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12月29日,作爲中國新一輪改革開放試驗場的上海自貿區掛牌3個月,但自貿區招商引資最重要的目標之一——外資企業,卻極其冷靜:記者根據11月末自貿區管委會在記者招待會上公佈的最新數據計算髮現,外資新設企業38家,占上海自貿區新註冊企業總數的2.6%,註冊資本5.6億美元,佔企業總註冊資本1.6%。12月份的數據尚未公佈。
究其原因,記者採訪的一些跨國集團高管向記者表示,跨國集團運營的首要原則是“穩健紮實”,試驗性質的政策一般無法進入集團決策層的討論要點,需要經過相當長時間的考察審覈期,更何況大部分細則還未公佈,集團無從制定相應策略。
同時,部分高管也向記者表示,自己的企業資金充裕、運營良好,不需要借貸,因此目前熱門的利率市場化、匯率市場化並不是集團戰略重點,而集團真正關注的政策,如人民幣資本項目可兌換、人民幣跨境使用近期又不可能真正放開。
原因一:與離岸市場無根本區別
“如果只是上海自貿區開放而已,哪怕自由到‘第三國’的程度,對實體企業來說也沒什麼太大意義。這跟香港有什麼區別?除非上海有明顯優勢,否則集團不會改變戰略。”泰格斯(上海)電腦配件有限公司亞太區財務副總裁Curtis Barclay-Grundler接受《國際金融報》記者採訪時分析,“我的公司本來就在外高橋,現在做成自貿區,有什麼區別?我沒發現。”
“除非自貿區跟整個中國市場打通,否則何必進上海自貿區?上海跟香港相比,只不過與大陸市場物理距離近一點而已,對企業來說沒其他優勢。” Curtis Barclay-Grundle對記者說,上海自貿區真正的意義在於全國性改革,即上海自貿區的開放政策普及到全國後,才能對他這樣不需要借貸的公司產生影響。
針對外資企業比例較少的情況,自貿試驗區管委會常務副主任戴海波解釋,存在着文化語言理解上的差異,外資企業對自貿試驗區的理解和消化需要一個過程。
原因二:擔憂改革過猛
改革過猛將帶來風險,也是跨國集團的擔憂。“中國經濟還沒到全面推進人民幣國際化的程度。中國的經濟實力還不夠,體制改革也沒有到位,貿然人民幣國際化,可能帶來巨大風險。”BorgWarner中國區司庫姚蕾在接受記者採訪時表示。
復旦大學經濟學院世界經濟研究所所長華民向記者表示,人民幣國際化的時機未到,中國應先進行國內體制改革,待做好充分準備後,再進行資本項目開放等人民幣國際化改革。
“企業重視的是長期利益,雖然短期內,放松管制確實讓我的工作方便多了,但改革不要殺雞取卵。”不願具名的跨國集團亞太區司庫接受記者採訪時表示,“寧願慢一點,但一定要穩健。我們都希望中國改革應該首先保證每一步都走得紮實,慢一點沒關係。”
原因三:金改需傾聽實體需求
記者問到亞太區高管們的“願望清單”時,多數高管向記者分析,政策應集中在更切合企業需求的改革上,金融改革更應以滿足實體經濟需求爲重點。
目前自貿試驗區管委會正與上海市金融辦、“一行三會”緊密合作,爲人民幣資本項目可兌換、利率市場化及人民幣跨境使用相關政策落地做好準備。
自貿區所代表的利率市場化、匯率市場化等重大金融改革措施,儘管受到金融機構的熱捧,然而,在泰格斯(上海)電腦配件有限公司亞太區財務副總裁Curtis Barclay-Grundler看來,並不會對跨國集團在中國的業務產生重大影響。
“也許需要借錢的企業會很關心(利率、匯率改革)。但對於財務運營良好的企業,我們自有資金已有大量剩餘,不需要借貸,更不需要從海外市場調配資金進入中國,所以利率、匯率市場化沒什麼影響。” Curtis Barclay-Grundle對記者說,實體經濟企業中,運營良好的跨國公司對利率、匯率改革並不敏感,而更關心如何將中國的剩餘資金在全球內進行調配。
對於已經有大量資金剩餘的跨國企業,需要將中國的剩餘資金輸入到全球,因此資金的跨境自由流動是最關注的問題之一,而這涉及到資本項目開放這一飽受爭議的改革。“我關心的是現金自由流動,而這項改革近期不可能推出。” Curtis Barclay-Grundler表示,大部分的跨國集團對改革仍處於觀望。
原因四:求穩
“跨國集團第一要求就是紮實、穩健。具體工作中,我的煩惱在於,中國政策很不穩定,有時候會一天一個政策,我剛根據最新政策做好規劃,向集團總部彙報,也許就在彙報的時候,政策又變了。”朗盛化學亞洲區財務總監Michelle Liu表達她的無奈。政策的迅速變化給跨國集團全球戰略規劃帶來一定困難。
“我不想讓總部懷疑中國區的管理水平。所以只好靜觀其變,政府發佈什麼政策,我都只是聽着,等過一段時間,確定政策細節不會再有巨大變動之後,再去向總部彙報。” Michelle Liu說自己寧願慢一點,也不希望改革變動有反覆,讓集團總部無所適從。
自貿試驗區管委會常務副主任戴海波說,外資企業更加冷靜客觀,需要綜合評估自貿試驗區給他們帶來的利好,很多企業還在等政策細節出臺。
“現在的稅制改革,不僅沒有給企業帶來利益,反而讓我們收縮了中國區業務。”馬士基航運公司中國區CFO表示,“我希望政府更理解企業真正的需求。例如增值稅改革後,我們只好將現有業務移往新加坡。”