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雖然IPO已經開閘,但13家擬上市地方銀行的審批狀態並未有所改變
多年在A股市場外排隊等待上市的地方銀行,對資金的渴求尤爲迫切。如今IPO終於開閘,但是地方銀行距離上市仍有着遙遠的距離,甚至可以說仍在處於原地踏步的等待中——13家擬上市地方銀行的審批狀態並未有所改變。
中投顧問金融行業研究員邊曉瑜對記者表示,“港股並非城商行上市融資的唯一渠道、最佳渠道,但卻會成爲許多銀行最終的選擇,地方銀行赴港上市也是最現實的選擇”。
銀行股IPO
開閘“宜遲不宜早”
邊曉瑜表示,“地方銀行目前自身的經營狀況並非特別突出,各項核心指標存在下降風險,未來能否穩健經營尚未可知,而且銀行融資規模巨大,對A股市場可能造成的衝擊不容忽視,IPO閘門如果對銀行股徹底放開,本就羸弱的大盤將再度承壓。監管部門或許已經考慮到這個問題,不會輕易或太早放行”。
據有關媒體統計,撇除分別終止審查和中止審查的重慶銀行和徽商銀行,目前排隊等待在上海交易所主板發行新股的內地銀行尚有11家,包括江蘇常熟農村商業銀行、盛京銀行、江蘇銀行、錦州銀行、上海銀行、貴陽銀行、成都銀行、無錫農村商業銀行等8家正在初審之中,以及杭州銀行、東莞銀行及江蘇吳江農村商業銀行等3家落實反饋意見之中,此外,還有在深圳中小板排隊等待IPO的張家港農村商業銀行和江陰農村商業銀行。
重慶銀行和徽商銀行雖然選擇港股上市,但目前中資銀行無論A股還是H股估值總體處於較低水平。
在普遍超過20%的資產規模增速下,城商行近年來一直努力謀求上市以持續補充資本、支撐快速擴張。但A股市場自2007年放行北京銀行、寧波銀行、南京銀行上市後,大門再未向城商行敞開,不少城商行幾乎每年都會增資擴股以支撐規模擴張。
此前,多家擬上市商業銀行已經在債券市場發債補充二級資本,但更多擬上市銀行面臨的仍是逐年下降的資本充足率。
統計顯示,相比於2011年,盛京銀行2012年資本充足率出現下降,由年初的12.88%下降到了年末的11.65%,下降了1.23個百分點。此外,江蘇銀行2012年資本充足率爲12.16%,而2011年爲12.82%;其核心資本充足率爲8.45%,2011年則爲8.73%。截至2012年年底,杭州銀行總資產爲3249.8億元,資本充足率爲12.46%,核心資本充足率爲9.52%。東莞銀行2012年的核心資本充足率10.79%,相比於2011年的10.87%出現小幅下滑。
邊曉瑜指出,地方銀行的核心競爭力存在隱憂,國有銀行的擠壓、行業格局的調整、金融改革的深化都將直接影響其未來的發展前景,草率放行其上市對整個資本市場而言都是非常不負責任的。跌破淨值、大而不強已經成爲國內銀行業的重要特徵,資本充足率下降僅僅只是冰山一角。
多家IPO排隊銀行
股權被轉讓
苦苦排隊等待的上市大門遲遲不開的情況下,近期多家擬上市銀行頻頻亮相各地產權交易所。
上海聯合產權交易所公開信息顯示,貴陽銀行600萬股(佔總股本的0.33%)2013年11月被掛牌出讓,作價2388萬元,折算每股售價3.98元。賣出方來自南通鑫乾資產投資管理有限公司,持股比例爲0.33%。2012年貴陽銀行實現淨利潤16.2億元。截至2012年年底總資產約1057億元,淨資產67.3億元。由此可知,上述掛牌股權的市淨率約1.06倍。
上海銀行股權亦同步現身上海聯交所,上海羣建管理諮詢有限公司傾囊售出所持全部股份,共55.8萬股(佔總股本的0.013%),金額558.2萬元,每股價格10元。上海銀行2012年實現淨利潤75.2億元。截至2012年年底,總資產計8169億元,淨資產423億元。由此估算,上海銀行掛牌股權的市淨率約1倍。
江蘇銀行的1605萬股也在近期登上北京產權交易所平臺,掛牌價格8311.43萬元,每股5.18元。轉讓方爲江蘇安邦電化有限公司。江蘇銀行2012年實現營業利潤95.24億元,淨利潤70.4億元。截至2012年年底,公司總資產6502.4億元,負債6161億元,淨資產341.4億元。粗略估算,上述股權市淨率約1.38倍。
證監會首次公開發行股票申報企業基本信息情況表顯示,貴陽銀行、上海銀行、江蘇銀行均赫然在列。三家銀行均選擇在上海主板上市,保薦機構分別爲中信建投、國泰君安及中銀國際。
有投行人士對媒體表示,在IPO“堰塞湖”沒有解決的情況下,放行地方銀行上市的可能性不大。考慮到監管層鼓勵金融機構境外上市,上述掛牌銀行有望陸續仿效重慶銀行、徽商銀行等赴港上市。
邊曉瑜表示,“港股並非城商行上市融資的唯一渠道、最佳渠道,卻會成爲許多銀行最終的選擇:一方面,A股市場的政策收緊必然打壓地方銀行上市的信心,許多銀行在苦等無果後選擇黯然退出;另一方面,港股市場相對穩健,概念炒作的風潮不太容易出現,地方銀行赴港上市也是明智之舉。”
有資深投行人士表示,城商行等地方銀行A股上市已經“中斷”6年之久。目前IPO何時重啓要等監管層指導意見正式發佈後纔會有時間表,至於城商行上市條件的討論則更要往後排了。從近期監管動向看,證監會鼓勵城商行等金融機構境外上市。
證監會發言人此前表示,境外上市是利用境外資金髮展自身的一種方式,證監會支持境內公司利用境內外兩個市場發展壯大。據瞭解,證監會去年出臺新規則,進一步放寬了H股上市企業境內的審批條件,主動降低募資門檻,極大縮短了H股IPO審覈時間。記者 李冰