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新年伊始,美國經濟強勁的復甦勢頭引人關注。華爾街專家預測,美國金融市場將上演“幾家歡樂幾家愁”的大戲:儘管美股今年不大可能複製去年的輝煌,但仍會穩健上漲;隨着經濟向好,美聯儲收緊流動性,美國利率水平長期上升,美國國債繼續承壓;繼去年價格創近三十年來最大跌幅後,黃金市場仍是看空居多。
基本面接棒流動性美股將溫和上漲
去年美股表現驚豔,道指和標普指數屢創新高,而納斯達克綜合指數則不斷刷新13年多的高點,三大股指分別上漲26.5%、29.6%和38.3%,分別創1995年、1997年和2009年以來最大年度漲幅。
縱觀去年,對美國股市影響最大的是美聯儲寬鬆貨幣政策。但隨着美聯儲去年底邁出“退出”第一步,預計今年基本面將接棒流動性,成爲股市上漲的主要動力。
儘管美股今年弱勢開局,三大股指首個交易日均收跌,標普指數頭三日更是三連跌,摩根大通資產配置主管揚·洛伊斯仍認爲:“這主要是投資者去年12月份獲得極高回報後回吐所致。因此,我並不擔心美股弱勢開年對全年會帶來任何影響。”
自2009年3月跌至12年低點後,美股持續反彈至今,牛市已近5年,這期間道指、標普和納斯達克指數分別上漲153%、173%、229%。
華爾街人士普遍預計美股今年將有比較穩健的上漲。洛伊斯說:“還有相當多的投資者大量持有現金,在不確定性降低、信心增加的環境下,他們將越來越多地投資股票。”“我很有信心美股今年會有12%至15%左右的上漲。”
但是,美國金融數據軟件公司1月2日發表報告稱,行業分析師與市場策略師對今年標普指數收盤點位存在較大分歧:前者普遍較爲樂觀,預計年底目標價爲1937.91點,同比上漲4.8%;而後者悲觀地預計將下跌2.3%,目標價爲1806.25點。
美聯儲收緊流動性債市受到壓力
由於投資者趕在美聯儲今年逐步削減購債前減持美國國債,去年底美國10年期國債收益率突破3%。巴克萊銀行數據顯示,去年美國債市表現創40年來第三差。
美銀美林證券近期發佈的報告指出,隨着經濟向好,美聯儲收緊流動性,美國利率水平將上升,美國國債的牛市結束。來自傳統的美債買家,如銀行、共同基金和公積金管理賬戶的需求下降,今年美國國債的表現將弱於10國集團其他國家的主權債,預計到年底美國10年期國債的收益率會上升至3.75%。
全美華人金融協會主席顏勇指出,今年美債表現很大程度上取決於美國央行量化寬鬆政策退出的進度和力度。總的趨勢來看,美國經濟在不斷改善,至少從相對意義上來講,決定利率基本走勢向上,所以美國債券市場整體將受到壓力。
他指出,事實上已有資金從債券基金流出。但一些浮動利率的債券類產品譬如高收益銀行貸款和信用貸款抵押證券等將在今年債市中表現較好。
黃金市場被唱空寄望亞洲需求拉動
去年最後一個交易日,紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2014年2月合約收於每盎司1202.3美元。去年全年黃金價格下挫28%,年度跌幅創最近30年新高,也是自2000年以來首次收跌,徹底終結黃金連續12年的牛市。
鑑於美國低通脹和量化寬鬆預期收緊的市場預期,摩根大通公司市場分析師此前已將今明兩年黃金均價預期較先前預測分別下調10%和12%。美國高盛集團預計,今年黃金期價將迎來“大幅下滑”,跌幅至少爲15%。
儘管包括高盛在內的一些國際金融機構唱空金價,但也有一些機構看好今年黃金行情,澳新銀行預計今年黃金均價預期爲每盎司1450美元。過去5年,黃金作爲對衝風險的貴金屬在亞洲市場的需求穩步增長。澳新銀行認爲,中國和印度對黃金的實物需求今年將進一步增長,這將提振金價上行。(記者蔣寒露 黃繼匯 閆亮)