。長期來看,美聯儲會在未來幾個月逐步縮減QE直至結束。但由於去年的炒作對於貴金屬的壓制作用已經大部分被市場所消化,從這個層面來講,金價下方空間也不大,後期在1200美元/盎司-1300美元/盎司區間運行可能性較大。
來源:證券日報