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新年首個交易日A股下跌。截至昨日收盤,上證綜指跌0.31%至2109.39點。股指雖然下跌,但個股走勢較強。深市走勢顯然更強,深綜指、中小板指、創業板指分別漲0.99%、1.37%、2.19%。
從成交額看,昨日深綜指成交了959億元,完勝滬綜指的619億元,更何況還沒有計入創業板等。滬弱深強可能和兩個因素相關:第一是我國處於空前的產業結構調整期,這就使得傳統行業更多的滬綜指邊緣化;第二是最近出臺的新股“市值加現金”的申購方法。
按IPO新規則,只有持有深市股票者才能申購深市的新股,且不管持有的是深市主板股票,還是持中小板、創業板股票。也就是說,持有深市任一市場個股,就能任意地在這三個市場中選擇參與申購。與此對比,持有滬市股票者只能申購滬市主板新股。
新股山雨欲來,已滿樓搖晃。不僅滬市進一步趨於邊緣化,一些開放式、封閉式、ETF等基金也受到影響。昨日滬市的一些ETF出現了明顯的淨贖回,在主要交易的ETF中,滬市的50ETF昨收盤下跌0.83%,300ETF下跌0.50%。按理說ETF所持有股票市值可參與申購,但情緒化的市場卻不管這個,市場中一部分投資者或許更偏愛自己去選擇如何打新。
如果該態勢持續下去,中長線來看不利於基金業發展。當投資者選擇贖回時,基金經理自然會被迫拋出藍籌股以應付贖回,如此大型藍籌股有可能持續低迷。
最近幾天市場可能處於“搶權”狀態,一些倉位輕或空倉者或想拿些老股好參與首批新股申購,但筆者認爲投資者完全不必如此,完全不必勉強,順其自然爲好。
趨同的心理狀態往往很難討到好處,這方面的歷史教訓不少。僅僅爲了申購新股而被動操作,似有削足適履之嫌。當想打新者“搶好權”後,其後應有更多爲籌集認購資金而被動拋售老股的行爲,彼時完全就有可能套人。下週後半周,投資者理應警惕。
以往投資者碰到“鉅額”分紅的股權登記日,或碰到低價配股或發售轉債的登記日,均可能出現這樣的搶權情況,但登記日次日往往會低開,許多人被一把套住。
從經濟基本面來看,近期匯豐及官方發佈的2013年12月製造業類數據略微向淡,或提示2014年經濟增長空間不會太大。當然也可認爲是高層主動調整的結果。當無須糾結於經濟增長目標時,通常會在資金方面會管得緊些,以努力使經濟結構得到更好優化。在這樣的大形勢下,估計股市整體上容易呈現震盪特徵。
不過短期大盤走勢尚可,因反彈明顯處於進行時。然而,筆者認爲新股的利空有可能在下週稍晚顯現出來,屆時股指有可能迎來向下拐點,故投資者近期不宜去參加什麼“集體行動”,整體上仍宜保持充分的謹慎。