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海富通研究總監丁俊表示,在經濟穩中趨緩及IPO即將重啓壓力下,預計大盤還將維持一段時間的震盪。近期資金面的主要變化在於外匯流入有所加快。然而在資金供給相對寬鬆的背景下,銀行間債券收益率並沒有隨之回落,預計春節之前流動性將難現明顯寬鬆。
12月份以來,人民幣匯率明顯下降,表明外匯流入規模再次上行,因此資金供給存在一定程度的好轉。丁俊分析,然而在資金供給相對寬鬆的背景下,銀行間債券收益率並沒有隨之回落。“供給方面人民銀行依然維持中性偏緊的基調,而未來資金需求壓力則可能會持續加碼”。
丁俊預測,原因有三個方面:未來兩週可能會面臨理財產品的集中到期;年末拉存款將導致元旦後發生可觀的準備金上繳;春節前兩週將面臨大量的現金漏出。而春節過後,預計銀行間流動性會呈現季節性緩解的格局,同業監管政策以及自貿區對外匯流入影響則是值得關注的變量。
由於改革紅利、市場風格切換等因素的支撐,大盤跌幅或將相對有限,丁俊預計,市場將繼續演繹結構性行情,增長熱點將繼續分化乃至多元化。從現在到明年,IPO都將是懸在市場頭上的一把利劍,對於創業板、高估值股票來說構成持續壓力。對於投資方面,丁俊建議關注近期具備政策催化劑、或行業景氣度出現回升的公司。另外,也不能完全忽略關注景氣度有所回升的強週期性行業,例如水泥、航運等板塊,須持續密切地關注此類行業變化。