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如果不看中國的黃金進口,2013年的金市就只能用極其悲慘來形容,但是就連這唯一的亮點也將在今年不復存在,今年中國黃金進口量料自去年的紀錄高位下滑,進一步加大金價壓力,分析師預計黃金將連續第二年下挫。
不過,去年金價暴跌28%,讓中國散戶買家保持較高的買入意願,可能限制中國需求的跌幅,盡管大型投資者轉向其它地方尋求更高收益。中國是全球最大的黃金消費國。
去年中國投資者積極買進黃金,特別是在4月金價大跌後,大爺大媽紛紛排起長隊逢低搶購。
根據最新數據,2013年1-11月中國黃金進口量翻一番達到1,060噸,佔到全球黃金購買量的約三分之一。
但四名分析師稱,中國從香港進口的黃金在2014年可能減少。其中有三位預計降幅至少為10%,另一位預計進口量會基本持平於上年。中國自香港的黃金進口是唯一可獲得的官方數據。
“我覺得中國黃金進口量可能同比減少10-15%。中國有充裕的庫存來供給珠寶市場,”瑞士信貸貴金屬研究主管Tom Kendall說。
金價經過了12年的牛市後,2013年遭遇重挫,因為全球復蘇跡象促使西方投資者拋售黃金頭寸,以追逐更亮麗的投資回報;同時第二大黃金消費國--印度因政府抑制進口而導致黃金需求下降。
但隨著金價降至2010年來的低位,散戶紛紛買進,從而降低了中國銀行業者和珠寶零售商的庫存,迫使他們在去年稍晚補充庫存。
法國興業銀行金屬分析師Robin Bhar指出,黃金批發展廳的大量開業,亦提振了需求。
但隨著市場狂熱氣氛冷卻下來,加之庫存現在也補充完畢,市場觀察人士預計購金速度將放緩。
“中國2014年的需求水平不太可能趕得上2013年,更不用說保持近期的增長速度了,”Bhar稱。
**依然強勁**
澳新銀行預計,2014年中國將進口黃金900噸,VTB Capital也預計進口量將不到1,000噸,同時南非標准銀行預計進口量將保持穩定。
中國進口黃金的速度已經開始減慢。11月進口量較前月下降40%,至約75噸。而此前進口曾連續六個月每月都超過100噸。
“市場極其依賴中國來支橕金價,但我對消費旺季以外的黃金需求並沒有信心”,香港一名貴金屬交易員談及中國農歷新年假期時稱。
“如果中國人買需沒有那麼強勁,那麼金價仍將承壓,因為他們是最大的實貨買家。”
若進口量降至900噸,仍將是中國紀錄第二高,遠超過2012年的557.5噸。
在中國,金飾、金條和金幣是有吸引力且容易進行的投資形式,而且零售商仍在擴張,從而支持需求。
中國黃金溢價通常比亞洲其他國家要高,因為中國人民銀行通過配額制度限制黃金進口量,只發放很少的進口許可。
目前中國黃金價格較倫敦金價的溢價約為每盎司15美元,新加坡和香港溢價不到2美元,這暗示需求持續強勁,但已較去年4-5月時的30美元溢價有所下降。