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據經濟之聲《天下財經》報道,節後首日1天期回購利率上漲127個基點,流動性警報再響。節前全線回落的貨幣市場回購利率昨天再次躥升,1天、7天和14天期限回購利率集體上漲,資金面再現緊張。體現隔夜流動性成本的1天期回購利率一度飆漲127個基點,上升到4.27%。加之節後一週預計還有4500億元逆回購到期,中國央行年後又可能啓用逆回購"救急"。對於貨幣市場回購利率的上漲,興業銀行首席經濟學家魯政委認爲,這是正常現象。
魯政委:我覺得這樣的一種短期內的急漲急跌當然是一個應該值得關注的現象,但是放在我們從去年下半年就已經開始出現說碰到節日,碰到月末都會出現這樣的劇烈波動的情況下,考慮到目前並沒有改變政策操作的模式,就給這樣幾個假定下,那我們覺得對於節後和市場利率的竄升,那我覺得都屬於可以預見的。
而在清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明看來,回購利率的上漲,主要是因爲遭遇了美聯儲退出QE,而央行又沒有采取相應的舉措,所以是一種特殊情況。
袁鋼明:不管怎麼說出現了一種資金面的一種緊張,那麼這種緊張是我們的貨幣政策調整的不夠力度,也就是QE縮減的時候國內的貨幣政策也應該隨之採取一些適當放鬆調整性的一些變化。這個調整力度不夠,會引起比如說市場上主體的一些猜測,或者是應付行爲也會加重資金面的一些緊張局勢。
的確,隨着美聯儲退出QE,新興市場普遍出現問題。而從最近一段時間,其他新興經濟體的表現來看,他們在流動性方面的壓力,要遠遠大於中國。對此,袁鋼明認爲,流動性緊張不是單純的內生性問題。
袁鋼明:所有市場國家在這個金融危機之後都採取了大力度的刺激政策和貨幣的政策,那麼這種政策造成了通貨膨脹和泡沫,然後又開始緊縮,這一緊縮又造成了經濟的大幅度下滑,那麼這個大幅度下滑又恰好出現在美國收縮QE的情況下,這兩個因素一疊加加重了新興市場經濟國家收縮貨幣的負面效果。
不過,魯政委認爲,中國情況特殊,流動性緊張主要是自身原因。
魯政委:我覺得毫無疑問很清楚,目前來說應該說是我們自己的問題,因爲很簡單,我們有高達20%的準備金,即便是出現了大規模的國際資本的向外流入,我們20%的準備金如果向下調整依然足以停補,所以就是說,這清楚的表明我們跟其他的新興經濟體不一樣。