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在經歷了數年的快速升值之後,人民幣匯率上行的腳步在2013年仍未放緩。其中,人民幣對美元的匯率更是屢創新高,全年升值近3%,遠超去年同期水平。分析人士在接受中新社記者採訪時表示,2014年人民幣延續單邊升值趨勢可能性較低,預計全年將呈雙向波動。
2013年被部分市場人士稱爲“人民幣升值”年。在經歷了一季度的窄幅震盪後,人民幣對美元匯率在4月份開始步入上升通道,並屢創2005年匯改以來的新高。2013年12月31日,人民幣對美元匯率中間價再升55個基點,報6.0969,全年中間價共計41次創下新高;累計升值幅度3%,大大超過去年1.03%的全年升幅。
對此,銀河證券首席經濟學家潘向東在接受中新社記者採訪時指出,套利資本的熱錢不斷涌入,是今年以來人民幣升值加速的主因。
展望明年人民幣匯率的走勢,中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對中新社記者指出,影響明年匯率走勢的主要因素包括,美聯儲退出量化寬鬆(QE)政策的力度和節奏,歐美經濟好轉對中國出口的帶動程度,中國外匯管理體制、匯率生成機制等方面的改革。
趙錫軍進一步指出,美聯儲削減QE將增加人民幣的貶值壓力,中國出口向好則將支持人民幣匯率上行,二者由於時點、力度的不同,將對人民幣匯率產生不同方向的影響,預計明年人民幣匯率將呈雙向波動格局。
“在前兩個因素的基礎上,匯率形成機制等方面的改革預計將強化市場機制,預計改革將增加人民幣匯率的波動頻率。”趙錫軍說。
對此,中國銀行首席經濟學家曹遠征亦持相同意見。曹遠征對中新社記者指出,受跨境資金流動的影響,預計明年人民幣對美元匯率出現單邊升值的概率較小,而將雙向波動,上下區間各爲1%。“1%的區間也意味着人民幣對美元匯率進入‘5’時代是可能的。”
摩根大通中國首席經濟學家朱海斌等多位分析人士也預期,人民幣兌美元或在2014年某時點“破6”進入“5”時代。
但瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤則認爲,從基本面的角度而言,2014年人民幣進一步顯著升值的空間有限。汪濤分析,由於中國經常賬戶順差佔GDP的比重已經從2007年的10%降至2013年前三季度的2.2%,因此已很難聲稱人民幣匯率被大幅低估。汪濤由此判斷,2014年人民幣兌美元基本保持穩定,到2014年年底時中間價可能是6.1左右。
值得注意的是,中央財經大學教授郭田勇提醒,考慮到美國經濟當前的復甦態勢,美國可能在2014年內全面退出QE,並啓動加息,導致美元走強。監管層必須防止市場形成關於人民幣貶值的一致性預期,否則資金大舉外逃,可能帶來國內房地產泡沫的突然破裂,對經濟平穩運行造成較大的影響。
針對2013年12月初召開的中央經濟工作會議提出的“人民幣匯率形成機制改革”,汪濤認爲,爲實現逐步開放資本賬戶,管理層仍將致力於增強匯率彈性,央行短期內可能會將人民幣在岸市場每日波動區間從正負1%擴大至正負2%。
興業銀行首席經濟學家魯政委則認爲,當前人民幣被美元綁架,未來美聯儲一旦加息,對中國的影響巨大。需要儘快完善人民幣匯率形成機制,建議未來可以逐步加大人民幣對美元匯率的彈性,加大美元以外其他貨幣在一籃子貨幣中的權重;在匯率變得更靈活前,不宜貿然加快資本項目的開放。